“新一轮退市制度改革启动”

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中国证监会17日正式发布了《关于改革完整性和严格实施上市公司退市制度的若干意见》。 该意见将于发表日起30天后生效。 证监会信息发言人表示，健全完善的退市制度，有助于实现优胜劣汰，提高市场比较有效性，保护投资者的合法权益。

为落实中国证监会的《退市意见》，深沪交易所分别编制和完善了《上市规则》关于退市制度的内容。 沪深交易所表示，将尽快修改退市清理期、退市企业重新上市等配套规则，切实实现“一家、退市一家”，坚决维护退市制度的严肃性和权威度。

上市公司退市制度正式宣布诈骗发行人将被强制退市

正式公布的退市制度在多个方面进行了改编，加入了“需要出席的中小股东三分之二以上的表决权”等内容。 意见留下了“连续三年赤字”的指标。 一些市场人士认为，连续3年亏损的退市条件实际上给了上市公司保护壳子的时间。

证监会要自主健全退市制度必须向交易所提出申请

我国资本市场一直缺乏统一的认知，在制度层面未能给予自主退市足够的重视和地位，在退市实施程序、后续安排等方面，表现为自主退市与强制退市混淆，未充分体现出自主退市的优势。 自愿退市向证券交易所申请的规定以上市公司与证券交易所的合同关系为依据。

证监会:诈骗发行、重大信用披露违法实行强制退市制度

与发行制度相比，我国证券市场退市制度改革的步伐一直在加快，但由于发行制度改革滞后，目前的退市制度没有发挥应有的效果。 正如一位市场人士所说，上市不再被支持，退市不再被强制，我国的证券市场改革就成功了大半。

证券交易所是实施退市制度的责任主体

虽然实行严格的退市制度会带来短期的冲击，但如果操作得当，建立良好的市场秩序，反而能增强市场信心。 我们期待着我国资本市场尽快实现退市市场化、法制化、常态化。

证监会:投资者保护理念串通退市事业的各个环节

市场化、法治化、常态化是退市制度建设的目标，下一步证监会将严格执行现行退市制度，实现市场运行效益最大化，在必要的企业和规则框架内自主退市，建立交易所市场和场外市场的对接机制，实现退市企业的转型、退市， 维护上市公司、投资者、市场和社会的稳定。

市长油在6月4日结束最后的告别公演后，成为了a股市场的“中央企业退市第一股”。 如果说长油退市代表了成绩不好的企业的必然归宿，那对同样连年亏损的南纺股来说，要比长油幸运得多。 南纺股份有限公司虚构利润达到5年以上，结果只被罚款50万元，转变为在a股市场苟且偷生的机会。 这么大的反差，为什么不让投资者叹息呢？ ！

告别17年上市之路后，长航油运是年新版退市制度实施后沪深两市第一家被强制退市的上市企业，也是沪深股市第一家退市的央企。 那如期举行的告别演出对市场留下了什么样的意义和期待呢？

年拒绝收购科蒂( coty )以来，雅芳( avp )市值损失30亿美元，企业开门迎接买家的意愿明显增加，达成交易，雅芳也有可能选择退市。

表面上看，*st创智的中小投资者损失惨重，但从深层次解读，*st创智的中小投资者才是真正的猛士，牺牲了自身利益，维护了中小投资者在资产重组过程中的权益。

酷6媒体宣布，公司于5月1日收到纳斯达克退市警告函。 这是因为在4月30日前没有提交到去年年底的年度20-f报告。 据说酷6有60天的准备期，可以向纳斯达克提出达到上市持续条件的计划。 如果计划被采用，酷6最多可以获得180天的宽限期。 也就是说，只要在10月27日之前提交报告，就可以维持上市资格。

一些资本玩家想出了“非公开发行+资产收购”的创新方法，也可以规避重组的制度约束。 新退市制度必须发挥作用，其前提是堵住上市这条支流的左路。

据观察，《退市意见》在完整的过程中必须比较有效地保护公共投资者。 增加中小股东投票环节，二、要求独立董事充分征求中小股东的意见。 但是，未必能得到显着的效果。

以期充分体现市场化、法制化的退市制度改革方向，通过严格执行获得生命力，造福资本市场。

李大霄指出，这是我国资本市场的一件大事，上市公司股票退出市场交易制度将常态化。

建议为上市公司实施资产重组设定净资产收益率评价指标，规定连续三年的净资产平均收益率必须在3%以上。

新规备受关注的是强制退市和赔偿机制、隐含的新闻对称和民事赔偿机制，反映了a股市场未来的快速发展方向。