写在傅盛豹变5周年：猎豹是如何变平庸的？

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边肖|济运源|智财(身份证:奥彩静)

在傅胜宝转型五周年之际写道:猎豹是如何变得平庸的？

傅生最近有点不好意思。

今年2月，他的猎豹手机被谷歌剥离了45款应用。3月24日发布财务报告后，其股价再次下跌。尽管道琼斯美国股票指数当天上涨了2113点，但其股价仍然疲软。收盘后，其股价下跌3.32%，保持在2.04美元。

3月24日，8只中国股票在美国股市当日下跌

十年前，作为天使投资人的雷军告诉刚开始创业的傅生，你应该是一家10亿美元的公司。后来，傅生的表现甚至超出了雷军的预期。2015年5月，猎豹移动的市值接近50亿美元。有了这样的成就，傅生大概得到了雷军送来的1公斤金砖

1公斤金砖的“典故”始于雷军告诉他投资的企业的创始人，谁能以10亿美元建立一个公司，将得到1公斤金砖。雷军最近在2019年上市后给创始人孙陶然送去了一块金砖。

然而，猎豹移动现在的市值只有3亿美元。傅生应该如何向雷军解释？

傅胜宝在他转行五周年时经历了什么？

今年是《申报编》出版的第五年。2015年3月，傅升在网络圈中的“江湖地位”被自媒体人陆红艳提升到了一个新的高度。傅生也在当年3月24日转发了这篇文章。

两个月后，猎豹移动的股价达到创纪录的36.63美元，市值接近50亿美元。当时，精神饱满的傅生从企业家一跃成为企业家和企业家导师。他成立了傅升的团队，后来升级为牛子创业营和牛子基金。猎豹移动的出海战略也被视为“弯道超车”的典型案例，并成为企业家圈的一面旗帜。

也许有些人已经忘记了，在傅生将猎豹移动推向市场后，他有心将硅谷yc创业营的“传承帮扶”模式带到中国。如果当时真的这样做了，估计以后齐鲁就不会有yc中国了(当然，yc现在已经退出中国，齐鲁的基金已经换成了一个有独特成就的祭坛，他继续实践创业训练营的模式)。

同样在2015年，傅生在海外发现了宝藏，猎豹移动以500万元的价格投资了美国视频社交项目音乐剧《在A回合》。后来，这个项目与新闻共和国和live.me一起打包出售给张一鸣，为颤音的国际化铺平了道路。傅生在这次交易中也赚了很多钱。据朱啸虎报道，傅生曾感叹，猎豹移动上市后，这笔交易赚的钱比利润还多。当然，这些都是其他的故事。

2015年，傅生还聘请了曾只在电视上露面的女神张泉灵作为牛子基金的合伙人。张泉灵来到公司后，傅生也问了她一个问题:“全灵，我以前只在电视上看到你，那时你是我的女神。”但是你有没有想过你今天为什么为我工作？”

张泉灵的回答是:“因为你在高速跑道上，而现在，我必须站在这条跑道上。”

然而，这条公路不仅平坦。猎豹移动此前的成功主要依靠其手机清洁软件clean master在海外市场的成功，并利用渠道优势实现广告宣传，推广了《不要踩在白色碎片上》和《钢琴曲2》等轻装游戏。

根据傅生最近的回忆，几年前，猎豹移动在海外应用上的日收入高达80万美元。

然而，美好的时光并没有持续很久。2015年6月，猎豹移动的干净主人因使用用户的私人信息、向用户推送广告信息、骚扰用户以及导致用户怀疑其手机信息安全得不到保障而受到谷歌的严厉处罚。同月，猎豹移动因在中国弹出式促销中传播色情信息被互联网信息办公室采访并责令整改。

从那以后，猎豹移动的股价连续四个月下跌，股价已经减半，从6月的36美元降至8月底的17美元，再降至9月份的14美元左右，真是有点惨！

祸不单行。2016年，猎豹移动遭遇facebook调整算法，这导致猎豹下调了年度收入预测。傅升在2016年第一季度收益电话会议上坦言:

如果我们犯了一个错误，我们认为公司收入的下降在第一季度是季节性的……但是到了4月份，我们发现它似乎没有受到季节性因素的影响，但它可能是一些合作伙伴的算法或什么的。

2016年5月，在猎豹移动发布第一季度收益报告后，其股价当月暴跌27.9%。当月，猎豹的股价跌破14美元的发行价，达到10美元左右。其股价经历了19个月的休整期，直到2018年1月才突破14美元。

在此期间，傅生先后为猎豹移动开辟了游戏、娱乐、内容、人工智能等领域，甚至一度涉足区块链和无人货架项目，一直在寻找海外广告之外的另一个支柱业务。

在收入受到facebook调整算法的影响后，猎豹移动也更加依赖另一个大型海外广告平台谷歌。

因此，与四年前的facebook调整算法相比，谷歌批量删除猎豹移动的应用程序对猎豹移动的影响更大。

在最近的盈利电话会议上，傅升表示，他将重返国内移动互联网市场，把猎豹的海外移动工具和超级休闲游戏带回中国，继续大力发展人工智能业务。

自2012年决定实施出海战略并于2020年重返中国以来，猎豹移动经历了八年的风风雨雨。现在傅生画了一个圈，站在了一个新的起点上。

事实证明，规则比法律更重要

在傅胜宝换公司的那一年，他曾经说过:“只要你把法律想清楚，至少有100亿美元的公司就可以用方法和公式推导出来。”

但事实证明，海外市场的“游戏规则”比法律更重要。

如今，猎豹移动的市值并没有达到100亿美元，而是缩水了约94%，只有约3亿美元。

傅生最近被谷歌处罚时，在接受媒体采访时坦率地表示，他“早就料到了这一天的到来，但没想到来得这么突然，一点余地都没有。”文章的标题是“悬崖边上的倒影”。显然，傅生也知道，猎豹移动的应用程序曾试图通过一些方式绕过谷歌的限制，从广告中获取收入，但它影响了用户体验，与谷歌的追求背道而驰。

最近，刘鹏(绰号“北明成海生”)曾在微软、雅虎等公司担任高管。，360和iFlytek也写了一篇文章，“谷歌切断的出海应用程序没有什么错误”，其中列举了一些出海应用程序的三大罪行:批发生产、威胁客户和现金饱和。他用一个词概括了这些现成的海洋应用，那就是“应该”。

刘鹏写道:

我没有道德洁癖。对于挣扎求存的初创企业来说，为了生存而做一些边缘产品和业务并不是什么大罪。

然而，你的企业已经筹集了数亿美元，其估值一直在上升，这已经成为互联网的基准。即使在早上，喝豆腐脑也是人工智能和云计算，它还需要鸡和小偷的核心竞争力，并坚信你在做一件伟大的事业。这是不是有点精神分裂？

虽然本文没有提到猎豹运动，但指出的一些问题值得猎豹运动警惕和思考。

猎豹移动正面临今天的被动局面。虽然指责谷歌突然下架，但它真的应该站在悬崖边上反思一下。过去是不是有点太多了？

去年10月，谷歌冻结了猎豹移动四款主要应用的广告收入，随后同意支付大部分款项，但两小时后，猎豹移动的45款应用全部被删除。谷歌此举的意思可能是:钱可以给你，但我们这里的寺庙很小，所以你不妨去其他地方玩玩！

尽管一些离岸公司感受到了赚钱的法则，但他们没有遵守平台的规则，他们不得不承担被踢出平台的后果。

类似的事情已经发生不止一次了。2017年2月，facebook突然停止了所有中文工具应用广告，其中清洁和电池应用是主要的惩罚目标。主要原因是这些工具产品涉嫌欺骗用户，比如告诉用户手机已满，需要清洗，严重影响了用户体验。

当然，在那次事件中，不仅猎豹移动受到了处罚，还有360、百度、广州九邦数码科技、成都狮吼科技、广州智真信息科技、北京旅游天地科技等近30家中国互联网公司都受到了“广告禁令”。

如果国内互联网公司出海继续这样玩下去，这多少有点让人精疲力尽。早期违规者的一些违规行为，甚至直接影响整个工具类别的应用程序，都无法在facebook和谷歌上生存，这让后来者怨声载道。

傅生高速给猎豹换轮胎

据说创业就像在高速公路上换轮胎。作为猎豹移动的创始人，傅生也一直在这么做。

2012年，傅生在国内安全软件领域为猎豹找到了一条国际化的出路，并带着工具软件出海为公司找到了高速轮胎。

猎豹移动在海上航行仅一年半后就上市了。

但是，从猎豹移动近三年各项业务收入的比重来看，作为公司两大收入支柱的工具产品及相关收入和移动娱乐业务均有不同程度的下降，其中工具产品及相关收入连续六个季度下降，从2018年第三季度的8.36亿元下降到2019年第四季度的2.98亿元，降幅达64.3%。

2019年第四季度，猎豹移动的人工智能业务及其他收入仅为2830.5万元，仅占该季度总收入的4.6%，远未成为支柱业务。

猎豹移动的业务比率，图片来源:▌索拉唐

当猎豹移动的两个“轮胎”(来自工具产品和相关服务的收入以及来自移动娱乐业务的收入)双双下滑，但其人工智能业务和其他收入却不能很快成为公司的新“轮胎”时，傅生怎能不尴尬？在财务报告发布后，他还安慰市场说:“我们相信，我们有能力克服这些短期困难，在未来几个季度恢复增长。”

至于几个季度，也许只有傅生自己知道。此外，他还透露，猎豹公司目前有7亿美元的资本和投资，以及重新启动的资本。

如今，曾跟随360后傅升探索国际化的合伙人徐明，已于2018年辞职，开始制造火箭；2015年加入的女神张泉灵，也在2019年1月担任了少年团的主席，并去教育行业努力工作；2016年，首席声音设计师雷佳是傅生的合伙人，他在百度创立了Orion 空。2019年8月，他回到百度，探索“人类语音交互认知的起源”。

2017年加入的首席财务官姜振宇将于2020年1月离职，新任首席财务官任锦涛将于1月31日接任。1月17日，任锦涛刚刚辞去人人公司首席财务官一职，不到半个月就在猎豹移动开始了新的工作。

值得一提的是，Renren.com前老板陈一舟于2015年6月提出Renren.com私有化，任锦涛于9月加入Renren.com，随后陈一舟于2016年和2018年两次提出私有化计划。然而，Renren.com至今仍留在美国股市，但其股价目前徘徊在1美元左右，有被摘牌的风险。

虽然任锦涛未能帮助陈一舟最终将Renren.com私有化，但他在制定私有化计划方面应该有很多经验。

我不知道任锦涛的新首席财务官是否与猎豹移动的私有化有关。当然，傅生只说再也不把猎豹当作上市公司，也没说要私有化。

然而，根据最近的一篇报道，傅生在离开谷歌一个晚上后，对猎豹移动应用进行了反思，并写了一篇1700字的反思文章，其中之一是:

过去，公司过于关注股价和财务报告，认为这些是无法承受的压力，但现在发现，世界并没有崩溃。

他想，放下一切，永远不要把猎豹当成上市公司，永远不要把自己当成企业家。

傅生的反映呼应了雷军在2014年8月对投资者的回应。

当时，就在猎豹移动上市三个月后，雷军回答了雪球社区金山软件集团投资者的提问。一位投资金山股票的人说:“金山变成了一只我一时忘了的股票。”雷军回应道:

公司的长期发展远远超过短期财务报告的波动。上市公司的压力是季度报告。如果我们考虑每份季度报告，公司很容易变得平庸。

金山不能成为一个平庸的公司。

我不知道六年后傅生再读雷军时会有什么感受。

六年前，傅生刚刚通过猎豹上市证明了自己的能力，他充满了热情和雄心；当时，雷军还用互联网思维横扫手机，并与小米一起冲向450亿美元的估值。

但雷军与傅生的不同之处在于，《锐步》被媒体报道后并没有随风而逝。