中概股毁于陆正耀

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一位匿名投资银行家在信单上写道:“瑞星咖啡让全世界都发现了欺诈的严重程度，随后一系列公司都做了空报告，sec真的坐不住了。”“十年来开放国际资本市场的努力已被摧毁”。另一位要求匿名的国际投资银行经理发表了一份代表性声明。据估计，美元基金的投资经理们今天应该通宵开会，他们没有时间哭。“。字母表(身份证号:吴才静)，张金静主编。

在睿讯咖啡披露22亿元收入造假后，公开宣称“充满活力”的姚政，正让中国股市整体付出沉重代价，损失难以估计。

据《福布斯》报道，美国证券交易委员会(sec)主席杰伊克莱顿(jay clayton)在北京时间4月23日发表讲话称，由于信息披露问题，他最近在调整头寸时提醒投资者不要将资金投资于在美上市的中国公司的股票。

一天前，美国证券监督管理委员会(sec)主席杰伊克莱顿(Jay Clayton)和上市公司会计监督委员会(pcaob)主席威廉杜恩克(william duhnke)等五位官员联合发表声明，提醒美国投资者在投资总部位于包括中国在内的新兴市场或在新兴市场有重大业务的公司时，要注意财务报告和信息披露质量的风险。

用许多投资银行家的原话来说，这种说法是“前所未有的”。即使是十年前的证券交易欺诈，也只是美国证券监督管理委员会发布的预警和调查通知。

这一次，上市公司会计监督委员会(pcaob)的名字被添加，这意味着情况非常严重。

Pcaob是会计行业的一个自律组织，一个私人非营利组织，也是为美国上市公司服务的所有会计师事务所的行业组织。

随后，pcaob还在官方网站上列出了在年报审计过程中遇到审计障碍的公司的详细名单，总计超过224家公司，其中213家是中国公司。

一位匿名投资银行家在信单上写道:“瑞星咖啡让全世界都发现了欺诈的严重程度，随后一系列公司都做了空报告，sec真的坐不住了。”

“十年来开放国际资本市场的努力已被摧毁”。另一位要求匿名的国际投资银行经理发表了一份代表性声明。据估计，美元基金的投资经理们今天应该通宵开会，他们没有时间哭。“。

“我恨卢！”黄瑞丰(化名)所在的机构在瑞星投资，因此他陷入了一场风暴，他的未来无法预测。“我的老板向董事会提议，要求管理层集体辞职，但没有得到回应。”

根据这些投资银行家的判断，美国股市很可能在一段时间内“关闭”中国股市。

这将给国内独角兽企业造成难以想象的损失。

美国上市公司会计监督委员会(pcaob)是中国独角兽在美国上市时最不愿意打交道的机构。

虽然pcaob是美国证券及期货事务监察委员会的附属公司，但就其对上市公司的重要性而言，它仍高于sec。

这是因为美国股市不同于a股市场，后者采用注册制度，完全依靠市场本身进行监管。

当一家公司提议上市时，只要所有文件都被证明不是虚假的，即使该公司已经腐败到了极点，美国证券交易委员会也会公布它。然而，上市股票是否被投资银行和投资者认购以及能否成功发行则是另一回事，这完全取决于市场。

因此，美国股市非常重视所有上市文件的真实性和有效性，这也是pcaob的价值所在。

对于一家试图在美国上市的中国公司而言，ipo报告的最终签名是六方，包括起草ipo报告的会计师事务所、监管该会计师事务所的会计师事务所、监管该律师事务所的律师事务所、以及发起投资银行和上市公司本身。

其核心是准备报告的会计师事务所，以及监督他审计报告的另一家会计师事务所。根据美国法律，他们两人都必须作为会员加入pcaob。

因此，所有财务报告编制的合理合规性取决于pcaob提供的相关标准。

如果违反这些标准，pcaob有权根据美国法律提起诉讼，并建议法院向相关会计师事务所追究刑事责任。

2010年后，美国司法部授予pcaob监管权。年度财务报告审计也属于pcaob的监管范围。

这就是为什么瑞迅咖啡不得不在4月30日截止日期前炸掉22亿起金融诈骗案。

季度财务报告可能不受财务审计，但年度财务报告必须由指定的会计师事务所审计。如此明显的财务欺诈在这些会计师事务所是无法审计的。

如果你帮助做假帐，这些会计师事务所的老板在美国将承担刑事责任，所以任何人都不可能帮助瑞星逃脱惩罚。

Pcaob将每年对美国上市公司的年报审计进行抽查，并将指定另一家与本公司无业务关系的会计师事务所对审计报告进行新一轮检查。

这实际上是美国司法部在安然欺诈案涉及最初的五家会计师事务所安达信(Andersen)后对上市公司审计的补丁。

因此，目前没有一家会计师事务所审计美国上市公司的股票，并敢于签署涉嫌欺诈的财务报告。

因此，瑞星的结局实际上是在虚假数据写入财务报告的那一刻决定的。

瑞星造假22亿元的事实带来了另一个负面影响，即pcaob开始全面审核中国上市公司年报。

美国证券交易委员会与五方共同发布的公告中也指出了这一点。美国证监会主席突然对中国股票发表负面评论，也是因为pcaob发布了一份遭遇审计障碍的企业名单，其中有213家企业持有中国股票。

事实上，有很多特殊情况。

所谓的审计障碍，根据目前投资银行管理者的普遍看法，除了根本无法审计或得不到原始资料外，由于创新，许多中国股票的部分收入无法用美国现有的会计制度来衡量，这是主要问题。

毕竟，许多中国股票的产品或业务逻辑都是创新和独特的，因此很难找到类似的可比公司进行横向比较。其关键数据，如真实客户数量、产品销售、销售价格和利润等，复杂繁琐，难以简单验证和伪造。

这些本可以冷静沟通的问题，将被美国证券监管机构无限放大。

尽管pcaob公布了这份负面清单，但它也表示将调查不配合审计的会计师事务所。

因此，从现在起的一段时间内，很有可能没有符合pcaob规则的会员单位愿意担任会计师事务所和中国股票在美国上市的保荐机构。

这是非常致命的。

这意味着，中国企业希望在美国上市，而你甚至找不到合适的咨询机构在第一步制作ipo文件，更不用说亲密接触和分析师会议等一系列操作了。

此外，除了上市阶段，如果中国企业想获得海外美元基金的风险资本，还应该与pcaob成员进行交易。

因为国际资本一般要求企业根据海外上市目标进行相关设计，其核心是提前聘请一家符合pcaob条件的会计师事务所为您进行审计，并帮助您进行相关财务规划。

毕竟，退出对中国企业的美元风险投资的最佳方式是在美国上市。如果这条路一开始被证明是不可能的，那么任何一只美元基金都不可能投资中国企业。

它成了一个死结。

瑞星爆出22亿美元的欺诈丑闻后，ceo在朋友圈里大骂是个愚蠢的坏榜样。

徐磊的态度代表了许多中国企业家和投资者。在他们看来，大多数中国科技公司仍然是非常高质量的资产。瑞星的操作简直就是“一个老鼠屎，一壶汤坏了”。

在当前的互联网行业，中国和美国几乎平分秋色。在年初公布的2019年胡润全球独角兽榜单中，全球共有494家公司。中国独角兽企业数量超过美国206家，占42%。

在估值方面，蚂蚁金服、字节跳动和滴滴出行位列全球独角兽榜单前三名，而美国的infor、juul labs和airbnb分别位列第四、第五和第六。从这个列表中可以清楚地看到，在当前的互联网经济中，中美两国基本上是在争夺霸权。

10年内，中国从美国极其落后的互联网产业发展到与美国平起平坐，有赖于其在新兴经济领域的全面开放。

2010年后，国家调整了自己的产业布局和发展规划，国家控制了R&D和核心技术和产业的扩张。这些技术和产业之上的集体技术和应用技术对投资市场完全开放。

因此，世界上大多数著名的中国独角兽企业都是海外股权结构，并引入了多轮国际美元资本投资，这也是在海外资本市场上市的长期计划。

如果美国股市因为瑞星的欺诈而对中国股市关闭大门，使国际风险投资逐渐退出中国市场，那将成为一场巨大的灾难。

仅仅依靠每只在HKEx上市的股票10至20倍的平均市盈率，无法支撑国际投资者对中国独角兽不断上涨的估值。没有华尔街这个庞大的资金池，二级市场的投资银行就没有勇气承担这些越来越难以理解的互联网独角兽上市后的股价。

此外，许多新兴的独角兽公司还没有找到自己的盈利方式，仍然依赖大规模融资投资来保持高速增长。

因此，美国股市对他们来说仍然极其重要。

此次出售几乎切断了中国股票的全部业务，甚至影响了美元风险投资基金的走势，瑞星小榄杯的管理层正准备大逃亡。

在撤退之前，已经从中国国内资本市场的资本方收获了一波韭菜。

根据瑞星咖啡的财务报告数据，其未到期的长期贷款为2.27亿元，融资租赁为2976万元，租赁合同为15.2亿元，用于储存和办公空间。

此外，瑞星还与光大金融租赁和中关村科技租赁签署了总额高达3.95亿元的贷款协议。

甚至有人说，所有的咖啡机都被他抵押给了第三方，作为贷款保证金...

在近日举行的第一季度银行业和保险业经营发展新闻发布会上，中国保监会负责人对瑞星咖啡欺诈事件做出回应。他公开表示，瑞星咖啡金融欺诈事件性质恶劣，并敦促相关银行加强风险监控和贷后管理。

最新消息是，瑞星的一些门店可能会受到这些抵押贷款的影响，它们将以门店升级的名义关闭。

至于上市公司的股票，陆已经做好了自己的准备。

根据瑞士信贷集团4月23日发布的季度报告，其亚太财富管理部门将拨备9600万瑞士法郎(约6.97亿元人民币)的贷款损失，主要涉及三个单一业务，其中最大的是瑞星咖啡，该公司深陷金融欺诈丑闻。

据相关报道，截至2019年底，瑞星咖啡董事长陆、瑞星首席执行官钱、瑞星第三大股东陆之妹王直接向瑞信集团质押b股普通股3.93亿股、a股普通股9，545万股，占已发行股份总数的24%。

4月6日，高盛集团的另一份报告称，由于瑞安咖啡董事长陆控制的好德投资公司未能完成5.18亿美元的保证金贷款计划，其贷款人将行使贷款人的权利，即采取强制执行程序出售7，630万美元的瑞安咖啡。

据路透社报道，瑞迅咖啡共有5.15亿股B类普通股和9，545万股A类普通股被质押担保贷款，其中包括瑞迅咖啡首席执行官钱控制的实体的新增质押股份。

……

这只是目前披露的信息。

从这些信息可以看出，虽然上市管理团队承诺不出售任何股票，但事实上，他们在上市后的短时间内通过质押贷款迅速变现了大部分股票。

陆的另一个情人，中国租车，22日报道，他最终将自己的股份转让给华平投资，实现了大逃亡。

这真的是一个资本玩家操作的顶峰。

在疫情爆发前，空清理了负资产，受影响的资产以非常合理的价格出售给了合作伙伴。

在看似幸福的结局背后，是资本市场陷入混乱，而中国股市留下了一根鸡毛。

“我直到现在还没有失去我的手”。

现在资本的浪潮即将退去，鲁成了裸泳者。

以无耻为乐，这种生活毫无价值。

参考材料

“卢等。“接管人”，但在中国租车没有救世主2020年4月，老虎嗅探，

证交会主席警告:不要投资在美国上市的中国公司！贺勋。2020年4月。

《“狼来了”鲁·裸泳华尔街》锌财2020年4月，

”银监会高喊，银行撤资瑞星？陆:没什么，我们赚的钱够多了！资财务2020年4月