融资方案：从天使、A、B、C轮到IPO

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在企业发展的不同阶段，有一个共同的需求，那就是资金支持。初创企业需要资金来确保项目和团队的运作和发展；发展中公司需要资金来扩大规模和增加市场份额。那么，从天使轮、A轮、B轮、C轮到ipo，有没有可供借鉴的模式？

一般来说，企业获得资金支持的主要途径是:

1.股东注资。

2.向银行借款。

3.债券发行:企业自主发行各种债券。

4.股权融资:企业转让股权进行融资。

让我们逐一分析每种投资情况。

先看看股东。股东想创业赚钱，但他们想从生意中获利。因此，他们继续向企业注资是不现实的。

银行呢？银行需要控制风险，他们对贷款的要求非常严格。很难想象任何初创企业会向银行寻求贷款。

发行债券实际上是借钱，但对象不再是银行。同样，成熟企业可以发行债券，而初创企业不应该考虑这种方式。

四条路上有三条被堵住了，所以我们只能选择第四条。这条路是出售股份和获得发展资金。即使在这种情况下，也不是每个人都愿意投资。因此，你可以看到所有这些公司都找到了成熟的风投，他们有着敏锐的嗅觉和成熟的估值系统。

情况是这样的情况，具体的过程是什么？

一个企业要发展，就必须不断地投资，每个阶段都有不同的融资方式。通常，它可以分为以下几种情况:

1.股东投资:其注册资本。

2.天使之轮:随着改革和发展，现阶段天使投资者基本上都是投资于人。

3.答:经过基本验证，是可行的。

4.第二回合:它已经发展了一段时间，感觉很好。

5.第三轮:在前一轮的基础上继续发展，看到希望。

6.ipo:随着发展和增长，投资者不得不套现并离开市场。每个人都认为是时候上市了。

事实上，融资过程就是新股东加入的过程。他们称新股东必然需要老股东出售他们的股份。因此，每次他们筹集资金时，原股东的股份就会减少。

旧习惯，让我们举一个简单而粗鲁的例子。

股东注资

假设甲、乙双方成立企业甲，甲、乙双方出资比例为6: 4。此时，股份比例结构如下:

天使来了

经过一年的发展，情况很好，但他们想继续成长和发展。此时企业资金不多，甲乙双方都没有资金投资。所以他们通过熟人找到了正在做天使投资的先生。先生对企业的发展非常感兴趣。经评估，双方同意该企业价值80万元，甲方愿意再投资20万元。

在这个时候，

天使投资者A的份额为20/(80+20)=20%。

甲方持有的股份为:60*(1-20%)=48%

乙方持有的股份为:40*(1-20%)=32%

事实上，经历过多次战斗的投资者甲先生在投资前告诉甲乙双方，他们需要先拿出20%左右的股份，成立一个资金池，然后自己投资。

所以:

在甲先生持股之前，公司的股权结构如下:

基金份额:20%

a股:60*(1-20%)=48%

b股:40*(1-20%)=32%

甲先生持股后，公司的股权结构为:

天使投资人甲:20%

答:48*(1-20%)=38.4%

B: 32*(1-20%)=25.6%

股权池:20*(1-20%)=16%

可见，天使投资人提前建立了股权池，他的股份仍然是20%，但甲乙双方的股份已经提前稀释了一次。经过这一轮天使投资，甲乙双方的股份都大幅减少了36%。从救公司于水火的角度来看，天使投资人确实是美丽的天使，但他们在持股时并不软弱。也可以理解，一家初创企业关闭需要几分钟的时间。如果一个天使拿走更多，当公司倒闭的时候就什么都没有了。股权池建立后，用于奖励员工、高管等。实际上，股份奖励是基于股份的数量，而不是股份的比例。因此，创业公司发行的股票数量非常大，也有上亿股。

一轮融资

经过发展，公司有了进一步的发展，但在发展中遇到了瓶颈，天使投资的钱也花光了。就企业发展规模而言，也符合A轮的条件。由于风险投资公司的尽职调查工作非常繁重，规模太小的企业根本不会受到关注。如果他们能得到风投，这意味着发展是可以的。一轮融资通常是一件大事。在这里，我们不考虑估值的具体价值。简而言之，股市上涨后，a股投资者决定投资当前估值的1/4，即总比例的1/5。

这时，股份结构:

a轮投资者:20%

答:38.4*(1-20%)=30.7%

B: 25.6*(1-20%)=20.5%

股权池:16*(1-20%)=12.8%

天使投资人:20*(1-20%)=16%

B轮也在这里

继续发展，第二轮就要到了。如果他们继续决定投资20%，问题就相对简单了。根据A轮的计算方法，具体情况可计算如下:

然而，不仅天使投资者很狡猾，而且首轮投资者也很狡猾。他们通常与公司签订协议。如果在第二轮融资中估值没有达到一定的值，他们必须保持投资者在第一轮融资中的股份不被稀释，并且只能在第一轮投资之前稀释股东的股份。这是因为A轮投资的风险仍然很高。如果你不注意，甲可能什么也得不到，甲必须提高保险系数。因此，甲这样做有他的理由。

如果发生这种情况，问题会稍微复杂一些，具体来说:

b轮投资者:20%

a轮投资者:20%(不变)

a股:原a股/(a股+b股+股权池+天使投资人)* (1轮a投资人-轮b投资人)= 30.7/(30.7+20.5+12.8+16)*(1-20%-20%)= 23%

b股:b股原股/(A股+B股+股权池+天使投资人)*(1-a轮投资人-b轮投资人)= 20.5/(30.7+20.5+12.8+16)*(1-20%-20%)= 15.4%

股权池:

股权池原股/(A股+B股+股权池+天使投资人)*(1-a轮投资人-b轮投资人)=9.6%

天使投资人:

天使投资人原股/(A股+B股+股权池+天使投资人)*(1-a轮投资人-b轮投资人)= 16/(30.7+20.5+12.8+16)*(1-20%-20%)= 12%

第三轮就要来了

B轮融资后，它突飞猛进地发展，迎来了C轮融资，而C轮投资者继续占到20%。开发符合要求。让我们一起稀释它:

c轮投资者:20%

a股:23*(1-20%)=18.4%

b股:15.4*(1-20%)=12.3%

股权池:9.6*(1-20%)=7.7%

天使投资人:12*(1-20%)=9.6%

首轮投资者:20*(1-20%)=16%

b轮投资者:20*(1-20%)=16%

终于赢得了ipo

C轮融资后，企业发展更加顺利，ipo也很快诞生。事实上，ipo也为风投提供了从天使到各轮的退出机制。每个人都决定拿出20%的股份上市。

到这个时候，风险已经很小了，大家都很和谐，我们应该一起冲淡它。这时，每个人所持有的股份是:

我们可以看到，即使每次只给投资者20%的股份，最终甲方也只持有14.7%的股份。在实际的融资过程中，创业公司和风险投资机构之间存在一定程度的不匹配，因此风险投资的份额可能会超过20%。如果这发生在多轮融资之后，创始人的股份甚至会被稀释到10%以下。

以上是公司不同发展阶段融资方案的参考模型。在融资过程中，企业家需要根据公司的实际发展情况，找出合适的融资方案。