中国印钱太多将带来四大恶果

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自今年年初以来，广义货币供应量(m2)迅速增长。截至3月底，已突破100万亿元，达到103.6万亿元，同比增长15.7%。高货币化已经引起了社会各界的关注。现在全球经济，包括中国经济，就像人体一样。现在我们也正遭受着难以治愈的疾病。事实上，中国经济的高货币化是我们现在面临的棘手问题。现有的经济理论不能解释这一现象，我们现在也不能想出太多的办法来解决这个问题。

这种难以治愈的疾病为我们学习经济学提供了一些机会。我们可以从新的角度观察人类经济。人类经济在21世纪确实经历了巨大的革命性变化。

高货币化这一顽疾对中国有四个后果。

首先，它是高度货币化的。如果金额是广义的，它可以解释一些问题。高货币化的原因要么是通货膨胀，要么是高资产和高负债，或者两者兼而有之。尽管美国没有cpi，但资产价格正在迅速膨胀，资产价格泡沫非常严重，因此迟早会发生一些大的事情。我认为cpi只能反映问题的一小部分。中国的cpi能反映所有的通货膨胀问题吗？不。有时我们不得不听听老百姓的声音，他们说cpi在下降，我们觉得生活成本越来越高。我们的教育费用、医疗费用、住房等。没有被反映出来。这是我们的首要任务。要么是通胀，要么是资产价格泡沫，这在世界和中国都是一样的。在过去的几年里，中国又一次被炒了。股票暴跌，房地产仍在炒，大蒜也在炒，糖也在炒，最后黄金也在炒。高汇率要么是通胀，要么是资产价格泡沫。

第二，贫富两极分化。最根本的问题是虚拟经济和实体经济的两极分化。近年来中国贫富分化的主要原因是房地产泡沫。美国也是如此。许多美国学者研究过，美国的贫富两极分化在过去30年中加剧了，即在金融市场上，金融家的收入过高，从事投机和投机的人每年得到几千万或几百万，其他价格推高。这是第二个麻烦。

第三，实体经济的生产率下降了。现在，就连美国的奥巴马也在谈论制定一项重组生产率的国家计划，因为现在每个人都不感兴趣，大多数人也对参与实体经济不感兴趣，所以投机有多好。过去，麻省理工学院院长说美国现在有麻烦了。美国最优秀的人才不愿意学习工程、数学和物理，而是打算学习mba和金融。在中国也是如此，那里有几个人真正研究这些东西。这具有巨大的全球影响。

第四，那么多棘手的疾病呢？我也没有好的解决办法。首先，我们应该知道这个问题。如果我们不知道这个问题，我们仍然认为使用传统的方法是好的。首先，我们应该深刻理解高货币化背后的国际和国内根本原因，并弄清楚根本原因。在中国，我有一个建议。我们的整个宏观经济政策认为应该从管理和促进增长转变为管理和促进转型，这样更容易管理和促进增长。过去，我们的宏观经济政策，无论是货币政策还是财政政策，都是一项管理整体增长的政策，一旦经济下滑，就很容易放松。因此，我们过去称之为“三个依赖”模式，中国经济过去依赖投资促进增长，依赖信贷促进投资，依赖货币促进信贷。稳定的增长意味着稳定的投资，稳定的投资意味着贷款，贷款是收银机的根，逻辑很清楚。这种情况越来越严重，十几个行业产能过剩。这种政策模式在某个阶段是有效和必要的。面对未来，中国的根本问题是管理转型，这并不容易。每个人都意识到这个问题。我们整个政策的思维方式和工具需要从根本上进行调整，以应对这一挑战。