财讯:成思危：股市中大多数投资者不赚钱是不合理的

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大部分投资者赚钱是不合理的

今年对中国股民来说确实是罕见的大牛市，但今年的股海风波特别大，2007年5月30日，财政部宣布上午将证券交易印花税税率从1‰提高到3‰。 上午9点半，上海股票市场开始后，出现释放量急剧下跌的态势，两市下跌的股票超过900股，面对之后长达5天的暴跌，6月4日，中国证券法等国内3大证券新闻为头版激励股票市场写了文章，6月5日。 由于股票市场持续高涨，估值过高的担忧，股票市场突破了6000日元，但9月初证券监督会悄悄地中止了股票型基金的审查，11月4日证券监督会基金部发出了“关于进一步改善基金领域风险管理业务的通知”。 对市场主力机构基金的行为有很大影响。 10月以来，48个基金停止了所有购买，社会保险基金开始全面和大幅度减仓，在资金逐渐离开的气氛中，股票市场纷纷下跌。 经过这两次过山车行情，股东们发现他们的收益不仅大幅减少，而且开始损失。 11月25日，经济30分栏在网上进行股东损益情况调查，从2006年11月开始计算，损失的人达到了69.73%，为什么在这个罕见的大牛市，这么多人没有分享收益？
马洪涛:“其实我们最近也专攻网上调查，所以3万多名读者在一天内参加了我们的调查。 其中69%的人告诉我，在过去的一年里，这个股指从2千点上升到6千点。

成思危说:“2000年的调查也差不多是这个结果，好像比这次好一点，大概赚不到2/3左右的钱吧。 包括股票市场在内，这很重要，但依我看，我们2000年大了一次，今年又大了，但可以说还有很多中小投资者真的没有得到合理的回报，所以我认为有必要特别关注这个问题。 这是我说的。 我们现在的股票市场有什么问题。 首先健康的股票市场是什么？ 正如《复苏股票市场》中所述，股票市场最大的作用是发挥市场在资源配置中的基础作用，帮助退化，应该说是股票市场最重要的作用，另一方面股票市场应该是比较有效的融资和比较有效的投资场所 那是股东投入了大量的钱造成的，相反，为了发挥投资的作用，人们经常说让很多投资者整体在股票市场上获得合理的利益。 如果一个股票市场的很多投资者得不到合理的利益，这个股票市场就不能说是健康的。 合理是什么概念？ 收益率比债券利率高或差一点。 至少比银行存款的利率高。 否则，投资者为什么要承担风险？ 股票市场有这个风险，所以承担风险收益率低银行利率高是不对的，所以我说的股票市场的本色是比较有效的投资和融资场所。 另一方面，股票市场的本色是适度的投机市场，对股价的认识不同，因此可以发生这样的投机行为，拥有股票市场。 但是，这个投机必须适度。 投机者和投资者之间需要动态平衡。 如果大家都强烈去投机，没有人能投入企业的价值。 也就是说，是非常短期的行为。 这个时候，股票市场已经是过度投机了。

马洪涛:“2007年很多投资者在投资过程中，他们将有很深的体验。 今年像过山车一样，无论是上升还是下降，这个速度都超过了以前的速度。 那样的话，这样的过山车的状况真的存在吗？ ”。

成思危说:“我想是的。 今年大跌了几次吧。 是啊。 是一月大落一次的我说了一句话。 是5月30日大跌一次。 是最近大跌了一次。 这意味着股票市场有泡沫，泡沫的膨胀和崩溃会导致股票市场的变动。

马洪涛:“但是，我们今年可能也要看一点政策市的影子。 那么，我认为将来我们应该完全离开政策市。 还有，需要处理什么问题？ ”。

成思危说:“坦率地说，并非每个国家都没有政策的影响，政策的发表可能有利，有利空的影响，但应该说这种影响在阶段性下降，刚才说了政策市的影响，我们尽量降低其影响，政府和监督 温家宝总理说他关心股票市场的迅速发展，但更关心股票市场的健康，我们说需要成熟的股票市场。 因为股票市场本身就是市场经济，其本身上升是正常的，政府也不必为股票市场的上升和下跌承担这个责任，但政府有责任保障股票市场健康的迅速发展，保障公平、公正、公开。

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