“到底是什么绊倒了曾受美国富人追捧的J.Crew？”

本篇文章2886字，读完约7分钟

时尚总是与资本共存，而资本是j.crew现阶段最大的障碍

大规模裁员，债务高达15亿美元，高层震荡不断，这些充满负面效应的呼声淹没了美国老牌服饰企业品牌j.crew。

对于j.crew的没落，拆师lisa schemiser在纽约时报的拆评论中表示:“j.crew的女装现在没有惊喜，空是白平板，没有方向，没有设计，不吸引人，或者j ..

值得注意的是，由于业绩低迷，j.crew的决策不再更新为加入企业26年的创意总监jenna lyons。 据说她作为创意顾问留在j.crew，其地位由企业品牌女装设计师somsack sikhounmuong和设计团队接手。 在jenna lyons的指导下，j.crew有意进入800美元夹克、300美元鞋子等高端时尚行业，但最终公司放弃了这一战略。

j.crew最新一季度的销售额依然惨淡，也找不到战胜顾客的方法。

截至1月28日的第四季度，j.crew集团净利润为110万美元，去年同期创下700万美元亏损，总销售额比去年同期减少2.2%至6.9亿美元，该店销售额减少5%。 年间，集团亏损从12亿美元缩小至2350万美元，销售额同比减少3.2%至24亿美元，该店销售额减少7%。

截至年底，j.crew在全球共有575家店铺，增设了24家店铺，期间关闭了7家j.crew专卖店和2家工厂店。 集团计划今年至少关闭20家店铺，将店铺总数控制在567家左右。

但无论如何，j.crew连续10个季度创下销售下滑和连续2年亏损的不良业绩，投资者tpg私募基金、leonard green partners、mickey drexler感到前所未有的压力和恐慌，转型为

本周一，j.crew任命48岁的james brett为企业品牌的新首席执行官，代替了72岁的mickey drexler。 担任14年集团首席执行官的mickey drexler在发布该新闻的公告中表示，作为企业董事长和首席执行官，他对j.crew的未来负责。 因为这个决策在这个时候放手。

分解是指，mickey drexler选择辞去首席执行官职务可能是迫于业绩压力。 mickey drexler甚至开玩笑说自己“被解雇了”。 但是，对于竞争日趋激烈、速度日益加快的服饰领域来说，年轻人才无疑是各企业品牌制胜的关键。 一个企业品牌由谁来担任很重要，现在投资者需要看到业绩的曙光。 一位业内人士认为，mickey drexler此时选择将管辖权交给更年轻的james brett，无疑是正确的。

即将上任的james brett，他接手的James Crew就像烫手山芋，不仅改变了企业品牌业绩的低迷，james brett上任后，james brett面临近20亿美元的债务，其中5

至于为什么j.crew负债会这么高，j.crew背后的投资者tpg和leonard green没有用其他比较有效的方法来提高企业品牌的盈利能力，而是以杠杆的形式收购j.crew股份，并由此而运气

j.crew成立于1983年，通过制造代表美国精神和幽默的服装而成长为世界闻名的中端服饰集团。 当时的j.crew依靠家族邮购事业。 凭借条纹棉布和简单精致的t恤，在休闲服装行业一跃成名，除了j.crew之外，还拥有年轻企业品牌madwell。

此后，j.crew以经典单品和亮色相结合的风格让时尚圈众多企业品牌模仿其风格，从2009年开始j.crew在纽约时装周上展示设计，同年也强势回归中国市场。 j.crew的价格比zara、h m等快时尚贵，但比不上alexander wang等设计师企业品牌系列。 这样的中高端定位使得j.crew成为中产阶级年轻人追求的目标，也是富裕阶层顾客购买基本黄金时的优先事项。

1997年，tpg首次通过旗下的民营企业以5.6亿美元收购了j. crew，只有1.8亿美元用现金支付。 2003年，由于j.crew的快速发展遇到瓶颈，邀请mickey drexler注资1000万美元，成为j.crew的第二大股东。 凭借mickey drexler的资金，j.crew渡过难关3年后成功实现ipo，上市首日股价上涨28%，mickey drexler持有的股票价值达到1.74亿美元。 关于tpg，所持有的1.89亿美元的股票最终将以12亿美元的价格出售。

年，世界再次陷入经济危机，mickey drexler和tpg在经过周密讨论后决定将j.crew私有化。 leonard green有机会参加了tpg提出的收购要约，购买了j.crew 25 %的股份，成为仅次于tpg的股东。

但是，j.crew因收购杠杆而背负的债务达到30亿美元，其中12亿美元是股票。 bloomberg intelligence高级信用分析师noel hebert表示，两年后，由于j.crew的快速扩张，tpg和leonard green花了7.5亿美元支付红利和管理费用。 年3月，j. crew当时与优衣库母公司日本第一零售公司达成协议，计划以最高50亿美元的价格将自身出售给第一零售公司，但市场并不认为j. crew值得这个成本，最终

拆迁师joe nocera强调，即使j.crew没有私有化，也会出现多个问题，假设j.crew至今仍是上市公司，其股票表现并不美好，但mickey drexler取代了tpg和lenoard green，

但是，也有分解师认为，像星巴克、苹果等公司一样，事件并非总是绝对的，经历了负债累累的时期，濒临破产，但在遇到正确的领导者后，慢慢恢复过来，至今成为了各自领域的领导者。 j.crew现在似乎也在向james brett下赌注。

另外，奢侈品商场neiman marcus现阶段的情况与j.crew面临的困境最为相似。 neiman marcus也同样，2家私募基金全部负债近50亿美元，目前正在寻求出售。 拆迁师noel hebert表示，如果没有这笔债务，neiman marcus想要改变业绩下滑的局面也不是不可能的。

j.crew现在也有一定的信用额度和流动现金。 因为这个债务问题没有影响企业品牌的日常工作。 但是，一些业内人士认为，即使更换新首席执行官，j.crew也不太可能在2019年偿还这5.67亿美元的债券。 因为这个企业品牌目前正在积极尝试重组。

去年，j.crew打算将其旗下的知识产权转移到其子公司，以此为抵押获得新的贷款，希望集团喘口气空，但债券持有人不满意，j.crew将获得越来越多的资金 幸运的是，路透社上个月报道称，黑石集团信贷机构gso增持了j.crew的大部分债务，并通过债券互换获利，在gso的担保下，j.crew 2019年到期的债券推迟到了2021年。

拆迁师joe nocera指出，面对j.crew的困境，引领美国服饰集团gap复苏的mickey drexler仍是当代最伟大的零售商之一，但他表示:“有一天j.crew真正破产的原因是， (文/周惠宁)