九毛九餐厅网络逆势扩张的背后：债务压力加大 运营成本高昂

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边肖:沙拉酱

资料来源:gplp Rhino Finance (id:gplpcn)

3月27日，九茂久国际控股有限公司(09922.hk)发布了2019年财务报告。

报告显示，九茂九2019年收入为26.87亿元，同比增长41.97%；营业利润5.05亿元，同比增长58.93%；税前利润2.59亿元，同比增长148.27%；全年实现利润1.86亿元，同比增长151.55%；调整后净利润为2.17亿元，同比增长175.43%。

据资料显示，九毛九是一家主要从事中餐连锁经营的集团，旗下拥有五大品牌:“九毛九”西北菜、“泰尔”酸菜鱼、“两个鸡蛋煎饼”、“民信”冷锅串、“那威大叔”。

截至2019年底，九茂酒已在全国40个城市和4个直辖市开设了292家餐厅，管理44家特许餐厅。2020年1月，九毛九在香港上市。

对于2019年业绩的增长，九茂九表示，主要原因是2019年餐饮网络的快速扩张。

九茂酒在2019年迅速扩大了其餐厅网络，一年内增加了119家餐厅。其初衷是发展和扩大九寨沟的规模。然而，很难预测九茂九一旦上市将会承担巨大的经营风险。

首先，99.9%已经有巨大的债务压力。根据财务报告数据，截至2019年底，九毛九的银行融资为2.89亿元，已支出2.286亿元。租赁负债8.971亿元，同比增长34.8%。

至于债务上升的原因，九寨沟也在财务报告中明确表示，这主要是由于餐馆数量的增加。

此外，久茂久一上市就受到了公共卫生安全事件对其业绩的影响。

餐厅经营是其主要的收入来源，而餐厅网络的扩张应该有助于九毛酒的表现。然而，自2020年1月26日起，九毛酒的所有餐厅都已关闭，仅在3月18日部分营业。

在停业期间，九毛酒要承担店铺每月近2000万元的租金和餐厅扩建后近5000万元的员工费用。

在现有的债务压力下，九寨沟不仅“难以收钱”，而且还要承担昂贵的店铺租金和运营成本。在这种情况下，真的“太难”了！

至于对业绩的具体影响，九茂九没有在财务报告会上做出具体说明。与此同时，消费者不会为新推出的九毛九外卖服务付费。

据报道，“九毛九”旗下品牌“泰尔”于2月22日宣布，其外卖服务“仅开放一个月”，但于3月20日宣布将“再销售一个月”。

对于这种行为，一些业内人士表示，九茂九的“泰尔”品牌确实是“泰尔”，而“饥饿营销”战略不是一个长期发展计划，很有可能会出现“反弹”现象。

巨额债务、高额运营成本，目前99%的人已经感受到了压力。可以看出，未来的情况并不乐观。