中概股正面临做空潮：瑞幸之后，好未来也自曝财务造假

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就在市场的目光还停留在瑞星的欺诈自我曝光和爱奇艺的空身上时，另一家中国股票公司曝光了其员工的财务欺诈，并夸大了其销售收入。

4月7日，中国课外辅导机构“好未来教育集团”的巨头向公众宣布，在其例行内部审计中，发现其新业务“轻班”业务的一名员工违反了公司的行为准则。发现后，公司立即报警，该员工被依法拘留。

在公司的日常内部审计中，公司发现问题员工与外部供应商串通，通过伪造合同和其他文件来抬高轻型课程业务的销售收入。在截至2020年2月29日的2020财年，轻型课程业务约占总预计收入的3%-4%。

好未来表示，好未来非常重视其商业行为和员工道德的完整性，对非法活动零容忍。本公司一直致力于保持高标准的公司治理原则，并根据美国证券监督管理委员会和纽约证券交易所的相关规则和规定进行透明和及时的披露。

截至周二收盘，好未来的股价上涨了3.81%。在好未来宣布后，好未来的股价在收盘后一度下跌了28%，现在下跌了17.77%。

值得注意的是，作为中国教育领域的龙头企业，美好未来曾经是知名公司空浑水研究公司的目标，并多次发布了四份报告，其中空.的知名度很高

2018年6月13日，泗水发布了一份报告，称好未来在其财务报告中存在欺诈行为。尽管良好的未来业务是真实的，泗水认为其财务报告至少在2016财年夸大了利润。

泗水空的第一份报告指出，未来存在三大问题:夸大利润、操纵利润和审计漏洞。同时，还重点分析了两起可疑交易——顺顺出国留学和广州光明家教，并指出未来金融诈骗应予以解决。

在随后的报道中，泗水继续指责未来夸大荔浦英语的递延收入和核心业务培友线下课程的招生人数下降。

与此同时，被“美好未来”聘用的会计师事务所德勤也成为了浑水公司的批评对象。据泗水收集的证据显示，2015年收购北京顺顺必达信息咨询有限公司的过程中会存在审计漏洞，发现漏洞需要做的基础工作是“德勤会计师事务所只能在3个计费小时内完成”。

在泗水首次发布报告的前一天，《美好未来》的股价达到了47.63美元的历史高点。随后，在6月13日发布浑水报告后，好未来的股价立即下跌，当天交易中暴跌13%，当天收盘下跌近10%。

泗水报道发表后，郝将立即对外界做出回应，称泗水报道存在大量错误、无端猜测和恶意解读。董事会和审计委员会将对指控进行评估，并考虑采取适当措施保护股东利益。

然而，这未能阻止浑水的进一步行动。7月2日晚，也就是最后一份报告发布后仅20天，泗水再次发布了“Doing/きだよ 0”未来报告。这篇报道的重点是三年前对荔浦英语的收购。

为此，《美好未来》发布了与第一部类似的回应。与此同时，与第一份报告发布后好期货的股价出现暴涨暴跌的情况不同，第二份报告发布后好期货的股价并没有受到太大的影响，整体上呈现出小幅上涨的趋势。

泗水发布的两份报告针对的是培友线下课程的招生人数下降，以及在招生人数、平均学费、收入和其他数据方面涉嫌欺诈。然而，接下来的两份报告并没有对未来股价产生重大影响。

即使受到浑水的高度赞扬，它也无法阻止资本市场追逐中国的教育产业。截至4月7日收盘，好未来的股价为55.82美元。

好未来也是最近第二家揭露财务欺诈的中国上市公司。上周，瑞星咖啡披露了其欺诈行为，导致其股价暴跌。瑞星在公告中披露，内部调查发现，其首席运营官刘健在2019年伪造了约22亿元人民币(约3.1亿美元)的销售额。

监管文件公布后，该股在盘前交易中暴跌逾85%。神舟公司也受到了瑞迅欺诈的影响。

瑞迅欺诈事件正在向中国证券交易所蔓延，中国证券交易所可能很快将面临空浪潮。就在昨天，第三方研究公司wolfpack research向中国股票公司爱奇艺发布了一份报告，称爱奇艺存在严重的财务欺诈。

该报告称，该公司夸大了收入和订户数量，在2018年首次公开募股前存在欺诈行为，这种情况一直持续到今天。沃尔夫斯克指出，爱奇艺2019年的收入膨胀了80亿元至130亿元，占27%-44%，而用户数量膨胀了42%-60%。

与此同时，爱奇艺夸大其支出，并为内容、其他资产和收购支付价格，以消耗虚假现金来掩盖其审计师和投资者的欺诈行为。

受此消息影响，爱奇艺股价暴跌，瞬间下跌10%，盘中一度下跌超过14%，随后开始反弹。

Iqiyi立即回复了wolfpack的研究报告。北京时间4月8日凌晨，艾奇艺回复了钛媒关于该报道的内容。

“关于今天第三方组织质疑爱奇艺的报告，引用的数据和结论严重失实，与实际情况不符。作为一家负责任的上市公司，我们披露的所有财务和运营数据都是真实的，符合sec的要求。我们坚决否认所有不实指控，并保留提起法律诉讼的权利。”

Wolfpack research打算做空，但目前并不成功。在爱奇艺的回应发布后，股价波动并反弹。截至收盘，爱奇艺的股价上涨3.22%，至17.3美元。

(本文是第一个钛媒体应用，边肖|李成成)