神州危局 宝沃难驰

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“现在神舟和瑞星的资金链出现了严重问题，我怀疑我买的车能否交付。”

王明(化名)最近在为保和汽车的权利而斗争。今年2月底，他通过宝和汽车新的零售平台购买了宝和bx3。然而，两个月后，宝沃公司正式未能交付车辆，因为北京工厂因疫情未能恢复工作。

此时，宝禾和神州也陷入了瑞迅咖啡欺诈带来的连带效应。由于负债累累，UCAR不得不暂时用宝和汽车的固定资产来还债。今年1月和2月，宝和汽车的销量也出现了大幅下滑。

鲁的汽车产业生态岌岌可危。

福田七子

谈到宝和汽车，许多普通消费者实际上并没有听说过，因为它在中国才出现了4年。

宝沃汽车品牌可以追溯到1919年，当时由德国工程师卡尔·宝沃创立。在其全盛时期，宝沃曾是德国第三大汽车制造商，在20世纪中期曾占据德国汽车出口市场的60%，后于1961年因管理不善而破产。

2014年，主要经营卡车、公共汽车和其他商用车的福田汽车(Foton Motor)以500万欧元的价格赢得了宝和(Baowo)品牌的所有权，试图进入乘用车市场，这也重振了已经消亡53年的德国品牌。

在福田汽车的运营下，宝禾汽车于2015年在日内瓦车展上宣布复兴，随后在第二年成立了北京宝禾，并斥资120亿元在北京密云建设了一个灵活的智能工厂，自称是按照德国工业4.0标准建造的。

2016年，宝和汽车推出了首款bx7越野车。随着福田汽车大力渲染其德国血统，保和汽车当年的销量达到了30，015辆，这对一个新品牌来说还算不错。

2017年，宝和汽车发布了第二款bx5。随着车型的增加，宝和汽车当年的销量达到44380辆，同比增长47.86%。

虽然销量增长迅速，但宝和汽车的德国品牌推广也受到了媒体和消费者的质疑。它声称宝和汽车是与bba并列的德国四大公司(奔驰、宝马、奥迪)，甚至提出bba的口号(奔驰、宝马、宝和、奥迪)，涉嫌品牌推广欺诈。

2018年，中国汽车市场迎来了一个寒冷的冬天。那一年，中国汽车销量达到2808万辆，这是自1990年以来28年来首次出现下滑。其中，乘用车产量和销量分别为2352.9万辆和2371万辆，同比分别下降5.2%和4.1%。宝和汽车也深受影响，当年销量下降至32911辆，同比下降25.84%。

事实上，在过去的三年里，宝和汽车并没有给福田汽车带来利润，甚至成了一个巨大的负担。

根据福田汽车披露的数据，2016年，宝和汽车实现收入45.39亿元，净亏损4.84亿元；2017年，宝和汽车实现收入57.6亿元，净亏损9.85亿元。2016-2017年，受宝和业务影响，福田汽车在扣除非经常性损益后出现净利润损失。

2018年，宝和汽车的财务数据进一步恶化，这也成为福田汽车决心摆脱它的导火索。

2018年，宝和汽车实现收入30.6亿元，同比下降47%；净亏损25.4亿元，同比增长158%。值得注意的是，2018年，福田汽车的净亏损为36.4亿元，这意味着保和汽车的亏损占了福田汽车亏损的70%。

福田汽车于2018年底出售其在宝和汽车的控股权后，自2019年1月起，其将不再纳入福田汽车的财务报告合并范围，当年将扭亏为盈，甚至实现大幅盈利。

饮鸩止渴？

"瑞星咖啡已经成了，再看看宝和汽车."在瑞讯咖啡上市后的媒体见面会上，瑞讯咖啡的一位高管告诉媒体。

当时，神州接手宝和汽车不久，就充满了信心。凭借大规模补贴和新的零售游戏，瑞迅咖啡自成立不到两年就已在美国上市。瑞星咖啡也成为继中国汽车租赁和中国之后，陆手中的第三家上市公司。

瑞星咖啡甚至给全球咖啡巨头星巴克带来了很多麻烦，星巴克不得不在中国市场与阿里联手，开始打新的零售咖啡。鲁瑞星的成功为颠覆汽车产销生态的野心奠定了基础。

2018年12月，福田汽车以39.73亿元的价格上市转让了宝和汽车67%的股权，陆为其同学王白羽的长盛兴业提供了贷款和担保，收购了宝和汽车，一个拥有汽车生产双重资质的品牌和自己的工厂，尽管亏损巨大。

2019年1月，在神舟UCAR将宝和汽车完全纳入囊中之前，它迫不及待地联合发布了一个全新的战略，并宣布推出神舟宝和汽车新的零售平台。卢宣布，通过产业链转型和平台赋权，产销分离、渠道再造、汽车消费再造和新型汽车零售全面实现。

姚政当时说:“这不是中国第一天想这样做。”

在渠道方面，神州宝禾有一个“旗舰店、专卖店、授权店”的三层店面，称有必要通过新零售店的下沉来打造一个“千店”，无限贴近客户网络，可以解决传统4s店成本高的问题。，远离消费者；在消费者方面，基于中国全国的汽车租赁网络，神州宝禾推出了深度试驾、零首付、90天内无理由退车等服务。

陆的眼光很美，真的解决了一些消费者买车的痛点。然而，渠道中的一些做法引发了宝和汽车原有经销商的反弹。

2019年2月，宝和汽车经销商前往福田汽车总部维权。首先，对福田汽车早期以德国宝和品牌的名义进行欺骗性投资感到不满；第二，神州宝和最新的招商政策对原有经销商不公平，“千城千店”的加盟门槛大幅降低，使得按4s标准投资上亿、仍在亏损的经销商雪上加霜。

在营销方面，神舟UCAR交易宝和汽车后，其风格也更加激进。

例如，在与瑞星咖啡的联合营销中，2019年10月14日至11月13日，开展了喝瑞星咖啡赢宝和汽车的活动。瑞星咖啡每消费3件商品，您就有一次抽奖机会。奖品包括保和汽车3天、1个月、1年的使用权及瑞星咖啡券等奖品；它还宣布，雷佳音成为形象代言人，并推出了与网络红人联合销售汽车的现场直播。

在品牌推广方面，UCAR没有放弃“德国品牌”的元素，这在福田汽车时代受到了批评。邀请中央电视台前主持人郎永春和汽车行业名人王玉虎拍摄一则被媒体和网民称为“洗脑和魔术”的广告:“他来了！德国红点设计奖，昂贵！德国工业4.0既聪明又昂贵！79%载体级钢，价格昂贵！终身保修，昂贵！去达喀尔的三次探险，太贵了！只有当你很贵的时候你才能变好，只有当你很好的时候你才能变贵！好的。昂贵！”

与福田汽车时代相比，神舟UCAR的营销运作确实提高了宝和汽车在普通消费者中的受欢迎程度，但并不完全是正面的；就销量而言，2019年宝和汽车数量达到54，528辆，同比增长65.68%。然而，一些媒体怀疑中国汽车租赁的购买贡献可能是这一大幅增长的背后原因。

在中国汽车租赁日前发布的2019年年报中，中国汽车租赁表示，2019年，由于二手车价格下降，公司通过回购协议购买了大量保和汽车，以确保汽车的剩余价值。因此，宝沃成为公司重要的oem供应商，由于上述战略安排，从其他oem供应商处购买的汽车数量减少。

据中国汽车租赁有限公司称，有回购协议的宝和汽车占了汽车租赁车队的很大一部分。根据其财务报告，截至2019年12月31日，中国汽车租赁前五大供应商约占其采购量的84%，最大供应商的采购量占60.53%。毫不奇怪，最大的供应商是宝和汽车。

从中国租车应用程序中还可以看出，中国租车为宝和车的相关车型提供了多种展示位置，以吸引用户选择先租宝和车。

这样，在2019年保和54，528辆的销量中，只有陆知道从中国汽车租赁公司购买了多少辆车，以及通过中国保和新的零售模式销售了多少辆车。通过这次行动刺激宝和汽车的销售，无异于饮鸩止渴。

拖垮中国

神舟UCAR在大规模投资宝和汽车品牌、渠道和营销的同时，也受到了自身的巨大影响。

收购宝和汽车后，神舟UCAR发布的2019年上半年业绩显示，收入为19.19亿元，同比下降48.98%；上市公司股东应占净利润为-6.52亿元，同比下降550.28%，实现扭亏为盈。

至于净利润的大幅下降，神州UCAR在其财务报告中表示，主要原因是在报告期内，公司与宝和汽车推出了新的汽车零售模式，目前宝和汽车正处于市场培育的早期阶段，公司在渠道建设和品牌建设方面投入巨资。

然而，值得注意的是，UCAR于2019年3月开始收购宝和汽车67%的股权。直到2019年7月，股权交付才完成，宝和汽车正式成为UCAR的控股子公司。这也意味着UCAR 2019年上半年的业绩没有包含宝和汽车的财务数据。

现在是2020年4月，UCAR 2019年年度报告尚未发布。然而，根据宝和汽车2018年的财务数据和UCAR 2019年上半年的财务数据，UCAR 2019年将迎来有史以来亏损最大的一年。

此外，宝和汽车的原始债务也给UCAR造成了很大的负担。

今年1月，福田汽车宣布，在将宝和汽车67%的股权转让给王白羽的长盛兴业的39.73亿元交易中，有14.81亿元交易逾期；4月初，福田汽车再次宣布将长盛兴业需要交付的14.81亿元延期至2020年12月31日，并要求长盛兴业指定第三方为上述债权提供担保。

此外，宝和汽车还从福田汽车获得了46.7亿元的股东贷款。福田汽车和神舟UCAR几天前达成协议，宝和汽车将使用自己的机器设备和相关资产(估计价值约40亿英镑)来抵消约40亿英镑的未偿债务。债务清偿后，公司股东贷款剩余本金约为9亿元，剩余利息仍将按照原协议在2022年1月17日前全部还清。最终还款时间不能晚于2023年1月17日，2022年1月17日前还款金额不低于50%。原保证人继续提供连带责任保证。

这一方面意味着，帮助鲁·收购宝和汽车的同学王白羽，在向福田汽车支付剩余购买款的能力上存在问题；与此同时，被UCAR收购的宝和汽车不再拥有自己的工厂，而是向福田汽车租赁工厂设备。宝和汽车也有数亿未偿债务。

在监管机构的首次调查中，UCAR承认，在未来12个月内，该公司将不得不偿还大量债务。但是，结合公司目前的账面现金和流动资金情况，保和汽车承担实际担保责任不存在无法偿还到期债务的风险，也不存在现金流中断的风险。

但监管部门再次询问，要求UCAR说明截至2020年4月10日的货币资金金额、贷款金额和到期日，货币资金中是否存在限制性资产，并定量说明未来债务偿还的具体计划和资金安排。

事实上，UCAR已经用其在中国汽车租赁公司的所有股份为银行贷款提供质押担保。4月3日，由于中国汽车租赁股份有限公司股价大幅波动，根据贷款协议的相关规定，应贷款人要求，中国UCAR在二级市场出售了4466.6万股中国汽车租赁股份，以偿还部分贷款。UCAR表示，如果公司在中国汽车租赁的股份继续被动减少，公司作为中国汽车租赁最大股东的地位可能会相应改变。

鲍窝南池

随着瑞迅咖啡造假事件的发酵，姚政董事长和他的神州部成了倒下的多米诺骨牌的一部分，中国租车和中国UCAR的股价双双暴跌。

今年春节以来，COVID-19的肺炎疫情再次对鲁的汽车产业生态造成了巨大影响。神舟UCAR的特种车业务将迎来大幅下滑，进一步拖累其业绩；中国的汽车租赁收入也会受到影响。在其2019年财务报告中，该公司表示，疫情的影响进一步导致公司业务量呈下降趋势，中国许多汽车租赁服务点被迫暂时关闭。

值得注意的是，中国汽车租赁公司表示，面对紧张而严峻的形势，该公司已停止购买新车，以保持安全的现金流水平。这也意味着，在中国取消汽车租赁采购的情况下，宝和汽车今年的销量将大幅下降。

疫情还影响了北京宝和汽车厂的生产。

宝和汽车的买家王明(音译)表示，2月份购车时，销售经理承诺7个工作日内来取车，但随后由于北京工厂没有恢复工作，发货被推迟。“现在它已经严重违反了当时承诺的交货时间。我需要知道具体的送货时间，否则我会申请退货并要求赔偿！如有必要，我将通过司法渠道解决这个问题。”

根据公开数据，2020年1月宝和汽车销量为2105辆，同比下降54.54%；2020年2月，销量仅为143辆，同比下降93.88%。

当神州宝和的新零售模式推出时，陆曾回应媒体何时盈利的问题:“这么大的变化马上赚钱是不现实的，现在是投资的关键阶段。我们的目标是客户价值是最重要的，应该牺牲周期性利润。但是，从长远来看，整个平台的能效提高后，可以为客户和雇主省钱的模式肯定会赚钱。至于具体时间点，我们会去看看。”

在疫情的影响下，在神州部目前的困境下，几乎是一个命运多舛的品牌，宝和汽车，其所有的财富，不确定它是否能持续到今天。