巨亏上百亿：乐视网退市倒计时，28万名股东何去何从？

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尘埃落定后，乐视退市，进入倒计时阶段。

4月26日，LeTV.com发布2019年年报，显示上市公司股东应占经审计净利润约为负112.8亿元。由于乐视去年被深圳证券交易所停牌，停牌后第一年的净利润为负，因此在年报披露后15个交易日内，乐视有被深圳证券交易所终止的风险。

根据创业板上市规则，乐视在暂停上市后仍有机会申请重新上市。然而，在2019年，公司的业绩并没有改善，由于乐视体育和乐视韵的非法担保，公司损失了数十亿元。

作为乐视的大股东，贾跃亭在2017年赴美后基本上放弃了对乐视的救助，接替他的融创在乐视去年停牌后相继更换了主要成员。刘书庆辞去乐视董事长职务后，该公司被移交给现任董事长刘颜锋。

然而，乐视并没有摆脱困境。去年，该公司的年度亏损高达112.8亿元，今年第一季度继续亏损1.5亿元。公司将主要原因归结为非法担保造成的巨额损失以及未能收回大股东贾跃亭及其关联方的应收账款。

根据《创业板上市规则》，被暂停上市的创业板公司可能被深交所终止上市的情形有15种，其中由LeTV.com发布的2019年度报告引发的有3种，包括暂停上市后第一年的负经审计净利润或扣除非经常性损益后的净利润、暂停上市后第一年年末的负经审计净资产、暂停上市后第一年不能发表意见或负面意见的保留意见的审计报告。

根据LeTV.com披露的2019年年报，去年上市公司股东应占净资产约为-143.29亿元，净利润约为-112.79亿元。此外，大华会计师事务所出具的2019年度审计报告是保留意见，因此公司的股份在年度报告披露后15个交易日内有被深交所终止的风险。

乐视去年被深圳证券交易所停牌后，该公司的股票已在全国中小企业股份转让系统上市转让。现在，退市只需要由深圳证券交易所宣布。乐视的股票在退市后还能继续交易吗？根据《创业板上市规则》，如果乐视不申请对深圳证券交易所终止上市的决定进行审核，公司将在深圳证券交易所发布终止上市决定后15个交易日届满后的下一个交易日进入退市合并期。

根据创业板上市规则，退市整合期的交易期为30个交易日，在此期间乐视股份进入退市整合板，不再在创业板上市。此外，在退市期间，乐视股票每日涨跌幅度限制在10%。退市期满后的下一个交易日，深圳证券交易所将对该公司股票进行退市，乐视股票将正式终止上市。

然而，终止上市并不意味着乐视的股票不能再交易。退市期结束后，乐视的股份将转入全国中小企业股份转让系统继续交易。《创业板上市规则》明确要求上市公司在终止上市后应及时做好相关工作，确保公司股票在退市期结束后的45个交易日内可以在股份转让系统上市转让。

乐视2019年年报显示，截至2019年12月31日，公司普通股股东总数达到280，767人。与2018年年报披露的数据(280，942)相比，乐视去年的股东数量变化不大。去年4月26日年报公布后，乐视已暂停交易，随后深圳证券交易所宣布暂停上市，公司股份已转入全国中小企业股份转让系统。根据乐视2019年半年度报告的数据，截至2019年6月30日，股东总数达到280，711人，但在2019年第三季度，52名股东增加到28.0763人，第四季度增加了4名股东。根据第一季度报告披露的数据，共有22名新股东。截至今年3月31日，LeTV.com普通股东总数为280，789人。

创始人贾悦婷仍是乐视的最大股东。截至2019年12月31日，贾跃亭持有公司股份约9.2亿股，占公司总股本的23.07%，该等股份全部被北京市第三中级人民法院等司法部门冻结。与2018年相比，贾跃亭持股减少1.36%，第二大股东融创的子公司天津嘉瑞汇鑫企业管理有限公司没有减持，持股比例保持在8.56%。

去年4月29日，中国证监会决定对乐视和贾悦婷进行调查，原因是乐视和贾悦婷涉嫌违反信息披露法律法规。上海创源律师事务所律师徐峰告诉记者，目前乐视约有200名股东准备就此事提起索赔诉讼，但在中国证监会发出处罚令之前，索赔不会有实质性进展。

尽管乐视去年暂停上市，但仍有机会恢复上市资格。为此，公司一直指望贾悦婷控制的关联方返还公司资金，以恢复其主营业务。

然而，这个愿望落到了空.身上LeTV.com在年报中强调，自2018年8月以来，公司与关联方进行了多次谈判。由于对关联方债务偿还的关键点没有达成共识，解决方案的落地和实施取决于大股东的处理意愿和实际执行情况，上市公司无法通过债务结算获得直接的现金流入。“截至目前，大股东及其关联方的债务处理团队还没有形成一个完整的、可实施的实质性处理方案，上市公司也没有因债务解决方案而获得任何现金。”

据LeTV.com介绍，自2019年以来，公司通过与供应商协商推迟账期、申请贷款额度、引入现金贷款或增资等方式，在短期内缓解了上市公司的财务困境，同时从恢复公司声誉和市场地位、提高服务质量、挖掘研发潜力等方面不断提升业务水平，实现运营现金流入，满足日常运营成本和费用。到目前为止，相关工作仍在进行中。

除了贾悦婷的关联方没有返还资金外，乐视的另一个打击就是乐视体育的违约担保索赔。据LeTV.com披露，乐视体育18名投资者对公司提起仲裁，1名投资者对公司提起诉讼，其中17起仲裁案件已出具仲裁结果，均被公司败诉。最终，出于谨慎考虑，LeTV.com决定为乐视体育案件计提约74.84亿元的负债，导致去年净利润损失超过100亿元。

此外，乐视的主要业务(广告/会员分销等。)疲软，债务压力巨大。去年，LeTV.com实现应收账款4.99亿元，同比下降67.99%。截至12月31日，公司合并报表范围内的长期和短期贷款合计5.55亿元，其他流动负债33.04亿元，其他非流动负债30.49亿元，天津嘉瑞2017年11月的贷款及融创地产代LeTV.com垫付的中泰创业贷款本息尚未偿还。