京东二次上市，刘强东不再是C位

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边肖|襄阳

来源|连接洞察(标识:lxinsight)

2014年5月，JD.com在美国上市，刘强东站带着灿烂的笑容和高昂的情绪敲响了纽约时代广场纳斯达克交易所的上市钟。

今天，第二次在港股上市，选择了618作为的特殊日子，但是没有出现。

在过去两年左右的时间里，刘很少出现在公众视野中，也很少出席公司的业务会议。

这也反映了京东的现状。2018年9月“明州事件”后，JD.com经历了“去刘董强”、组织结构调整和高管团队梳理，努力走出低谷。现在是新的高级管理团队支持JD.com..

京东零售首席执行官没有按刘的门铃。他穿着深蓝色西装出席，并与包括快递兄弟和平台商户在内的六名合作伙伴一起，“云公”。

当徐磊站在舞台上时，似乎正式宣布京东进入了一个新时代。

按铃，京东关伟的源头

在港上市首日，JD.com股价上涨5.75%，至每股239港元，发行价为每股226港元，总市值为7，386亿港元。

此前，京东第二次上市的IPO非常火爆，机构投资者超额认购。据彭博新闻社(Bloomberg News)报道，知情人士透露，在周三的暗盘交易中，一些机构投资者以每股226.10至237港元的价格竞购京东股票。与226港元的发行价相比，上涨了4.9%。

京东在618购物节期间也保持了战斗力。根据今天上午发布的销售数据，京东超市自618开业以来，营业额同比增长500%。

在第二个列表和618的帮助下，JD.com以全新的面貌出现在舞台中央。

今天，这对于京东来说意义重大，而到目前为止拥有京东78%投票权的刘，可能在很长一段时间内都是“幕后大人物”。

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在第二个上市地点，没有刘

刘没有出现也不奇怪。很难说这是刘再次站在舞台中央的最佳时机。“明州事件”的风波虽然逐渐平息，但尚未完全解决。

关于这一事件的最新消息来自2020年4月28日，当时美国联邦地方法官驳回了京东不应承担责任的动议。在此之前，JD.com提出了对原告的第六项指控不负责任的动议，并发出了驳回令。

京东已经在刘很久了。最早的日期可以追溯到2019年底，当时刘辞去了物流、云计算、医药等相关公司的职务。

刘的辞职还在继续。4月2日，刘辞去京东经营主体北京京东世纪贸易有限公司法定代表人、执行董事、总经理职务。2020年前四个月，刘离开了的30多家公司。

刘与正式脱离主体，但根据最新持股情况，刘持股京东集团14.7%，腾讯持股17.8%，沃尔玛持股9.8%，其他股东持股57.7%。

在内政决策方面，拥有78%投票权的仍是发言人。

刘、土元京东

2018年9月爆发的“明州事件”，无疑是从幕后向幕后过渡的导火索。

财务报告揭示了这一事件的影响。2018年第三季度，京东的活跃消费者数量为3.052亿，首次出现下降。京东2014年至2018年的收入增长率在2018年也出现了悬崖般的滑坡，从2017年的39%降至28%。

京东的市值也在下降。2018年近580亿美元的市场价值已降至2019年1月的319.74亿美元。当它落到这里的时候，碰巧遇到了当时不断增长的市场价值，京东的总市场价值被成功地超过了320亿美元。

不仅仅是市场价值，还有活跃用户的数量。根据2018年度报告，品多以4.185亿活跃用户超过了京东的3.05亿活跃用户。

关键人物的陨落使京东处于一个黑暗的时刻，外界把这一现象的很大一部分原因归结于京东与刘、之间的深厚关系。与阿里著名的“十八罗汉”及合伙人制度相比，刘后继乏人，抗风险能力低下。

“明州事件”后，刘以第一个声音回应了的角色转换问题。他提到个人的重点是新业务，成熟的业务可以交给团队。

战略、文化、团队和新业务是刘今后要做的四件大事。

土元京东官方网站

在“去刘”的过程中，伴随着的组织调整，最著名的动作是在2019年被划分为前台、中间和后台。

内部改革的另一个重要信号是高层的刀子。刘正在慢慢梳理京东的管理团队。2019年初，刘宣布，将在年底前裁员10%。不久之后，三名cxo级别的高管在一个月内相继离职。

随后，京东宣布了核心高管的轮换计划，京东生鲜部总裁王孝松和时尚生活集团总裁胡胜利被调离原岗位。

其中，徐磊是正义的。2018年7月，徐磊被任命为京东商城的轮值首席执行官。2019年，他接替刘担任京东世纪的法定代表人，京东世纪是京东的主要经营主体。

刘曾经在一次集团管理会议上公开表态。“零售集团中的许多人都对徐磊不满意，但你根本没有能力成为首席执行官。我希望每个人都给徐磊更多的面子...谁要是不接受徐磊，就是对我不满。”

然而，徐磊更像是一个紧急情况，京东的继任者储备和团队管理需要进一步发展。

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新高管团队交易

在过去的一年里，少了一个“刘”，高层管理团队出现在重要场合的次数也更多了。

京东大规模组织重组后，京东集团分为京东零售集团、京东物流集团和京东数码科技集团三个子集团，以及多个业务板块。

其对应的京东商城、京东物流和京东数码科技是刘再造京东的三驾马车。

2019年1月24日，Davos首席执行官徐磊、Davos数字技术首席执行官陈生强和Davos物流首席执行官王振辉在达沃斯首次亮相。此后，新的高级管理团队还频繁出席重要场合，接受媒体采访。

根据刘在2018年底亲自发布的《组织结构调整公告》，调整后，几个业务组的负责人不再向刘汇报，而是向汇报。

此前，据路透社此前报道，根据京东的规定，只要刘仍是董事，京东董事会在他缺席的情况下不能做出具有约束力的决定，除非他出席、亲自出席或通过电话会议。

自从刘执掌京东以来，几乎是亲力亲为。即使参加乌镇互联网大会等重要场合，他也没有错过公司的会议。现在它已经被徐磊统治了。

在京东的零售部分，徐磊取得了一些成绩。

2019年9月，JD.com更名为京西，京西已经上线很长时间了，但并没有发出太大的噪音，并尽了很大的努力来搞垮市场。今年，JD.com将为京溪打造生态供应链能力。在原有JD.com平台的基础上，JD.com将专门组织商品、工厂和供应链支持，进一步优化手机应用。

同年5月，JD.com成功续签了与该门户网站的合同，使JD.com的活跃用户数量在2019年达到3.62亿。

除了靖西的布局，2019年，JD.com在下沉市场中不断投资五星电器、帝信通和无忧生活。他们在低迷的市场中有一个完美的销售网络，这可以给京东更多的支持。

其他业务越来越好。京东宣布京东数码分公司将在2018年和2019年连续两年盈利，其主要业务是提供数字金融解决方案。京东物流宣布2019年第二季度收入平衡，第三方收入约占40%。

2019年，京东的现金流状况明显比2018年宽松。根据京东的财务报告，从2018年9月底到2019年9月底，京东的自由现金流约为156亿元，经营现金流约为308亿元。相比之下，受2018年明州事件的影响，全年只有第二季度实现了正现金流。

投资者很高兴看到新的高级管理团队上台并做出贡献。伯恩斯坦(bernstein)驻香港分析师戴秉国(David dai)曾提到:“除了徐磊，那些真正为京东做出贡献的人现在正走上舞台，这有利于增强投资者的信心。”

京东经历了成立以来最大的危机。

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战争仍在继续

2020年，跌到谷底的京东翻过了一座山，疫情帮助了京东。

在疫情下，大多数玩家只想生存，但京东自营电子商务和物流服务的相对增长增强了市场对京东的信心。

5月15日，JD.com发布了2020年第一季度的财务报告。2020年第一季度，公司净收入为1462亿元，同比增长20.7%。京东的月交易量增至3.87亿英镑，同比增长24.8%，日交易量同比增长49%，这是连续第九个季度的最高增长率。

物流是JD.com的核心优势。在过去的几年里，它投入巨资，烧钱和补贴，造成了巨大的损失。对于物流企业来说，利润不是最重要的，而是长期价值。

然而，在京东的艰难时期，不稳定的利润争议很大，刘不得不将的刀转移到物流。

在2019年的内部信中，刘提到，“公司已经亏损了十多年。如果这种损失持续下去，京东物流两年内只会损失足够的钱。我相信所有京东分销兄弟都不希望公司倒闭。”

京东取消了快递基本工资，降低了公积金比例，改善了外包业务，以降低成本，提高效率，也为京东而活。

关伟土元京东

京东不再缺钱。截至2020年第一季度，其现金及现金等价物为435亿元，第二次上市后将筹集大量资金。

根据京东第二次上市的招股说明书披露，第二次上市筹集的资金将用于投资基于供应链的关键技术创新，以进一步提升客户体验和运营效率。

刘还得坚持后勤。2020年5月19日，在京东集团第五个高级员工日，刘给全体员工发了一封内部信函，对京东17年历程中的重要时刻进行了梳理和总结。

他认为青春期的逝去和成长的痛苦教会了京东再次坚持下去。第一是坚持商业价值，第二是长期的。两人都提到了京东自建的物流模式。

电子商务“下半身”之战将继续。自2020年以来，品多宣布与国美进行战略合作，国美被认为是重视国美的安迅物流；在阿里正式入股大云后，他聚集了“四环一进”。当玩家大量投资物流时，JD.com需要稳定其物流优势。

另一场战斗就在眼前。今天，第二次上市也迎来了618。618对京东极其重要。自618节诞生以来，阿里巴巴的双十一一直是目标。

争夺家园的战争已经开始。在618新闻发布会之前，苏宁乐购集团副总裁谷玮宣布推出“j-10%”的省钱计划，承诺苏宁参与补贴活动的家电、手机、电脑和超市产品将比京东100亿补贴产品的底价至少低10%。

与此同时，在阿里巴巴宣布天猫和淘宝在“618”期间将有300名明星之后，JD.com也做出了一个大的举动。

徐磊还在第一季度财务报告发布会上透露，京东未来将采取严格的战略行动。以618购物节为例，徐磊表示，这将是17年来行业和上下游企业参与度最高的一次。

5月27日，快手正式宣布与京东达成深度战略合作，双方将在快手店的供应链、品牌营销和数据能力方面进行合作。京东618会议也释放了一个信号，即有必要给予历史上最大的优惠力度。

虽然与快手的结盟弥补了京东在直播电子商务中的劣势，但不知道快手最终能给京东带来多少能量。

战争还在继续，黑暗时刻过后，京东还能强大吗？