配资天眼观察市场资金面宽松，券商屡将“牛”字挂嘴边

本篇文章2007字，读完约5分钟

有好的基金，好的市场趋势，在政策方面也不乏好消息——a股最近一直徘徊在“一切都好”的平静氛围中。昨天晚上，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署和指导金融机构全年为企业实现1.5万亿元的合理利润，帮助稳定基本经济形势。事实上，最近四大银行和商业银行的存款利率都在持续下降，而存款准备金率改革在促进存款利率市场化方面的作用已经开始显现。在这种背景下，各大证券公司最近开始提到"富裕的牛"和"复苏的牛"，预计下半年的股市。

国务院经常提出一些“稳定”的经济措施

国务院总理李克强昨天主持召开国务院常务会议，部署和指导金融机构进一步实现企业合理盈利，稳定经济基本面；要求加快实施减费政策，从而减轻市场参与者的负担。

会议指出，按照党中央、国务院的部署，做好“六保”工作，落实“六保”任务，要充分发挥积极的财政政策，特别是大规模的解困政策，激发市场活力，同时加大货币金融政策对实体经济的支持力度，帮助企业特别是中小企业渡过难关，促进金融机构和企业共存共荣。今年1-5月，通过RRR减息、再融资和再贴现、下调市场利率等措施，人民币贷款同比增长，企业综合融资成本下降。

会议强调，下一步应该按照政府工作报告的要求进行。第一，把握合理盈利的关键，保护市场主体，稳定经济基本面。此外，通过下调贷款利率和债券利率、发放优惠利率贷款、对中小企业实行贷款本息延期偿还、支持小微企业发放无担保信用贷款、降低银行收费等一系列政策，推动金融体系全年为各类企业实现1.5万亿元的合理利润。

二是综合运用RRR减息和再融资等工具，保持合理充裕的市场流动性，加大解决融资困难的力度，缓解企业的资金压力。新增人民币贷款和新增社会融资规模比上年有所增加。

第三，遵循市场规律，完善企业直接融资的政策工具和相关机制。按照保险和控制的要求，确保新增金融资金主要流向制造业、一般服务业，特别是中小企业，充分发挥紧急救助和“雪中送炭”的作用，防止资金偏差和“空转移”，防范金融风险。

第四，增强中小企业金融服务的能力和动力。合理补充中小银行资本。督促银行完善内部考核激励机制，提升普惠金融在考核中的权重。加大不良贷款核销和处置力度。严禁在发放贷款时附加不合理的条件。切实降低市场主体的实际融资成本，进一步降低贷款难度。

存款利率和存款利率已经下降

为了有一个新鲜的水源，宽松的资本是最近a股稳定上升趋势的有力支撑。在过去的三天里(6月15日至17日)，工农中建四大银行共发行了近8亿元的三年期和五年期定期存单，利率由原来的基准存款利率1.5%调整到不超过1.45倍。此外，近期各到期日商业银行存款利率也呈现下降趋势，其中3年期、5年期等中长期存款利率相对较大，5月份环比降幅均超过5个基点。自2020年以来，一些中小银行多次主动下调存款利率。

与此同时，货币市场基金和银行理财等市场定价存款产品的利率也大幅下降。例如，6月14日那一周，人民币理财产品三个月的预期收益率为3.78%，较年初下降37个基点。此外，6月16日，田弘“宝月”和“宝月+”的7天年化收益率分别为1.44%和1.46%，较年初分别下降了99个基点和113个基点。

据业内人士透露，所有这些现象都表明，去年8月启动的低利率改革已经取得了初步成效——货币政策传导机制得到有效疏通，贷款利率不断下调。为了保持资产与负债的匹配，商业银行提高存款利率、节约资金的动机减弱，存款利率也在下降，这是市场机制的体现。

英达证券首席经济学家李大霄表示，“资金的宽松是肯定的，而股市的货币宽松还没有完全反应过来，好戏还在后面。”

经纪人反复挂“牛”字

最近，各大券商在市场前景甚至下半年对a股走势的看法上，经常挂“牛”字。其中，中信证券认为，a股将在下半年开始“发家致富”。预计明年a股累计净流入将达到4400亿元，下半年流入量较大，外资和工业资本是重要的增量资金来源。预计在第三季度后半段，a股将开始几个月的上升趋势。建议三季度坚持基础设施、药品和消费的配置；从第四季度开始，周期和技术将成为市场的主线，可选择的消费配置的价值将会增加。

本质证券指出，考虑到a股整体杠杆率不高，风险偏好处于较低水平，外部情绪冲击对市场的整体影响相对有限，即使是短期波动也不会影响到a股中期的“复苏牛市”趋势。不过，从中期来看，a股核心仍应把握住未来几个月“养牛”的大趋势。从短期来看，如果由于对流动性的担忧而出现重大调整，这是一个可以把握的机会。最近，该行业重点关注:新能源汽车、军工、电子、云计算、互联网、通信、经纪、航空空等。主题围绕自主控制、卫星互联网、湖北区域振兴等。

此外，兴业证券指出，随着a股市场的供求良性循环，注册制度和退市机制构筑了资本市场的“活水”和新生态，从全球来看，考虑到高性价比和低配置率等因素，中国股市的最佳资产是a股，a股在休眠状态下孕育着长期的生命力，我们正在经历一轮长期的牛市。