解禁来袭 三只松鼠大股东套现近30亿

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今日新京报(记者李振兴)7月13日，三只松鼠的股价先降后升，波动很大。这是2019年7月三只松鼠上市一周年的第一天。这一天，三只松鼠被原股东限制的1.86亿股股份被取消，一些股东也开始减持。在过去的一年里，三只松鼠的股价从14.68元涨到了80元左右，涨幅接近443%。

据业内人士透露，在过去的一年里，三只松鼠为了加快线下渠道、新业务布局和产业链延伸的转型，牺牲了自己的净利润。然而，作为行业内的龙头企业，三只松鼠的股价不断上涨，原有股东的股份逐渐被提振，因此减持是一种正常的投资行为。

7月13日，市场开盘后，三只松鼠的股价先跌后涨，最低价格达到77.25元，跌幅超过3%，最高价格达到80.2元。最终收盘价为79.77元，较前一交易日上涨0.08%。与一年前的14.68元相比，上涨了443%。

随着上市一年，三只松鼠的一些股东的股票开始被提价。

根据三松鼠的公告，7月13日，三松鼠原股东的1.86亿股初始限制性股份被解除，占总股本的46.38%。解除售股限制的股东为尼斯成长有限公司(以下简称“尼斯成长”)、LT成长投资九(香港)有限公司、上海赛尔朋友松鼠投资中心(有限合伙)、高正资本有限公司(以下简称“高正”)和上海赛尔朋友投资管理有限公司(以下简称“赛尔朋友投资”)

与此同时，一些股东也利用股价飙升的机会，开始减持股份。股东尼斯成长及其一致行动人高正计划将三只松鼠的股份减少不超过3609万股，即不超过三只松鼠总股本的9%。根据当天的股价，现金金额约为28.79亿元。

九德定位咨询有限公司创始人、战略定位专家许认为，股价较去年同期大幅上涨，作为投资资本，股东减持是正常的。

事实上，上述五家投资企业是三只松鼠创立时的创始人。2012年，idg Capital投资了三只松鼠，并参与了三只松鼠的天使轮、B轮和C轮融资。事实上，除了这五家公司，赞助商还包括三松鼠创始人张辽源和安徽辽源投资管理有限公司..张辽源持股45.41%，安徽辽源投资管理有限公司持股1.9%。

chansons Capital董事沈梦认为，解除禁令意味着这部分股票可以自由流通。如此大规模的解禁可能会在二级市场造成抛售压力，并打击股价。

然而，三只松鼠的相关负责人今天对《北京商报》表示，解禁限售股在市场预期之内，公司已经按照规定履行了信息披露义务。有意减持的股东将根据法律法规对减持比例的限制和披露要求减持。减持行为也是可以预期的，对二级市场的影响将相对减弱。

值得注意的是，2015年，三只松鼠在介绍投资者时签署了一份赌博协议。如果两年内上市成功，协议将终止；但如果不是这样，这三只松鼠将把一系列权利交给投资者。尽管这三只松鼠在2019年7月12日上市，但在2017年12月，这三只松鼠宣布他们已经解除了与idg Capital和Today Capital等投资者的赌博协议。

上市一周年之际，在资本的祝福下，三只松鼠调整了之前的短板线下商店。然而，对商店的投资也导致了三只松鼠成本的增加和利润的下降。财务报告显示，2019年，三只松鼠的年收入为101.73亿元，同比增长45.3%；然而，净利润仅为2.39亿元，同比下降21.4%。

三只松鼠净利润的下降引起了食品行业内外投资者的关注，股价也经历了大规模的下跌。2019年年报发布后，4月10日，三只松鼠的股价下跌了7%。

关于未来如何提高净利润的问题，张辽源在投资者大会上表示，网上定价体系和“一船货”的现状抑制了线下定价体系。三只松鼠将为线下定制产品，并根据现有产品调整规格。在线产品将根据其渠道属性进行不同的交付。

在许看来，同质化是三只松鼠净利润下降的重要原因。“恰佳、良品店等品牌在坚果领域不断壮大，三只松鼠的品牌优势正在弱化。今后，这三只松鼠需要加强它们在坚果领域的品牌标志。”