中国股市不正常下跌的原因

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刘纪鹏简历:中国政法大学资本研究中心主任、教授、博士生导师；中国企业改革与发展研究会副会长；他还是财政部金融系和首都经济贸易大学的研究生导师；曾担任天津、成都、南宁等市政府及原国家电力公司顾问，内地企业赴港上市法律专家组成员。全国人大《证券法》、《国有资产法》、《期货交易法》和《证券投资基金法(修订)》修订小组和起草小组成员。以下是刘纪鹏教授最近演讲的记录。

中国是一个垄断者，973个国家都有垄断权。地方政府将国有股减持视为其第三大财政收入。在税收、土地和收入转移之后，他们起床后就把它们扔掉。三年后，家族企业继续在如此高的水平上抛弃它们，并把它们吸走。这个问题不采取措施能解决吗？两头都减持是很糟糕的。面对如此特殊的原因，我说要寻找中国股市异常下跌的原因，我指出这些点在技术上可能不是每个人都能看到的。

第一个目标是从指导思想上建立一个公平、公正和有效的资本市场，并将公平和公正这两个词放在议事日程上，因为今天这个市场上没有公平和公正。这种公平正义，一方面是为了建立一种新的股票市场文化(22.250，0.08，0.36%)，保护我们的投资者，他们是这个市场的衣食父母。我们的出发点必须是建立一个有利可图的投资市场，而不是疯狂融资的生产者市场。应对监管者和发行者进行教育。必须明确指出监督员的教育。发行人不仅涉及上市公司和中介机构，还涉及保荐人，以及一系列真正想教育他们的投资者，而不是承担风险、付出汗水、必须整天接受教育的投资者。这种颠倒的教育应该颠倒过来。

其次，监管者必须进行自我革命。首先是要转变监管理念，真正认识到中国证监会是中国证券监督管理委员会，并重视监管，因此有必要将监管和检查分开。看来这一步是要向前推进了。如果监督和审查都在一个房子里，审批会比监督更受重视，就像中国国家发展和改革委员会一样。如果宏观和微观并存，他必须关注微观。如果计划和批准并存，他必须注意批准。因此，在中国正在发生变化的今天，政府职能的调整将是一项革命性的措施，必须在中国共产党第十八次全国代表大会上提出。中国国家系统的管理者NDRC和中国证券系统的管理者中国证监会，应首先进行自我革命，分业监管，弱化审批，将审批工作下放给交易所，真正把审批过程变成形式、真实、程序和尊重，真正履行保荐人的责任。就像一个月前的香港，当发现问题时，上市公司敢罚款10.3亿元，保荐代表人会吊销你的资格，罚款200万元，你的经纪公司会罚款你4000万元作为保荐人。于是我写了一个微博，名为证监会万岁。我觉得这会引起证监会的嫉妒。后来，我发现他们没有反应，于是我给证监会的龙住打了电话。因此，在这种情况下，我说监督与考核分离，下放与发行考核，同时，真正的赞助，真正的供求。这个市场有一个误解。我们一直认为首次公开募股一发行就会扩大。现在我们的首次公开募股已经发行到2900亿元，这不是历史上最低的，还是扩张的问题？这是系统本身。因此，在这个过程中，我们必须让二级市场释放空.的利润唯一的办法是，754家公司已经参加了这里的会议，115家公司已经通过了会议，所以我们必须打包发行，以降低一级市场的频率和价格。我会说50家公司是否可以被批准，所以我不需要。只要我们解决了系统问题，赞助商真的把它拿出来，你敢拿你自己的高薪、你的名誉和你在这里的生活开玩笑吗？我认为无论你是保荐人、承销商还是保荐代表人，当你重复这个问题时，你还必须引入经纪人。如果你有问题，你必须吐出你所有的承销和直销利润。我认为措施已经到位。这是16个字的政策，它不像退市那样是个问题。

第三，严格控制家族企业的主导地位。目前，我国上市公司的垄断在未来三年中蕴含着隐患。因此，我提出了一个大问题，这对二级市场非常危险。因此，上市前750家企业的最大股东持股比例应降至40%，上市后您的持股比例不应高于33%。这是最好的、负责任的措施，有利于治理结构和二级市场的未来压力。