人民币纳入SDR：受益概念股有那些？

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人民币将给特别提款权篮子带来什么？

分析认为，加入特别提款权将推动人民币国际化，推动新一轮a股反弹，但这不会改变人民币汇率贬值的预期

11月30日，美国东部时间，国际货币基金组织执行董事会投票决定人民币是否可以进入特别提款权篮子。加入特别提款权后，人民币将成为继美元、欧元、英镑和日元之后第一个成为超主权储备货币的新兴市场货币。

一些专家认为，加入特别提款权标志着国际货币体系改革取得重大进展，也将极大提升人民币地位，有力推动人民币国际化进程。南方基金首席策略师杨德龙认为，人民币纳入特别提款权将引发新一轮a股反弹。

在人民币被纳入sdr的利好刺激下，11月30日，国际投资者交易形成的离岸市场的人民币汇率一度上涨了200多点。据外国媒体报道，11月30日，韩国计划和财政部的一位相关人士表示，韩国政府力争在今年内在中国债券市场发行人民币计价的政府债券，这是外国政府首次在mainland China发行政府债券。

写作

新京报记者赵一博·杨晨

拼写为央行[微博]

11月13日，国际货币基金组织总裁拉加德(微博)发表声明称，工作人员提交的评估报告显示，人民币符合自由使用货币的要求，因此建议执行董事会将人民币纳入特别提款权货币篮子。

[/h/在它建立之初，它的价格是0.888671克纯金，当时相当于1美元。1976年，各国开始采用浮动汇率，特别提款权与黄金脱钩，黄金演变成储备资产和记账单位，即纸黄金。

目前，特别提款权货币篮子中有四种货币:美元、欧元、英镑和日元。特别提款权已成为使用国际货币基金组织分配给成员国的资金的权利。在国际收支出现赤字的情况下，成员国可以与国际货币基金组织指定的其他成员国交换外汇，以支付国际收支赤字或偿还国际货币基金组织的贷款，还可以充当黄金和自由兑换货币等国际储备。

国际货币基金组织每五年评估一次特别提款权，以调整货币在篮子中的权重，并考虑纳入其他货币。美元、欧元、日元和英镑在货币篮子中的权重随着各国的经济水平和货币的国际地位而不断调整。从2011年到2015年，这四种货币的权重分别为41.9%、37.4%、9.4%和11.3%。

今年8月，国际货币基金组织初步估计，加入特别提款权后，人民币的比重可能达到14%-16%。东方证券(22.03%，-0.58%，-2.57%)在研究报告中表示，人民币在一篮子货币中的权重可能为10%-15%。几天前，一位前国际货币基金组织官员告诉国内媒体，人民币的重量可能不如预期，但它比英镑和日元要大。

我怎样才能加入sdr？据了解，加入sdr的货币需要满足发行国的商品和服务出口必须走在世界前列(占总额的1%)的要求，货币必须广泛用于国际贸易支付和外汇交易，即两个主要标准可以自由使用。

在第一个标准的框架内，中国已经达到了。人民币是否被认为是一种可自由使用的货币，此前国际上一直存在争议。在2010年的评估中，imf拒绝将人民币纳入篮子，因为它不符合自由使用的要求。中国人民银行频繁采取行动，为人民币加入特别提款权铺平道路。

今年8月11日汇率改革后，人民币汇率波动较大，但央行通过持续干预稳定了人民币汇率。

在技术问题上，9月30日，央行首次向海外央行机构开放国内银行间外汇市场。10月6日，中央银行宣布中国已经采用了国际货币基金组织的特殊数据发布标准。10月8日，第一期人民币跨境支付系统(cips)成功投入运行，cips为境内外金融机构的人民币跨境及离岸业务提供资金清算和结算服务。

10月9日，财政部发行了100亿元的三个月期国债。CICC认为，财政部今后将继续发行短期国债，这将进一步为人民币加入特别提款权铺平道路。

10月23日，央行宣布放开商业银行和农村合作金融机构的存款利率浮动上限，利率市场化名义上已经完成。

推动人民币国际化

拼命加入sdr有什么好处？专家认为，加入特别提款权标志着国际货币体系改革取得重大进展，将极大提升人民币地位，有力推动人民币国际化。

2009年国际金融危机爆发后，中国人民银行行长周小川撰写了《关于改革国际货币体系的思考》一文，呼吁改革国际货币体系。

国际货币基金组织早在1969年就创立了特别提款权，以减轻主权货币作为储备货币的内在风险。遗憾的是，由于分配机制和适用范围的限制，特别提款权的作用至今没有得到充分发挥。然而，特别提款权的存在为国际货币体系改革提供了一线希望。周小川说道。

招商局证券(20.29，0.04，0.20%)首席宏观分析师谢认为，周小川在2009年提出了国际货币体系改革倡议，并把采用imf的sdr方案作为改革的第一步，而提高sdr货币篮子的代表性则是sdr自身改革的第一步。由此可见，人民币成为sdr篮子货币从根本上说是改革当前不合理的国际货币体系的起点，也是人民币国际货币地位得到国际社会认可的标志性事件，有利于加快人民币国际化进程。

金钱夹首席研究员肖磊告诉《新京报》，随着中国经济的增长和中国资本的全球化，全球货币体系和国际货币基金组织需要更多地包括人民币。对于中国来说，有必要尽快适应国际规则，进入全球储备货币体系，双方都有共鸣。

此外，谢还指出，人民币加入sdr实际上是为成为国际储备货币铺平了道路。

人们普遍认为，成为储备货币的隐含的重要条件是国际承认，因为只有通过使用这种货币作为储备，才能保证在紧急情况下另一方可以接受这种货币。特别提款权货币篮子由权威国际组织国际货币基金组织(imf)评估，人民币已得到imf的认可。

然而，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资办公室主任张明认为，人民币加入特别提款权并不是人民币成为国际储备货币的充分条件。因为这还取决于许多条件，比如中国经济能否在未来10年实现6%-7%的增长。

预计将刺激新一轮a股上涨

随着人民币加入sdr的临近，对人民币汇率走势的预期变得更加复杂，空.既看涨又看涨有人认为，加入特别提款权将鼓励世界各地的投资者购买人民币资产，从而形成对人民币汇率的有效支持。一些专家认为，人民币加入特别提款权不会改变人民币对美元贬值的预期。

根据中国外汇交易中心的数据，自去年11月以来，人民币汇率一直在持续走弱。11月30日，人民币兑美元中间价报6.3962，较前一交易日下跌47个基点，创下8月19日以来的新低。11月，人民币汇率中间价下跌1.3%。

张明认为，人民币对美元的汇率短期内不会大幅贬值，但空在中期内仍会大幅贬值。

张明表示，全球央行可能会增加对人民币资产(尤其是人民币债券)的投资需求，但前提有三个:人民币债券是否为安全资产，人民币汇率和利率形成机制是否市场化，人民币汇率是否持续高估或低估。

金钱夹首席研究员肖磊告诉《新京报》，人民币被纳入特别提款权后，汇率走势存在很大争议。我的判断是，人民币汇率在纳入特别提款权的一周内将明显走强，但随后将在更长时间内走弱。首先，将人民币纳入特别提款权必然会给中国人民银行带来&现状；干预人民币会产生一定的压力。此外，人民币加入特别提款权也推动了国内资本账户的开放，加速了国内外资本的流动，因此人民币汇率的未来波动性更大。肖磊说。

除了对外汇市场的影响，一些分析师认为，人民币加入特别提款权将引发新一轮a股反弹。南方基金首席策略师杨德龙表示，人民币纳入特别提款权将引发新一轮a股反弹。他表示，一旦篮子成功进入，这一信号意义重大，表明中国的大国地位得到了国际社会的认可，这将大大增强国内外投资者的信心，推动新一轮a股上涨，惠及金融、房地产、一带一路等行业和部门。

■相关新闻

离岸人民币汇率一度大幅上升

在人民币纳入特别提款权的预期收益的刺激下，国际投资者交易形成的离岸市场上的人民币汇率在11月30日一度上涨了200多点。截至北京时间11月30日21:23，离岸市场人民币兑美元汇率报6.4295，上涨156点，涨幅0.24%。

此外，据外国媒体报道，韩国计划和财政部的一位相关人士11月30日表示，韩国政府将力争今年在中国债券市场发行人民币计价的政府债券，这将是外国政府首次在mainland China发行政府债券。据报道，韩国此举的目的是扩大人民币储备，应对人民币国际化。随着人民币加入sdr，韩国政府计划提前一步扩大人民币在外汇储备中的比重。

■对话

短期内不会导致大规模外国投资涌入中国

《新京报》记者就人民币加入特别提款权是否会引发外资大规模涌入中国以及对普通民众的影响(75.34%-0.54%-0.71%)采访了国际货币基金组织前中国执行董事张志祥、复旦大学经济学院教授肖波和经济学家宋清辉。

新京报:加入特别提款权会引发外资大规模涌入中国吗？

张志祥:人民币加入特别提款权将增强中国资本市场的吸引力。一些声音还说，一旦中国加入特别提款权，将有大量外资涌入中国资本市场购买人民币资产，但这种说法是有争议的，至少在短期内不太可能出现。从中长期来看，随着中国经济的稳定运行和市场秩序的不断完善，它将吸引外资。

当然，人民币加入sdr为我们加快金融改革和资本账户开放提供了一个良好的环境，但金融改革和开放是一个渐进的过程，具体的步伐由中国根据具体国情决定。事实上，不要同时开放所有国内资本市场是明智的。

新京报:这对普通人有什么影响？

宋清辉:对于普通人来说，人民币加入sdr后，将会有越来越多的国家愿意接受人民币，或者广泛使用人民币进行各种交易，这样将来出国购物和旅游会更加方便。

肖波:虽然人民币加入特别提款权后可能会贬值，但在短暂的贬值周期之后，将会有一个大的升值周期。因此，目前人民币汇率总的趋势是上升的，投资者认为，以美元等资产配置代替人民币贬值是不明智的；目前，加入特别提款权将在一定程度上提振股市，但由于中国股市规模已经相当大，不会出现大幅上涨。

加入sdr时间越长，人民币升值越大，持有相关人民币资产的重要性就越高，其中人民币资产主要是国内股票投资和国家发行的长期债券，但不包括国内房地产。

■纪念品[/s2/]

●2009年，央行行长周小川撰写了《关于改革国际货币体系的思考》，呼吁加强特别提款权在国际货币体系中的地位，人民币纳入特别提款权的呼声开始出现。

●2010年12月，imf执行董事会通过了一项改革计划，将更多投票权转移给新兴经济体，但美国国会尚未批准。

●2015年7月底，基金组织就评估报告进行了非正式讨论，并提出了相关的未决操作问题。

●2015年8月，中国人民银行推进了汇率市场化改革，为人民币加入特别提款权扫清了一个主要障碍。

●2015年9月，中国人民银行向海外央行机构开放国内银行间外汇市场。

●2015年10月，央行宣布中国采用国际货币基金组织特殊数据发布标准(sdds)，人民币跨境支付系统(cips)一期工程顺利投产；商业银行和农村合作金融机构存款利率浮动上限放开，利率市场化名义上已经完成。

●2015年11月13日，国际货币基金组织总裁拉加德发表声明，表示支持人民币加入特别提款权，并表示经过评估，国际货币基金组织工作人员认为人民币符合自由使用货币的要求。