财讯:国外降息潮渐现，中国跟不跟？影响你的钱袋子

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中新经纬客户于2月22日电(王永乐)入年，受联邦储备系统持续放出鸽派信号的影响，全球许多中央银行的货币政策转向缓和，中国中央银行是否降低利率的讨论逐渐高涨。

中新经纬资料图

海外逐渐进入利率下降的道路

进入年后，联邦储备系统多次释放鸽派信号，使市场普遍期待联邦储备系统暂停增资。 在年初的货币政策会议上，联邦储备系统发出了更明确的“停止增资”信号，联邦基金的利率目标区间保持在2.25%-2.5%。 然后含蓄使用更灵活的路径进行“缩表”，使货币政策转变为更“鸠派”。 受此影响，许多海外央行的态度进一步转移到鸽子身上，欧洲委员会、英国央行、澳大利亚联储降低了各自年份的预期经济增长率，印度和埃及央行宣布利率下降。

1月23日，日本中央银行宣布将维持政策利率的-0.1%。 该行预计将会计年度的核心cpi从0.9%下降到0.8%。 日本中央银行行长黑田东彦说，在实现2%的通货膨胀目标之前继续推行不加息的政策是合适的。

1月28日，欧洲中央银行行长德拉吉说，“欧元区经济前景面临的风险正在迅速发展”，“如果形势非常恶化”，不排除重新开始新的qe量宽买政策。 2月7日，欧洲委员会将欧盟27个国家的预期经济增长率从2%降低到1.5%。

2月7日，印度中央银行发表声明，将基准利率从25个基点下调6.25%。 新任中央银行行长达斯就任以来的首次政策调整，上次降低基准利率是在去年8月。

2月7日，英国中央银行宣布将维持0.75%的基准利率。 此外，它维持了4350亿英镑的每月资产购买规模。 另外，该行预计将把英国每年的经济增长率从1.7%降低到1.2%。

2月8日，澳大利亚联邦储蓄宣布，将把去年6月现在的gdp增长率从3.25%降低到2.5%，包括将来利率下降概率会变高。

2月13日，新西兰中央银行宣布官方现金利率维持在1.75%。 另外，表示有必要从通货膨胀的低迷中采取支持政策，预计利率将在年和年中维持在这个水平。

2月15日，埃及中央银行将隔夜存款利率(基准利率)的100个基点降至15.75%。 隔夜借款的利率从100个基点下降到16.75%。

除了上述中央银行，据媒体报道，市场对波兰中央银行、菲律宾中央银行等许多经济圈的利率下降也越来越强。 波兰有可能从现在紧缩的货币政策过渡到缓和，预计每年菲律宾会降低两次利率。

中国中央银行不在一起吗？

在海外中央银行一致行动的期待下，中国中央银行也迎来了利率下降的时刻呢？

华东师范大学中国金融研究院研究员胡月晓认为，年初下降1个百分点，而且年内也有必要下降1个百分点以上。 在新的基本货币投入机制尚未形成之前，降级对中央银行来说是一个艰难的选择。 未来货币当局的政策侧重于价格，市场对经济前景的微弱期待和价格持续低迷，未来利率下降概率迅速上升。

恒大研究院的研究报告表明，随着ppi的下跌，年第二三季度可能从正转向负，意味着公司利润的下降和实际利率水平的上升、货币政策的下降、利率的下降。

北京大学光华管理学院应用经济系副教授唐遥认为，中国经济基本面不需要中央银行从现在开始考虑利率下降，市场对货币政策的缓和方法抱有合理的期待，越来越关注货币政策的传导效率。

根据监视器的宏观研究报告，海外中央银行的鸠转、中美利差扩大、实际利率上升等最新变化，为中央银行的利率下降开辟了空间，但并不意味着利率下降是短期内必须的选择。

关于“通货膨胀的数据是否比较低，有没有利率下降的可能性”，中国中央银行方面也给出了答案。

2月15日，在中央银行1月份金融统计数据解读吹风会上，中央银行司长孙国峰在应对“利率下降”问题时表示:“首先关注实际贷款利率的变化，去年以来人民银行采取了各种货币政策措施，流动性有合理的余地，因此货币 ”。

另一方面，孙国峰说，推进利率市场化，也要看双轨一体化轨道。 推动将基准利率和存款市场利率两个轨道合并在一起，在这个过程中越来越发挥中央银行的政策利率传导到市场利率和信用利率的作用，可以关注实际银行贷款利率的一些变化。

首先，去银行存钱，利息就少了。 例如，一年期存款基准利率下降了0.25%，50万元的存款银行一年定期利息减少了1250元。 另外，国债、货币基金组织、银行理财产品等的收益率对市场利率的反应很敏感，因此利率下降后，其收益率也下降。

利率下降也意味着很多买家的月薪负担减轻了。 公积金贷款和商业不动产的贷款偿还利率通常与中央银行的基准利率有关。 中央银行降低基准利率，对想买房子的个体和家庭住房贷款的压力变小了。

股票债券两市的表现怎么样？ 中信证券研究所副所长、中新经纬特约专家明确表示，根据股票债两市在历史降息周期中的表现，认为降息虽然是债市利益，但对股票市场的影响并不直接，需要考虑其他因素的影响。

“2008年以来，经过三轮降息循环，降息直接使债市受益。 2008年9月至12月中央银行连续4次降低存款基准利率，5次降低贷款基准利率。 年6~7月中央银行下调了两次存款和贷款基准利率。 从去年11月开始，中央银行将存款和贷款基准利率降低了6次，年内将公开市场的操作利率降低了10次。 ”以上3次降息周期中，除了年降息周期内的降息幅度有限外，还明确了2008年和年降息周期内的债市有明显的牛市行情。

显然利率下降对股票市场的影响不是直接的，短期和长时间的影响也不清楚。 对股票市场来说，市场情绪的逐渐修复是春季躁动行情的主要驱动因素，如果配合利率下降落地、放松监管、促进投资政策、产业政策取向(三农、支持微小等)等一系列缓解政策，股票市场将持续反弹 (中新经纬app )

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