“证监会规范上市企业再融资”

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主题:再融资新规在定价机制、融资规模、时间间隔、企业资质等多方面提出了更严格的要求，以罕见的力量规范上市公司的再融资行为，剑指过度融资、差额套期保值。

兴业证券、应流股份分别宣布停止或变更定增案后，20日早晨，博云新材、航天快速发展、联创互联互通和公告、其定增案将发生变更。 其中，前两家企业确定其调整方案受再融资新政的影响。

业内人士认为，此次再融资新规将在一定程度上提高公司融资难度，但对高质量上市公司没有负面影响，新规将减少定向增发制造概念主题素材的利用、投机炒作、利润减持行驶、损害中小投资者权益等现象，使市场资金和散户投资者成为高质量上市企业

价格基准日一律在发行期第一天调整，让资金流向真正具有投资价值的上市公司，压缩短期套利空之间。 而且，真正有融资诉求，只有大型企业的上市公司才能继续从市场上融资。

多家投资行业的人士也表示，今后定增项目数量可能明显减少，在再融资市场所占的“主导地位”也有可能得不到保证。 预计今后可转换项目将大幅增加，成为再融资市场的“新主流”。

新规的执行将引导社会资金“脱虚向实”，构建资本市场服务实体经济长效机制。 再融资制度的完整性也将长时间受益于二级市场构成。

价格是一台很好的计算机，也是市场的信号机。 根据最近公布的再融资新规，定增价格基准日由原来的“三选一”变为“唯一”(仅发行期第一天)，因此突然开始了再融资和重组市场的大变局。

证监会调整再融资制度，强调市场化定价机制的约束作用，防止“炒股概念”和套期保值融资等行为形成资产泡沫，重视上市公司自身快速发展质量，“激劣扬优”，实现a股价值驱动定价体系。

关于定价类非公开发行的潜在优势运输，近年来出现了许多质疑的声音。 因此，使用发行日首日作为定价基准日，可以比较有效地降低定价类非公开发行项目的定价折扣水平，减少优势输送，维护中小股东的优势。