揭秘中国CVC投资成绩单：BAT谁才是战投之王？

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从去年开始，“资本冬天”的说法就在风险投资界流传开来。Pe、vc等机构感到筹资方压力很大，这种压力直接传递到投资方。在接受《国家商报》采访时，许多投资者表示，当筹资受到压力时，投资行为会更加谨慎。“总部会更好，因为还有很多资金在库存，但相比之下，它在出售时会很谨慎”。

然而，有一种组织，当市场周期频繁变化时，它基本上不受影响。即使行业合作伙伴在观望，他们仍会“适时出手”，投资大量公司。这种玩家是cvc(公司vc)。

根据Zero2IPO Private Equity的数据，即使今年许多传统机构“收缩战线”并减少投资量，cvc仍有249种公开的投资行为，更不用说大量不会公开的cvc投资活动。不同于广泛分布于各行业赛道的传统机构，cvc有自己明确的偏好，要么沿着母公司所在的产业生态链布局，要么战略性地补充母公司的业务。他们最喜欢投资什么行业？投资的数量和规模是多少？你为什么喜欢这些行业？

Cvc最喜欢的行业

如果我们要判断pe和vc最喜欢投资的细分领域，那么每年，随着行业周期的波动，都会发生微妙的变化。但是对于cvc来说，区别并不明显。

据《国家商报》记者Zero2IPO Private Equity提供的数据，统计了200位战略投资者过去五年的投资情况，统计数据清楚地表明，这些企业风险投资者最喜欢并投资于几个主要行业。

首先，尽管今年(截至9月30日)有249笔cvc投资，但仍低于前几年。在2015年、2016年、2017年和2018年，cvc共发生了627，652，565和491起投资事件，在2016年达到一个小的峰值，然后在数量上呈现逐年下降的趋势，但投资额并没有受到很大影响。

然后看看这个行业。Cvc投资涉及的行业范围很广，但集中度的趋势也相当明显。记者统计了最重要的行业。具体来说，互联网、信息技术、娱乐媒体、金融、电信和增值服务、生物技术/医疗保健是cvc首选的主要行业。投资频率超过100次，最高的互联网领域达到792次，it领域也有540次。

让我们看看投资额。从这个维度来看，互联网行业无疑是吸引资金最多的行业，单笔投资额超过10亿美元的案例有14个。

不难发现，阿里巴巴已经增持了53亿元的新秀技术。然而，在这些大规模投资案例中，数量最大的无疑是腾讯部门的成员，尤其是腾讯旗下的cvc平台腾讯投资(Tencent Investment)。我们将在后面详细分析这些主动头部cvc。

此外，从互联网行业的统计数据中，我们大致可以看出，大规模投资在2017年和2018年最为频繁，分别是7倍和4倍，到2019年，只有一株“单苗”会在湖北投资。然而，就投资数量而言，cvc投资互联网的热情自今年以来并没有下降。

其他领域也有很多大规模的投资案例，在此不再赘述。

cvc首席投资官成绩单

我们统计了整个cvc市场中最受欢迎的行业，然后我们将分析行业中最活跃、投资最多和最有影响力的cvc投资。

让我们先来看看自2014年9月1日起的过去五年中，这些中心机构的投资情况和数量:

首先，单就投资额而言，腾讯投资近几年的表现可谓突出，其总投资遥遥领先。事实上，自“3q大战”以来，腾讯加快了对外投资的步伐，保持了令人印象深刻的投资速度和质量，2015年达到了惊人的107倍，甚至比其他pe和vc机构还要高。这已经成为腾讯投资的常态。

其次，阿里战略投资的数量和规模也很大，而且年份相对平均。近日，阿里巴巴首席财务官吴伟透露，阿里的战略投资价值达到830亿美元。截至目前，阿里已退出50多个投资项目，实现投资收益180亿元。这份成绩单足以让许多股票投资机构蒙羞。

第三，JD.com、小米、百度、58桐城在cvc投资领域也有很好的表现，他们的特点也很明显——围绕主业布局。例如，教育领域的美好未来和新东方是一样的，它将围绕教育进行大量的投资和收购，在类似的公司中可以被视为风格更为激进。

此外，还有一些公司的投资项目数量变化较大，这与其主营业务的经营状况密切相关。例如，当这些公司整合业务或开发新业务时，布局将在当年增加，否则可能会呈现下降趋势。

最后，让我们来看看这些首席简历的行业偏好，我们选择前三个行业来说明。

《全国商报》记者统计了总公司cvc投资公司的行业，选出了投资金额前三名的行业。获得的统计数据也显示出明显的特征和趋势。

例如，大多数企业仍围绕其母公司的核心业务进行投资，互联网几乎是cvc投资频率最高的行业；其他子行业的企业也将关注主营业务布局。

然而，通过这些cvc投资领域，我们也可以看到，其公司正在探索新的方向，或渴望突破和规划未来的业务。例如，京东在硬件方面进行了大量投资；58 .城市投资了房地产、金融、娱乐和媒体领域的许多项目；小菊科技，即滴滴，已经投资了几个金融项目。这些也可以帮助我们更好地了解其母公司未来的发展方向。

值得一提的是，虽然cvc对项目投资阶段的偏好并没有直接反映在这一统计数据中，但根据过去几年的数据可以得出一些不同的特征。比如腾讯投资投资的项目在各个阶段分布广泛，运作方式与一般风险投资相差不大；百度投资和阿里部显然更喜欢成熟的项目，B轮后的项目比例更高；其他子行业的创业投资公司可能更倾向于投资其行业的早期项目，尽早布局，抓住机遇，等待项目成熟后，再通过并购将其纳入自己的掌控。

目前，由《国家商报》主办、零点二宝私募基金支持的“2019中国CVC 25强”评选正在如火如荼地进行。希望参加比赛的组织可以联系李雷国家统计局。com .Cn，把信息发给我们。最终评选结果将于11月8日在成都举行的“2019中国企业创新创业投资高峰论坛暨2019中国创业投资25强颁奖典礼”上揭晓。