三大运营商艰难转型：增长见顶 5G用户数存疑

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最近，三大运营商宣布了2019年的年度业绩。对于这三家公司来说，今年是喜忧参半的一年。随着4g流量红利的消退、市场竞争的加剧以及提速和降费的持续影响，中国联通和中国电信在2019年继续面临收入缩水的挑战，除了中国移动扭转了今年收入下滑的趋势。

然而，中国移动上半年净利润继续下滑，全年净利润同比下降9.5%；中国电信的净利润同比也下降了3.3%；通过严格控制成本、降低成本等节流措施，中国联通净利润同比增长11.1%。

面对5g普及的浪潮，5g建设和5g用户之战已经开始。中国移动目前拥有1540万5g用户，排名第一；中国电信1073万；然而，中国联通尚未公布其5g用户的数量。在2020年新一轮的5g建设中，5g用户的市场结构会有新的变化吗？

年度报告喜忧参半

对中国移动而言，2019年全年扭转了今年第一季度以来的营收下滑趋势，这是最大的利好消息。

2019年第一季度，中国移动收入同比下降0.3%，第二季度同比下降0.9%；在这两个季度，中国移动的净利润也显示出同比下降18.3%和12.6%；2019年上半年，中国移动甚至出现了收入、通信业务收入和净利润同步下降的情况，这是近十年来表现最差的一次。

2019年全年，中国移动实现了V型逆转，收入达到7459亿元，同比增长1.2%，其中通信业务收入达到6744亿元，同比增长0.5%。尽管中国移动2019年净利润同比仍下降了9.5%，但降幅小于上半年。

就个人市场运营数据而言，2019年中国移动移动客户增加2521万，达到9.5亿；移动互联网流量同比增长90.3%，移动互联网流量从3.6gb增加到6.7gb；然而，手机的arpu从2018年的53.1元降至49.1元，4g用户的arpu也从61.3元降至56.4元。

中国联通2019年上半年收入1449.5亿元，同比下降2.78%，其中服务收入1329.57亿元，同比下降1.1%；2019年，中国联通的收入略微下降了0.1%，而其服务收入达到2644亿元，同比增长0.3%。收入的下降缩小了，同时扭转了服务收入的下降。

净利润方面，上半年中国联通继续保持良好态势，实现同比增长11.1%，也是三家企业中唯一没有出现净利润下降的企业。

个人市场运营数据方面，2019年中国联通移动计费用户增加344万，用户总数达到3.18亿户；2019年，移动互联网总流量增长46%，手机用户月平均数据流量达到8gb；移动用户的arpu从45.7元降至40.4元，4g用户的ARPU从53.3元降至44.5元。

中国电信2019年上半年的收入为1904.88亿元，同比下降1.32%。净利润139.09亿元，同比增长2.5%；2019年全年，中国电信收入同比小幅下降0.4%，净利润同比下降3.3%。然而，剔除2018年中国大厦上市的一次性税后收入，同比增长2.0%。

2019年，中国电信的移动用户数量为3.36亿，超过中国联通，在国内行业排名第二。然而，在2019年，中国电信的有线宽带接入收入为684.13亿元，比2018年下降了7.9%，这被官方归因于日益激烈的市场竞争。

加速和多样化

2019年，三大运营商语音、短信等传统业务收入持续下滑。

中国移动语音收入同比下降194.59亿元，短信收入同比下降1.52亿元，语音和短信收入同比下降18.2%；在中国联通的移动业务收入中，语音收入下降了15%，数据流量收入下降了2%；中国电信的语音业务收入为451.46亿元，较2018年下降11.1%。

近年来，三家企业都加大了在家庭市场、政府和企业市场等领域的扩张力度。

此前，中国移动宣布向个人、家庭、政府和企业以及新兴的“四轮”市场全方位发展、协调发展的战略转型，以进一步优化收入结构。

2019年，中国移动个人市场收入为4907.48亿元，同比下降3.5%，占总收入的72.8%；在家庭市场，2019年收入为693.23亿元，同比增长27.5%，占比10.3%。中国移动2020年的全国客户目标是净增1200万；在政府和企业市场，中国移动2019年的收入为897.79亿元，同比增长10.4%，占总收入的13.3%。到2020年，政府和企业客户的目标是超过1300万。在移动云业务方面，中国移动表示，将努力在三年内进入国内云服务提供商的第一阵营。

新兴市场包括国际化、股票投资、数字内容和金融技术。2019年，中国移动国际业务收入为95亿元，同比增长31.4%。股权投资方面，2019年投资收益占净利润的11.9%。

中国联通表示，它应该密切关注工业数字转型的机遇，并专注于云计算、大数据、人工智能和物联网等关键创新业务。2019年，中国联通工业互联网业务收入同比增长43%，达到329亿元，占整体业务收入的12.4%。固话业务收入达到1057亿元，同比增长9.7%。

云计算是中国联通的重要发展方向之一。沃云联通总经理沈科在接受新浪科技采访时表示，沃云联通已经服务了数十万用户，2019年收入超过20亿元，已经进入行业第二梯队。他还透露，未来的目标是在3-5年内成为云计算行业的第一梯队。

据中国电信统计，新兴业务收入占服务收入的比重达到55.3%，收入结构继续优化。以云业务为例，收入达到71亿元，同比增长57.9%，跃升为dict领域的第一增长动力；物联网连接数量达到1.57亿，收入同比增长21.7%。迪克特业务正逐步成长为一个新的增长极。

1000亿元启动5g建设

尽管三大运营商的收入已经见顶，但面对5g的浪潮，5g投资关系到未来的增长。中国移动在4g时代已经证明了这一点。

根据财务报告，2019年，中国移动在5g领域投资240亿元，在50个城市建设和开通了5万多个5g基站，提供5g商业服务。截至2020年2月底，其5g套餐客户已达到1540万，这些用户的arpu较搬迁前增长了6.5%。

中国联通2019年的资本支出为564亿元，其中5g资本支出为79亿元，现有5g基站6万个，覆盖50个城市，其中4万个由公司建设。

截至2019年底，中国电信投资93亿元，建设4万个5g基站，与中国联通共享2万多个5g基站。使用中的5g基站总规模超过6万个，覆盖商业城市的50多个重点区域。截至2020年2月底，中国电信5g套餐用户规模已达1073万。

从2019年5g建设情况来看，中国联通和中国电信的共建共享模式取得了初步成功，分别投资79亿元和93亿元，实现了中国移动投资240亿元建设5g基站的目标。根据中国联通的计算，仅中国联通一家就可以通过建设覆盖中国城镇和农村以上地区的5g网络节省2000多亿元。

随着中国疫情的逐步控制，三大运营商也开始了新一轮5g建设。

3月6日，中国移动采购招标网发布了2020年5g二期无线网络主要设备集中采购公告，共需232，143台；随后，3月10日，中国电信和中国联通开始集中收购5g sa无线主设备，共约25万台。

根据财务报告披露，2020年，中国移动预计5g相关投资计划为1000亿元，在地级以上城市(含)建设25万个5g基站实现商业规模；中国联通的5g资本支出预计在2020年达到350亿元，中国电信将在第三季度努力建设和共享25万个新的5g基站，覆盖中国所有城市。并在年中实现了5g sa网络的商业化；中国电信表示，到2020年，5g的资本支出约为453亿元，中国联通将力争在第三季度建设和共享25万个新的5g基站，实现全年30万个在用5g基站的目标，覆盖中国所有地级以上城市，5g sa将在全球实现商业化。

根据这一计算，2020年，三大运营商将投资1803亿元建设50万个新的5g基站。有了2019年的库存，三大运营商将建设超过60万个5g基站。

然而，目前，由于5g的巨额资本支出，净利润同比下降的中国移动在2020年仍将面临更大的压力。面对中国电信与中国联通的结盟，中国移动董事长杨洁在最近的中国移动财务报告新闻发布会上透露，与中国广电的5g共建共享合作正在沟通协商中。

5g用户的真假？

随着5g大规模建设的启动，三大运营商5g套餐用户的数量也引起了外界的关注，三家企业也开始了用户竞争。

今年1月15日，中国电信副总经理王宣布，自5g商业化运营两个月以来，中国电信5g用户已突破800万。这个数字让外界感到惊讶。首先，规模超出了各行各业的预期。此外，中国移动当时发布的数据显示，截至1月7日，中国移动拥有302万5g套餐客户。这意味着中国电信5g套餐的用户数量是中国移动的两倍。

然而，双方的数据后来都发生了变化。截至2020年2月底，中国电信5g套餐用户为1073万，即1-2月，中国电信5g套餐用户仅增加273万；截至2020年2月底，中国移动5g套餐客户已达1540万，这意味着1月和2月新增客户1238万。

根据中国移动公布的5g套餐用户月度情况，2019年11月和12月增长缓慢，但2020年1月和2月实现了快速增长，2月份增加了近900万户。

然而，据媒体报道，一些中国手机用户称，他们被“接受”为5g套餐用户。持有4g手机的用户收到中国移动的短信:“[有效提醒]亲爱的客户，为了更好地享受5g网络服务，中国移动免费为您提供5g优惠服务，该优惠服务将于下月生效。”

一些网民说他们接到了中国电信客服的电话，说他们可以免费升级5g套餐。“我说我会起来，然后我会取消我原来的包无限制的流量。”

尽管中国联通尚未公布5g套餐的用户数量。然而，截至今年2月，中国5g套餐用户(中国移动+中国电信)已达到2613万；信通技术发布的国内手机出货量数据显示，2019年和2020年1-2月累计国内5g手机出货量仅为2161.4万部。除了部分5g手机用户有两张5g手机卡之外，这意味着很多用户已经申请了5g套餐，但没有购买5g手机，而是使用5g上网。

事实上，这涉及到运营商对5g用户的统计口径。例如，韩国运营商的5g用户被定义为使用5g手机、激活5g网络和升级5g套餐的用户，这与中国移动和中国电信的统计口径明显不同。

然而，随着4g红利的消退和向5g的转型，4g用户的数量将不可避免地下降，5g套餐用户的数量将成为三家企业后续竞争的关键指标。中国电信宣布从2月份开始只公布5g用户的数据，不再公布4g用户的规模。

2020年，中国移动的目标是将5g套餐客户数量增加7000万；中国电信预计在2020年实现5g规模的突破，达到6000-8000万用户；许多手机制造商还预测，今年下半年将有5g千元机，届时5g手机用户和5g套餐用户将进一步迎来大规模爆发。