卖盲盒有多暴利？33岁夫妻年入16亿，旗下网红公司要上市了

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儿童节那天，一家名为泡泡超市(Bubble Mart)的时尚玩具公司带着一个黑匣子走出了圈子，向香港证券交易所提交了一份招股说明书，正式启动了上市冲击。如果成功，泡泡超市将成为中国的“第一个盲箱”。

“一旦你进入盲箱，它就像大海一样深。从此，你的钱包就是一个过客。”不能阻止盲箱的年轻人让泡泡超市发了财。根据招股书，去年泡泡超市的销售额为16.83亿元，仅莫利娃娃一家年收入就达4.5亿元，去年销售“盲箱”的毛利也达到了惊人的64.8%。

泡泡商城近三年净利润分别达到156万元、9952万元和4.51亿元。如果把它做成折线图，就会发现它的增长是一条极其陡峭的上升曲线。

从一家玩具杂货店到中国最大的时尚玩具公司，泡泡超市是如何在10年内腾飞的？

在3年中，收入增长了10倍，净利润增长了287倍

2010年，仅一年前大学毕业的王宁在北京中关村欧美会购物中心开了第一家泡泡店。最初，泡泡超市是一个时髦的杂货店，出售玩具、文化创意、玩具、数码产品和一切。

然而，这种模式的缺点很快就暴露出来了。首先，店内单品多，品类分散，品牌认知度低；其次，在买方制度下，消费者很难提供独特的产品和体验。

当2017年泡沫超市登陆新三板时，财务数据令人担忧。从2014年到2015年，泡泡超市的损失从277万英镑增加到1598万英镑。

是什么让它走出了损失的泥潭？一个叫莫莉的小女孩。

2016年，泡泡超市与设计师王合作推出莫利系列盲盒。图片是一个金发、撅嘴的小女孩和一个有才华的小画家。萌萌的大眼睛有点固执。

莫莉就像泡泡超市的福娃，这让她很快摆脱了损失，变成了爆炸性的增长。2017年至2019年，泡泡商城的收入分别为1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元，净利润分别达到156万元、9952万元和4.51亿元。在3年时间里，泡泡超市的收入增长了10倍，净利润增长了287倍。

根据招股说明书，莫利在2017年占销售额的25.9%，甚至在2018年占41.6%。2009年，仅莫莉娃娃的收入就达到4.5亿英镑，占27.1%。

这种受欢迎程度甚至延伸到二手市场，二手盲箱已经成为一个数千万的市场。莫莉成了游手好闲的鱼的“硬通货”，也是最受欢迎的盲箱之一，仅在2018年就有23万笔交易。

盲箱的突然爆炸也使得泡沫超市在资本市场上大受欢迎。据企业调查，泡沫商城最近一次融资是在4月29日，华兴新经济基金和正信固资本牵头投资1亿多美元。自2003年以来，泡泡商城已经完成了八轮融资，融资总额超过9亿元。

2019年，天猫双十一和泡泡超市天猫旗舰店的销售额当天达到8252万元，成为玩具类第一。两年前，这个数字只有120万元。

针对年轻人的业务，泡泡超市的高级管理团队也很年轻。根据招股说明书，33岁的泡泡超市(Bubble Mart)创始人王宁是执行董事、董事长兼首席执行官，负责整体战略规划和管理，其33岁的妻子杨涛是执行董事兼副总裁，负责监督公司的产品开发部门。

盲箱背后的逻辑

为什么盲箱着火了？为什么莫莉如此受欢迎？在这背后，有两个关键词:“未知”和“取悦自己”。

在一家泡泡超市的线下商店里，一个衣着光鲜的年轻女孩不停地摇着一个又一个的盲箱，不时地把它拿到耳朵边听，她的脸上充满了期待。

这个女孩是泡泡超市的目标消费群体——15-35岁的年轻女性，来自一线和二线城市，有很高的消费能力，关注潮流，注重自我表达。

她在画“隐藏的钱”。

59元的盲箱价格是12个一箱，一套接近800元。除了展示柜的款式，还会有隐藏的玩偶散落其中，抽取的概率是1/144。为了得到隐藏的钱，有些人甚至一个接一个地购买。

你永远不知道下一个你会画什么样的娃娃，也许它是一个罕见的隐藏物品。这种对未知的迷恋驱使他们不断地打开盲箱。

与其买一个盲人盒子，她应该为取出盲人盒子所带来的精神体验付钱——这是一种“取悦自己”的行为。

如果你仔细看，你会发现莫莉，最受欢迎的一个，没有表情，人们可以投射所有的情感在她身上。“每一代人都有自我表达的方式和方法。如今，年轻人的时间是分散的。大多数ip没有内容背景和价值，这降低了开始的难度。简单的艺术美让人们在短时间内产生记忆点和购买。行为。”泡泡商城相关负责人表示，时尚玩具也成为了消费者情感的投射和载体，起到了陪伴和精神慰藉的作用。

盲箱是一个载体，摇晃盲箱是一种仪式感。因此，线下销售一直是泡泡超市的主要销售渠道，约占总销售额的65%。泡泡超市的销售和分销网络主要包括零售店、机器人商店、在线渠道、时尚玩具展览和批发渠道。截至2019年底，泡泡超市在中国33个一线和二线城市拥有114家零售店，在57个城市拥有825家机器人商店。

然而，自2016年泡泡超市在天猫开设旗舰店以来，网上销售迅速增长。2017年至2019年，泡泡商城的在线渠道收入分别占9.4%、20.0%和32.0%；相比之下，零售额占比逐年下降，分别占63.9%、48.3%和43.9%。

自去年以来，泡泡商城在天猫上推出了“网上画框机”，模拟了网上的线下画框体验，网上销售增长趋势更加明显。通过在线绘制盲盒，消费者可以立即看到他们绘制的样式，而不是等待几天后交付。2019年，天猫旗舰店贡献了2.51亿元的收入。

“推出Tmall抽箱小程序后，回购率大幅上升，日销售额增加了20%至30%。”泡泡超市的联合创始人斯迪说，他希望继续在天猫上“走出圈子”。在过去的六个月里，泡泡超市已经投入了100多人进行研发，开辟了全渠道模式，人们可以在线和离线享受统一服务。

今年天猫618期间，6月1日零时，泡泡超市兔兔森林系列盲箱售出，1000套盲箱被盗。

五年后，下一个迪斯尼？

泡泡超市在做盲箱生意吗？答案是否定的。如何挖掘知识产权并将其商业化是泡泡超市业务的基本逻辑。

Bubble Mart在招股说明书中写道:“强大的知识产权运营能力对于知识产权库的成功商业化至关重要，并使我们能够保持市场竞争力。”

但到目前为止，四年前推出的莫利系列盲盒仍然是其最成功的产品。去年，基于molly extended产品的收入占总收入的27.1%，但它已经是一个有10多年历史的知识产权。王宁曾经说过:用钱不可能再造一个像莫莉这样的经典形象。它必须是正确的地点和正确的时间相结合的结果。

“莫利对我们的销售业绩非常重要，我们不能保证莫利的受欢迎程度和市场接受程度能保持在目前的水平。”泡沫超市在招股说明书中将此列为风险。

如何保持人们对莫莉的热情？或者，下一个莫莉在哪里？是这只独角兽面临的最重要的问题。

泡泡商城的解决方案是建立一个涵盖时尚玩具整个产业链的整合平台，包括艺术家发现、知识产权运作、消费者接触和时尚玩具文化推广。其中，知识产权是商业的核心和商业化的基础。

目前，泡泡超市经营着85家专卖店，包括莫利、普奇、拉布布和迪穆，其中包括12家自有专卖店、22家独家专卖店和51家非独家专卖店。其中，自有知识产权收入的比重逐年上升，去年，自有知识产权占收入的37.2%。

事实上，早在2016年，Bubble Mart就签下了在趋势行业存放多年的所有优秀的IPs，并在思考如何不断挖掘潜在的IPs，将其带入Bubble Mart的生态中。因此，王宁曾经给泡泡商城重新命名:它不是一个突然跳出来的新物种，也不是一夜之间站在风口浪尖上的潮戏。在这背后，泡泡超市已经悄然培育了十年。

王宁

目前，泡泡商城的知识产权是由艺术家、成熟的知识产权提供商和内部设计师开发的。同时，Bubble Mart还与许多知名的全球知识产权提供商建立了授权合作关系。此外，它还有一个由91名设计师组成的内部创意设计团队。

从一个玩具收集店到用ip开发一个趋势玩具王国，泡泡超市完成了最大的转变。

“也许再给我们五年时间。当你回头看泡泡超市时，你会认为我们是中国最像迪士尼的企业。我们不一定要拍很多像迪士尼这样的电影，但我们可能有很多像迪士尼这样非常有价值的超级IPs。”王宁曾经说过。

当全球在线商家采访泡泡商城相关负责人时，他也透露了公司的最新发展。“Bubble Mart正积极尝试打破壁垒，开展跨境合作，创造更多超级知识产权。”今年，我们将与《追逐光影产业》联合制作动画电影。”

五年后，网络红盲箱公司泡泡超市会成为下一个迪斯尼吗？