新浪欲27亿美元私有化！曹国伟凭什么？

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谈到新浪，用户的第一反应是微博。到目前为止，市场上还没有能取代微博的产品。

但是，我不得不承认，在快手、颤音、B台等短视频平台和小红书、琥珀等社区产品的攻击下，微博正逐渐偏离舞台中心，其流量和广告收入都在下降。

当然，新浪管理层不会看不到这一点。

因此，新浪也在频繁推出新产品。例如，绿洲，或前几年的酷燃烧视频；自2015年以来，除了门户网站和微博之外，金融服务也开始布局。

截至2019年，金融科技业务净收入为2.07亿元，约占总收入的10%，同比增长86%。这是仅次于微博和门户网站的第三大收入领域。

不幸的是，这些后来推出的新产品都没有成长为像微博这样的非凡产品，强大的金融业务也未能阻止新浪股价的下跌。该公司股价在2018年3月达到122美元的高点后，一路下跌，昨日收于40.5美元。

在这个关键时刻，曹国伟想要扭转局势，释放“私有化”。

昨日，新浪收到新波mmxv有限公司的私有化要约，发行价为每股41美元，新波的实际控制人是新浪董事长曹国伟。根据报价溢价，新浪的市值将接近27亿美元。

受此消息影响，新浪和微博的股价一度大幅上涨。但值得思考的是，此次私有化能否从根本上扭转新浪目前的颓势？测试需要时间。

新浪落后了？

最近，由秦岚和高以翔主演的《怪你太美了》火了。这部电视剧将影视公司、经纪人、明星、粉丝和工作人员之间的真实关系搬上了银幕。

你会看到剧中的明星讨厌生活在微博的数据中，尤其是这些数据大多是人为的；然而，如果没有微博，人气和名气似乎就缺乏唯一的衡量标准。

微博是如此令人骄傲的产品，以至于人们爱又恨，不喜欢又做不到。微博在所有贡献收入的新浪产品中占绝对比例。根据新浪2019年的财务报告，公司总收入为21.63亿美元，微博收入占业务收入的82%。

可以说，微博是新浪在互联网上保持地位的障碍。但是现在，这个屏障并不牢固。自从短片兴起以来，它的重量和体积就日益被稀释。颤音、B台和小红狐都有颠覆微博的传言。

“即使短视频没有被直接取代，它也占据了微博上的大量用户。颤音用户的持续时间可达120分钟，比微博更具互动性。”一位业内人士表示。

为了应对短视频平台的竞争，现在微博上视频的比例越来越大，甚至前一段时间，还有一个视频号码要发布为微博版本。据媒体报道，已有100多名博主在早期阶段参与了视频号码的内部测试，预计测试将于7月份正式启动。

然而，我不得不承认，新流量平台的崛起确实挤压了微博的流量，甚至挤压了其广告收入市场。

根据2019年第四季度的财务报告，新浪微博的收入和净利润均有所下降，第四季度收入同比下降3%，净利润同比下降42%；2020年，第一季度的流量大幅上升，但收入却下降了19%。

尽管受到了疫情的影响，但微博广告收入下降的更直接原因是广告商用脚投票，在有限的广告预算下，发布平台已经从微博变成了快速颤音等短视频平台，甚至小红树这样的社区。

“广告领域的交付规则已经改变。制造商和广告商越来越注重产品和效果的整合，而微博更多的是展示，而不是直接销售商品。”这是业界的共识。根据新浪微博2018年的财务报告，平台上的特效广告收入只占一半。

随着广告收入的疲软增长，微博不得不面对另一个现实:单一的收入来源。根据2019年财务报告，微博广告收入和营销费用占总收入的86.6%。这意味着一旦广告收入波动，将会极大地影响微博收入。

微博的日子依然艰难，更不用说门户网站的日子了。

随着信息发布模式的改变，门户市场已经被侵蚀。用户流量的分流也直接导致门户业务广告话语权的减少。另外，近两年整个广告市场一直处于下行状态，门户广告自然惨淡。

2019年，新浪门户业务的广告收入仅为2.16亿美元，同比下降25.4%。自2017年以来，新浪门户业务出现亏损，净亏损80万美元。这一趋势将在2018年和2019年继续扩大。截至2018年，新浪门户业务增长至1.46亿美元，而2019年亏损3.84亿美元。

为了扭转这一趋势，新浪在过去几年没有推出新产品，但很少能成长为像微博和门户网站这样的明星产品。后来，新浪希望在2015年开始其金融业务。

2019年，新浪总收入增长至21.63亿美元，主要得益于金融技术服务行业的收入增长。2019年，金融技术服务净收入约为2.07亿美元，占总净收入的10%，同比增长86%。

不幸的是，金融技术未能帮助新浪走出衰退的泥潭。

金融技术业务很难接手

几天前，央行对新浪支付发出了罚款。

根据公开信息，北京新浪支付科技有限公司因9项违法行为被警告，没收非法所得约165万元，并处以罚款约1718万元，总计约1884万元。

要不是这笔罚款，很多人可能都不知道新浪有金融业务。此外，金融技术实际上是除门户网站和微博之外新浪的第三大收入来源。

然而，如果你经常刷微博，你会看到各种视频广告“新浪借钱”的信息流广告。新浪会根据使用微博的时间和年数来判断借钱时的个人信用。一些常年使用微博的用户在向新浪借钱时也会收到贵宾特权短信。

事实上，新浪被认为是互联网公司中最早的金融服务提供商。自2008年以来，金融行业金麒麟论坛一直在举办，邀请学术界、政府部门和行业高端人士讨论金融行业的问题和机遇，并对银行、经纪机构、分析师等主题进行排名。

截至2019年，金麒麟论坛已连续举办12届，邀请了中国人民银行副行长、国际金融公司前副行长、财政部前副部长、金砖国家开发银行副行长等多位重量级嘉宾出席并致辞，显示了新浪在金融领域的影响力。

自2013年以来，新浪的发展方向已经从专业金融媒体转变为包容性金融服务提供商。2015年，成立了金融业务部，包括四大产品和服务:仓氏基金、金融平台、微聚未来和德灵芷玄。随后，新浪财经成为继Sina.com和微博之后的下一个战略业务板块。

然而，与阿里的蚂蚁金服、腾讯金融科技、京东金融、杜晓曼等互联网大公司的金融产品相比，新浪金融无论是在音量还是在音量上都无法与之匹敌。就连新浪财经也濒临违规边缘，经常如雷贯耳。

例如，新浪的子公司《财富》微和中汇在线联合推出了“汇英宝”票据融资产品，年化回报率为8%。然而，2015年，中国交易所的金融风暴以微博交易告终。

2018年，p2p行业如雷贯耳。仅在6-7月和两个月内，就有100多个p2p平台爆炸式增长，其中包括沃顿金夫和唐晓生，这两个p2p平台由新浪支付托管。

2019年，据报道，新浪大网贷款是714高射炮产品分流的消息(7天或14天的高息网上贷款)；紧接着，新浪陷入了“偶像贷款”的舆论漩涡，被指控绑架明星粉丝推销他们的贷款产品。

具体操作模式是从微博上借钱1000元以上，表扬次数翻倍；贷款金额大于5000，表扬次数为5次；贷款金额超过8000元，表扬次数为8次。

据业内人士分析，新浪金融一直麻烦不断，共同黄金行业普遍存在问题，新浪自身也存在问题。

“互联网巨头新浪进入金融领域时，遇到的问题并不是《雷雨》。支付宝和百度以前也遇到过这种情况。这一行业的风险控制水平相对较低，很难杜绝这一问题。”共同黄金领域的一位资深观察家说。

新浪的确是许多金融公司争夺的优质合作伙伴。

不用说，在流量方面的优势，只有新浪微博有每月2.2亿的活动量；另一方面，每个想正常运营的p2p公司不仅想在个人电脑方面做点什么，还想在移动方面做点什么。一个完整的基金托管方案必须满足p2p公司在移动端的需求，而新浪可以满足他们在移动端的需求。

新浪的消费金融平台主要包括新浪金融、新浪信用卡贷款、郎小华、新浪集结地、集结地商城、微博借贷等。其中，该业务占了大象精品经营的分期付款商场和微博贷款的很大一部分。对于这种加权消费金融产品，微博在流量方面提供了疯狂的分流。

然而，微博在金融业务中所能做的最多只能是转移注意力。

毕竟，微博本身是一个社交平台，而不是交易平台。也就是说，微博不能像淘宝、美团等电子商务平台那样存放大量资金和交易数据。在互联网金融业务中，它只能选择与其他金融公司合作，但自身的风险控制是不够的。

“微博存储的社会数据还是很简单，或者说新浪账户的价值相对较差。你会发现，网易和搜狐的金融业务都不太好。”上述观察家说。

此外，新浪最大的流量来自微博，但新浪财经和微博是两个系统，它们自身的协同存在一些问题。

私有化是市场价值管理，不是为了拯救新浪

昨天，新浪宣布收到了新浪潮mmxv有限公司的非约束性私有化提议，该公司由董事长兼首席执行官曹国伟控股。受此影响，新浪股价上涨10%，微博上涨18%。

许多媒体都在讨论私有化能否拯救新浪。事实上，这是两个层面的问题。新浪私有化更多的是关于资本。

早在几年前，华尔街就进入了低估值时代，而新浪被严重低估。不仅是新浪，还有其他四个门户网站中的三个。然而，腾讯和网易并没有因为游戏等业务的布局而拆分门户业务，所以他们的财务表现并不明显，所以新浪和搜狐都成了他的兄弟。

目前，新浪市值为26.51亿美元，其合并子公司新浪微博市值约为90亿美元，是新浪市值的三倍多；新浪旗下另一家a股上市公司的市值已达321.46亿英镑。

中国证券交易所上一轮私有化始于2013年。当时，分众传媒、巨人网络、盛大游戏、完美世界、奇虎360等公司因估值偏低等原因被摘牌。今年，58家桐城、维普铺等公司也相继私有化，主要是因为美国股市政策不友好，国内资本市场正在逐步开放。

业绩和股价一路下跌，美国股市也没有给出高估值，所以新浪选择了私有化，而这恰好是一头驴。一旦私有化成功，新浪可能会回到其股价的峰值。

360是互联网公司中非常成功的私有化案例。退市前，360的价值为93亿美元。私有化和a股上市后，市值达到4442亿元，成为当时a股的第一个高科技概念。目前，360的市场价值为1383亿元。

对新浪来说，如果私有化进展顺利，并再次在中国上市，香港股票和a股的市值都将有更好的表现。

但要拯救新浪，资本市场的市值管理远远不够。

新浪股价下跌的核心原因是投资者不买，新浪业绩的核心在于微博。如果微博不能增加广告以外的广告和表演收入，就没有办法谈论“拯救新浪”。

曹国伟在新浪历史上多次扭转了这一趋势，包括2005年的“毒丸计划”、2009年的mbo以及新浪手机版的推出。他这次能成功吗？