2020中国IPO大年：大江大河，有大鱼

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疫情为独角兽上市带来了一个历史性的时间窗口。

正文/巴九龄(公开号码:吴晓波频道)

近日，中巴车朋友圈已通过“蚂蚁金服官方公告上市”筛选，蚂蚁科技集团有限公司(以下简称“蚂蚁集团”)科技板块与港股同步上市。

2019年，蚂蚁集团实现营业收入1200亿元，净利润170亿元。目前，政府尚未就最终估值向市场做出明确声明，但市场推测，蚂蚁集团正寻求至少2000亿美元(约1.4万亿元人民币)的ipo估值。它可以被描述为二级市场的新“巨无霸”。

据媒体报道，7月20日正式公告当天，马云来到蚂蚁集团办公室与员工合影留念。小巴听说那天蚂蚁集团的整个楼层都在欢呼，这似乎是财务自由的声音。

尽管蚂蚁集团在中国资本市场掀起的波澜很大，但这只是今年ipo浪潮中的一波。

全球疫情尚未停止，但它并没有阻碍中国资本市场的火热。根据wind 2020年上半年的中资企业ipo名单，2020年上半年，中资企业在全球市场完成了174起IPO，比2019年同期增加了56起(增幅为47%)。

具体来说，a股上市公司占大多数，达到68%，其次是香港股市，占22%，美国股市占10%。

据《国际金融新闻》统计，今年上半年a股ipo出席率高达96.82%，157家公司中只有一家被拒绝。

我不知道你是否感受到了这一波ipo热潮，但你肯定感受到了自7月份以来a股的势头。

在这个火热的市场中，新上市的企业正在迅猛崛起。

7月16日，SMIC正式上市，开盘价为每股95元，比发行价高出246%。SMIC市场价值高达6783亿元人民币。然而，在接下来的几天里出现了急剧的调整，目前的市场价值(昨天)下降到5837亿元。

7月20日，寒武纪上市的第一天“第一个a股芯片”上涨了222%。昨天，它继续飙升，上涨了27%，比开盘价高出30%。这导致盘中交易暂时停止，总市值接近1，100亿元人民币。

其中，大家都很熟悉的大厂独角兽也很抢眼，甚至有迹象表明独角兽正在聚在一起上市。

例如，几天前，有报道称滴滴已经在与投资银行谈判，今年将尽快赴香港进行ipo，目标估值超过800亿美元。对此，滴滴官员没有置评。

京东数码旗下估值为2000亿元人民币的独角兽公司京东数码分公司已经在寻求在科技板块上市。

此外，字节跳动、快手等公司的ipo进展也是市场热点。

这一波ipo热潮与科技股从无到有到目前的火爆有着密不可分的关系。今天也正好是科学技术委员会成立一周年。在过去的一年里，科委已经上市了132家企业，初始筹资总额为2049亿元，创造了多项记录。

科创董事会首批公司上市仪式

对于国内独角兽来说，以前亏损的壁垒、拥有相同股份但不同权利和红筹股背景的公司无法在a股上市的障碍被打破，审计标准明显降低，这让独角兽急于尝试。

话虽如此，你正在读一篇文章，你不禁想进入市场或增加你的位置？别担心，我们不妨多了解一下为什么中国资本市场在这种流行病下会引发ipo热。为什么独角兽在市场上？投资者应该如何抓住机会？在火热的市场中，让我们先听听大人物理性而冷静的声音。

事实上，即使没有爆发，2020年也将是ipo年，也是硬核技术快速发展的一年。

原因是在1月中旬，中美贸易协定签署后，最大的不确定性已经消除(至少在短期内)，整体市场情绪将比2019年更加乐观。再加上中国金融改革的加速，春节后资本市场的“慢牛”已成定局。与核心技术创新一样，它已成为主流，大量资金已投入到核心技术(如5g、芯片、生物医学和新能源)中。

领先于上一代移动互联网的初创企业，如字节跳动、滴滴、快手、壳牌等。，很可能会登陆资本市场，而一些在人工智能时代发展迅速的公司，如上汤、迪法恩斯和优必轩，也将试图影响上市。

虽然疫情的到来延缓了“慢牛”，但它也带来了一个巨大的变化——全球水的释放。虽然中国没有美国那么疯狂，但它确实在放水。在“没有投机的生活”的条件下，水不能像以前一样流向房地产市场，但流向股市已经非常明显。

龙王下雨时，ipo估值上升，上市后，市值上升，这是企业梦寐以求的。

例如，最近上市的寒武纪，去年的收入是4亿英镑，开业后的市值是1000亿英镑，这太疯狂了。芯片是国家战略。是的，这取决于公司的利润。但这只是反映出市场上有更多的水，水被倾泻下来支持这些新的基础设施产业。

因此，明年疫苗上市前的半年是特殊历史阶段留给企业的时间窗口，尤其是独角兽首次公开募股。

在这次ipo热潮中，蚂蚁集团非常特殊，它将同时在科技股和香港证券交易所上市，或者它将开启独角兽的新ipo模式，并在香港证券交易所上市，与国际市场接轨。然而，在未来，a股将是一个缓慢的牛市，独角兽将得到更高的a股估值。

此外，在过去的两年里，中国资本市场的改革步伐比想象的要大，而科技板块更加开放和透明，这为科技企业打开了大门。科技企业不怕公平竞争，但害怕繁琐的ipo过程和高门槛。

从长远来看，如果中国想成为全球金融中心，它不仅可以依靠上海和深圳300，还可以依靠茅台和工行等传统企业。

此外，中国经济的稳定及其解决贫富差距的决心和行动为独角兽登陆资本市场奠定了稳定的基础。大河里有大鱼。我相信，未来a股肯定会比茅台、工行等传统股拥有更多的科技股。

我认为今年ipo热的原因如下:

1、企业在一级市场融资困难。许多基金项目难以自行筹集资金，今年的投融资案例数量远低于往年。然而，许多公司在经营中需要大量资金，所以他们不得不去二级市场发行股票和基金。

2.许多科技企业今年已经回归a股。去年，科技板块开盘，增加了多种上市条件，让企业有了更多的选择。

3.受国际市场和中美关系的影响。美国资本市场压制了中国的科技公司，这导致热衷于在美国上市的中国科技公司转投a股。瑞迅丑闻可以被形容为“老鼠屎毁了一锅粥”，它导致美国资本市场不信任中国股票。

从中国资本市场的角度来看，我们也很高兴看到独角兽登陆科技股板块，甚至成为科技股板块乃至整个a股的领头羊。特别是针对蚂蚁集团、滴滴、字节跳动等具有国家级应用的企业。，如果他们可以直接在a股上市，国内投资者也可以分享独角兽的成长带来的红利。

与此同时，像寒武纪和SMIC这样专注于硬件的独角兽是中国工业发展的希望，因为在过去，我们在芯片、人工智能和操作系统方面都非常落后。

但是，目前由于人们对芯片、人工智能等行业的关注过热，一些企业在科技股中的市值过高。例如，SMIC去年在香港的股票市值只有500亿港元，而今年在科技股上市首日的市值就超过了6000亿元人民币。随着中国股票的回归，独角兽陆续在科技股上市，这在未来将趋于理性。

当然，ipo热潮将在今年下半年继续。

今年ipo热潮的主要原因在于需求方面，因为供应方面的热度是正常的。如果市场不好，所谓的ipo“堰塞湖”就会出现。

自今年疫情爆发以来，中国资本市场有所好转，大量资本涌入，这不仅增加了二级市场的需求，也增加了一级市场的需求。说白了，这是资本市场偏好导致的ipo热潮。

至于独角兽的上市，从主观上看，科技企业总是缺钱。即使是成熟的科技企业也需要不断开拓新领域，开拓空新市场，投资科研开发等。客观的观点是受益于a股市场的登记制度改革。此外，科技板块对上市公司的估值也很高，平均超过100倍，这对科技企业很有吸引力。

对于投资者来说，很明显，中国的战略发展方向必须是科技创新，而我们方(facebook、亚马逊、网飞、谷歌等。)将在中国资本市场诞生，这是中国资本市场发展的必然结果。

科技产业是未来最具投资价值的方向，而科技板块和未来创业板都将朝着这个方向发展。与传统企业相比，科技企业的估值会有更大的空市场议价空间。

要小心，中文版的方舟子的诞生一定是百里挑一，甚至是千里挑一，这就需要在早期阶段不断激烈的竞争。这意味着投资风险极高，这与传统行业不同。一旦投资者在错误的科技股上下注，他们几乎失去了一切。

因此，有必要改变以往单纯听新闻、看公司名称甚至听谣言的投注投资方式。建议个人投资者通过行业指数和专业基金参与投资，有自己的资产配置逻辑，并参与中国技术创新浪潮带来的历史机遇。

今年上半年的ipo企业基本上处于爆发前的上市过程中。时间拖得越久，就越容易影响机构投资者的耐心和公司股票的发行。因此，这些企业已经上线，不得不发。

疫情爆发后，中国证券监管机构和上海、深圳证券交易所及时做出反应，所有ipo流程均在网上进行，因此疫情并未阻碍企业上市进程的推进。

与此同时，随着我国资本市场登记制度改革的全面推进和证券法的修订，自2019年下半年以来，审批制下的ipo难度大幅降低，审查速度也加快。科技板块的发展走上了正轨，为处于科技创新初始阶段和发展阶段的企业开辟了上市渠道。

在疫情下，中国股市的表现比全球股市更加稳定，这也增强了上市公司对a股市场的信心。

在这种背景下，科技板块已经运行了一年，并且已经成熟，可以吸引蚂蚁集团等拥有相同股份和不同权利的企业登陆，使其获得较高的估值水平。反之，未来蚂蚁集团、京东数码等企业将登陆科技板块，这也将增加科技板块整体的明星示范效应。

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