上海迪士尼开业爆棚：米老鼠背后的衍生品生意

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5月21日下午1: 00，上海东方明珠电视塔附近的陆家嘴迪士尼旗舰店外，人潮汹涌。迪士尼的保安保持现场秩序，并提醒后来的游客，如果他们想进入商店，排队长度应该至少90分钟。

20日下午13:14，中国第一家也是唯一一家迪士尼商店正式对外开放。一些用户在后台给我们留言，希望几个娱乐用户可以为大家跑一跑，看一看，把一些第一手的经验和照片发回来。所以今天，梦工厂数字娱乐公司参观了上海迪士尼乐园(不允许拍照)。除了谈论商店本身，我们还将关注迪士尼帝国下的衍生品业务。

与迪士尼对话:只有一家直营店

首先，我们和在华特迪士尼中国的朋友交谈。对话的内容非常有价值，可以帮助我们消除几个误解:

1。数字娱乐梦工厂:市场上有很多迪士尼商店。为什么陆家嘴是中国第一家迪士尼商店？

华特迪士尼人:您过去看到的带有迪士尼标志的迪士尼商店实际上是一个授权的迪士尼商店，相当于一个代理商，而上海陆家嘴迪士尼商店是一个迪士尼直营店。目前，迪士尼在中国只有一家迪士尼直营店，就是这家。

2。数字娱乐梦工厂:中国只有一家直营店，那么迪士尼在世界上有多少家直营店？你有什么扩张计划？

沃尔特·迪斯尼人:我们在世界各地大约有3000家直营店。目前，除了上海的陆家嘴店，我们没有计划在其他城市扩大直营店。我会先试着把这家店做好，然后慢慢计划开其他新店。

3。数字娱乐梦工厂:对于直营店，你会限制授权代理商的数量吗？这两家公司会在同一个行业竞争吗？

沃尔特·迪斯尼人:不，我们没有限制计划。此外，直营店90%以上的产品都是特供的，在授权代理店找不到同样的商品。这些产品只能在世界各地的迪士尼直营店销售。

4。数字娱乐梦工厂:迪士尼主题公园的商店和外面的商店有什么区别？

华特迪士尼人:主题公园内的商店和外部迪士尼商店被视为迪士尼集团的两个业务结构。迪士尼的财务报告将把业务分成五个部分

& radic；广播电视媒体集团

& radic；主题公园和度假村

& radic；影视娱乐集团

& radic；消费品部

& radic；互动媒体部

迪士尼乐园的衍生产品销售包含在主题公园和度假村的收入中，而迪士尼外部商店的衍生产品销售包含在消费品部门的收入中。因此，虽然它们都是衍生品销售，但统计口径不同。

如何经营衍生品业务？

最近，随着《复仇者联盟2》的上映，漫威超级英雄的衍生产品已经遍地开花。包括淘宝电影、天猫、格瓦拉和时代网在内的许多电影组织，以及优衣库、佐丹奴、伊利和孩之宝等非电影组织都加入了迪士尼衍生品的销售阵营。

过去，我们在研究中国的迪士尼时，主要从电影和主题公园两个维度来分析迪士尼的指标。那么，迪士尼的衍生品业务表现如何？今天，数字娱乐的梦工厂从外部网络获得了一些数据，向你展示了这个美国媒体巨头的最新情况。

2014年，迪士尼集团消费品部门的总收入为39.9亿美元，其中许可+出版占25.4亿美元，零售+其他销售占14.5亿美元。

从指标来看，这一数据比2013年同期消费品数据增长了12.39%，增速也比2013年同期提高了近4个百分点。

在2014财年，迪士尼上市公司的总营业收入为488.13亿美元，消费品部分占总收入的8.17%。2013年，迪士尼的总营业收入为450.41亿美元，消费品部分占总收入的7.89%。因此，向下看，迪士尼衍生品业务在整个集团中的比重正在上升。

那么迪士尼是如何做衍生品业务的？2011年，季亲自咨询了华特迪士尼公司大中华区前高级副总裁兼消费产品部总经理甘特·哈克(中文姓名:韩刚)。目前，此人已调任东方梦工厂担任首席执行官。

guenther hake告诉于，在中国，迪士尼将划分消费群体。对于婴儿和学龄前儿童来说，他们没有满足感，所以迪士尼做的是让设计非常可爱。男孩女孩系列是内容驱动的。青少年系列需要一些设计因素，比如复古风格。

迪士尼的专长在于学龄前儿童，比如小熊维尼和公主系列。这一点可以在你今天多次参观迪士尼旗舰店时得到证实。迪士尼商店根据性别和年龄设立了区域分部。例如，你一进门，就有卡通ip的公主系列，如《白雪公主》、《冰雪奇缘》和《灰姑娘》。

在2003年之前，迪士尼的公主们都是独立且分散的。例如，灰姑娘和白雪公主出现在不同的图像中。后来，迪士尼试图将六位公主整合成一个公主系列。到2011年，公主系列已经为迪士尼贡献了40亿美元的收入。因为迪士尼研究发现，每个女孩都有一个公主梦。

如何瞄准男性市场？过去，这是迪士尼的一大弱点。因此，2009年，迪士尼以42.4亿美元的巨额投资完成了对漫威的收购。漫威拥有8000张照片。2010年，迪士尼整合所有资源推广蜘蛛侠。一年后，蜘蛛侠的动画品牌在中国市场迅速从第七位上升到第三位。(第一个是喜羊羊，第二个是奥特曼。(

所以后来，迪士尼只是购买了喜羊羊&hellip的全球许可协议；& hellip

可以说消费品部门对迪士尼中国非常重要。为什么？因为迪士尼最大的电视业务不可能在中国登陆，也因为进口电影的配额限制，每年这些电影的产品边界都太有限了。至于主题公园，它只开放了20多年(迪斯尼于20世纪90年代进入中国)。因此，只有消费品业务才是迪士尼在中国市场吸引资金的真正法宝，也是迪士尼将所有最终内容转化为真正资金的利器。

随着中国打击盗版的力度越来越大，以及国民消费能力的不断提升，迪士尼的消费品业务将迎来最好的时代。

迪士尼如何撼动资本市场？

进入2015年，华特迪士尼在中国的一举一动都将伴随着资本市场的一波高潮。

据国泰君安研究报告，迪士尼公司在全球拥有数千家品牌授权企业。事实证明，大多数迪士尼授权厂商的市场价值很大程度上是由于迪士尼的品牌效应。

(1)美国迪士尼授权企业的股票市场非常喜人。例如，自从孩之宝在2000年与迪士尼建立各种合作关系以来，由于迪士尼的品牌效应，孩之宝的股票呈现出可喜的趋势。从2000年到2014年，孩之宝的累计涨幅为301.52%，而同期S&P 100指数仅上涨了14.57%。

(2)香港迪士尼乐园的建成，不仅成为香港经济特别是旅游业发展的新引擎，也为资本市场带来了一场投资盛宴。作为迪士尼的合作伙伴和特许经营商，宝世隆和佐丹奴受益于香港迪士尼品牌的辐射效应，超额收益更高。

(3)上海迪士尼乐园即将开幕，迪士尼品牌效应辐射a股市场。上海迪士尼或迪士尼公司主要在影视、动漫产品、广告、出版印刷、有线电视领域授权迪士尼品牌企业。

天妃·程心(300386)最近的趋势就是这样的逻辑。其控股子公司天妃万谷智能科技有限公司与迪士尼公司于5月15日签署了许可协议，允许天妃万谷公司在未来三年内在公交卡等产品上使用相关迪士尼和漫威原型，并授权该公司通过指定分销渠道销售许可产品。

关于上海迪士尼主题的投资路线，业内人士建议，应关注与迪士尼项目有股权关系的公司、直接受益于上海迪士尼经济辐射效应的公司、与上海迪士尼或迪士尼公司有战略合作或特许经营权的公司。随着炒作的推进，市场开始关注以迪士尼原型为媒体目标的公司。