人民币加入sdr对股市汇率的影响有多大

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10月1日，人民币迎来了一个历史性的时刻。这一天，中国将正式加入sdr货币篮子，人民币国际化又向前迈进了一步。人民币已经挣扎了很多年，最终实现了一个小目标。后续会发挥什么样的力量？投资者应该抓住哪些投资机会？

一个新的国际货币体系正在形成

目前，美国的货币政策已经正常化，多年来充斥全球的美元流动性盛宴终于要结束了。所以问题来了？接下来，谁将接管美元并为世界提供流动性？

sdr作为一种超主权货币，借助人民币的东风，重新进入了国际视野。8月31日，5亿以特别提款权计价、以人民币结算的木兰债券在中国发行，超额认购。此前，特别提款权计价的资产并不流行。

可以想象，在未来，特别提款权将代表国际货币体系的新秩序，并对冲单一主权信用货币的风险。下一步，中国将公布以特别提款权计价的外汇储备数据，并在美国、欧洲和俄罗斯相继设立人民币清算银行。& hellip在特别提款权的帮助下，人民币将逐步去美元化。

然而，尽管人民币(11%)的权重超过了日元(8%)和英镑(8%)，但与美元(42%)相比，差距仍然很大，不可能在短期内动摇美元的地位。然而，英国退出欧盟事件后，英镑和欧元的国际地位大大受挫，因此人民币很有可能升值

如果我们非常乐观地估计(假设各国央行根据特别提款权的新权重调整官方储备，主权基金和对冲基金等私人部门开始配置人民币资产)，未来可能会有数千亿美元的资金配置人民币资产。然而，资本管制、不稳定的金融市场和不确定的政策使海外资金停滞不前，人民币成为真正的储备资产是一个渐进的过程。

加入特别提款权后，国际储备货币发行国(日本、德国、法国)都放松了对国际资本流动的控制，导致资本双向波动加剧，跨境投资活跃。最近，中国还出台了进一步开放资本市场的政策，如取消qfii股票投资比例和引入更多海外机构投资者。

假设资本管制放松，海外基金开始在本质上配置人民币资产，这将对各类资产产生什么影响？

汇率:波动性增加

根据历史数据，特别提款权货币篮子的调整时间与美元的升值周期相吻合，强势美元导致加入特别提款权后各国货币贬值。目前，美元再次进入升值周期，人民币加入特别提款权后仍将保持弱势。汇率波动加剧将是未来人民币汇率运行的主题。

利率:仍在下降

随着政策的放松，新资金将主要投资于国内银行间债券市场，这将压低政府债券的收益率。

三大投资机会显而易见

a股市场:受益于蓝筹股

日元、英镑、法国法郎和马克参与特别提款权伴随着股市的上涨。从长远来看，人民币计价的股票将成为全球基金组合中不可或缺的一部分，这将有利于稳定的蓝筹股。

债券市场:受益于国债和金融债务

日元、美元和欧元成为储备货币后，日本、美国和欧元区的债券市场大幅增长。

外国投资者青睐国债和金融债券(透明度高、流动性好、风险低)。中国债券市场将迎来大发展，并逐步与世界接轨。

海外资产:对美元有利的资产[/s2/]

自2014年年中以来，美元升值加剧，中国跨境资本出现外流(外汇负增长、银行结售汇和代付持续逆差)，成为世界第二大外国投资者。随着中国的流动性充裕和美国的稳定复苏，美元资产受到了更多国内投资者的追捧。