美联储加息对人民币汇率的影响 人民币贬值还是升值？

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据彭博社报道，美联储如期加息，并上调了对明年加息次数的预测，包括人民币在内的新兴市场货币的贬值压力将会加大。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)今晨宣布今年首次加息，将联邦基金利率目标上调25个基点，至0.5%-0.75%的区间。美联储还表示，通胀预期将在2017年显著升温，加息的道路将更加陡峭。基于中位数预测的新利率位图显示，美联储决策者预计在2017年加息三次，每次加息25个基点，高于9月份的两次加息预测。

受此影响，美元指数为102，达到2003年1月以来的最高水平。在美联储宣布加息后，纽约尾盘，离岸人民币兑美元汇率在触及6.8950的高点后，跌至6.93元的盘中低点。目前，离岸人民币兑美元汇率为6.9353。

主要新兴经济体的汇率与美元密切相关，美国加息将加大新兴经济体的汇率贬值压力；另一方面，美国是全球性的。水龙头，在提高利率后，资本必然会从新兴经济体回流。此外，海通证券(Haitong Securities)分析师蒋超在今天上午发出的一份评论中表示，当前的全球贸易保护主义再次抬头，这对依赖出口的新兴经济体来说更是雪上加霜。

汇率最终是由经济基本面决定的。虽然国内经济短期内保持稳定，但下行压力并未消失，资产价格仍处于高位。如果美国加息预期在17年后半段再次上升，贬值压力仍将卷土重来。

花旗集团(Citigroup)首席中国经济学家刘立刚在美联储加息前表示，在美元走强的背景下，中国目前维持人民币对一篮子货币稳定的做法将导致人民币单向贬值的预期。瑞穗证券(Mizuho Securities)亚洲区首席经济学家沈建光在加息前夕接受采访时表示，如果特朗普倡导的经济政策像预期的那样积极，美国明年的加息步伐将更加紧凑。如果美元未来继续走强，资本将继续外流，人民币将面临更大的贬值压力。

根据彭博社汇总的数据，明年第一季度末和明年年底人民币兑美元汇率的预测中值分别为7.00元和7.10元。本周前三个交易日，在亚洲交易时段，在岸人民币兑美元走势相对稳定，昨晚收于6.9070点。

自特朗普在11月赢得大选以来，美元指数已上涨逾4%。相应地，人民币对美元的汇率一直在下跌。自今年年初以来，在岸人民币兑美元已贬值约6%，跌至8年低点。

中国人民银行昨日宣布，截至11月底，央行的外汇占款为22.3万亿元，较上月减少3827亿元，为今年1月以来的最大值。交通银行金融研究中心高级研究员刘建认为，外汇账户减少反映了资本外流，上月人民币贬值压力加大。结汇和售汇的逆差预计仍将相对较大，与此同时，外流速度加快。