财讯:货币政策宽松还是收紧？央行副行长让你看这个指标

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为了能事先评价近年来货币政策的未来趋势，市场分解者每次都在不断地思考货币政策在中央银行对外发声中的表现和微妙的变化。

从年中央经济事业会议到中央银行货币政策委员会年第一季度例会，稳健的货币政策必须有适度宽松的说法从未缺席过。 而且，最难理解的是“松弛适度”，如何评价松弛和强度？ 适度的“度”在哪里？

这些疑问在国务院举行的降低中小企业融资价格的政策例行吹风会上得到了解答。

中国新闻社夏宾摄影

我没有放松，现在也不能说收紧。

中国第一季度经济获得了超预期的星际争霸，外部分解普遍认为许多积极的宏观政策组合是实现中国经济星际争霸的重要原因，但市场也受到质疑，在经济基本面企业稳定反弹的情况下，

中央银行货币政策司长孙国峰指出，去年3月末m2增速为8.6%，社会融资规模库存同比增长10.7%，与名义gdp增速基本一致，以适度的货币增长支持优质经济的快速发展。 第一季度人民币贷款比上年增加9526亿元，增加了5.81万亿元，许多增加部分投入了民营和微型公司等弱点。

由此，比较有效地应对社会信用收缩的压力，维持流动性的合理充裕和货币信用的合理增长，不收缩金融和实体经济的竞争，促进了比较有效地改善市场预期，实现国民经济的平稳启动。

未来货币政策的趋势会随着经济的启动而改变吗？ 孙国峰表示，目前国内外经济金融形势依然错综复杂，不确定性因素很多。 在这种情况下，稳健的货币政策必须根据经济增长和价格形势的变化适时事先调整微调，满足经济运行在合理区间进行的需要。 ”。

他进一步说，稳健的货币政策总体力量合适，松弛适度，本来就没有松弛，现在也不能收紧，始终与名义经济增速一致，支持供给方的结构性改革和优质的快速发展，有助于促进经济金融的良性循环

松弛是否适当地看到流动性

“中央政治局在解体第一季度经济形势时，货币政策要求根据经济增长和价格形势的变化适时事先调整微调，没有提出改变货币政策的方向。 ”中央银行副行长刘国强说。

他进一步说，在此背景下，如果有一天中央银行开展“逆购”或“麻辣粉”中期借款的便利操作，并不意味着货币政策的大方向会变得宽松，只是调节短期流动性。

相反，中央银行如果几天不进行“逆向回购”操作，并不意味着货币政策会收紧，不进行“逆向回购”操作，只是意味着市场流动性合理，不需要操作。

刘国强坦率地说:“如果说政策一年改变几次，一会儿就紧，一会儿就松，谁也受不了。”

那么我们应该如何评价货币政策的方向呢？ 刘国强建议，评价货币政策必须记住“宽松适度”四个词。

如何评价“松弛的适度”？ 有人继续指出，根据流动性起作用的效果，看看流动性是松弛还是紧，比如某个价格是上涨还是下降，来评价流动性是松弛还是变紧。 另外，有时也看中央银行的货币政策操作，根据中央银行的操作动作来评价是紧还是松。

“我认为这些都是合理的，除了这些之外，我建议直接看流动性。 》刘国强说，关于流动性的指标很多，有最简单的指标，新闻也很容易得到。 例如，dr007 (银行间市场存款机构以利率债务为质押的7天回购利率)等银行间的回购利率。 “利率是资金价格，资金价格反映了资金的供求状况。 看看这个价格的变动就知道是宽松的还是紧的。 ”。

刘国强表示，中央银行既没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图。 我们不想看到市场流动性不足，也不想看到市场流动性泛滥。 ”。 (沙宾)