财讯:揭秘麦道夫骗局：为什么受害者全是海外的银行？——

本篇文章5317字，读完约13分钟

伯纳德·麦金德为什么大量资本市场的老手竞相向他献媚，上当受骗后不知道？ 为什么“道夫诈骗”的受害者都是海外银行，没有美国本土的银行？ 为什么他能逃避分层机构的监督？
2008年12月17日，伯纳德·麦金德穿过纽约列克星敦大街，前往自己的公寓。 到目前为止，他保证了自己的1000万美元的公寓，接受了保释。

查尔斯·海绵去世59年后，他的名字再次被世界媒体频繁地提起。 因为纳斯达克证券交易所的前主席伯纳德·麦道夫使用了庞奇发明的“庞奇欺诈”。 2008年12月15日，纽约和伦敦媒体开始描述4天前在“麦道夫诈骗”中发表的华尔街金融丑闻。

“我们一般使用‘庞氏骗局’，描述了人们利用快速致富的心理，吸引他们投资不存在的企业，然后用拆除东墙补充西墙的方法转移资金的金融诈骗行为。 也许你应该改变“道夫诈骗”这个新词。 仅公开的消息，伯纳德·麦金德的涉案金额就达到500亿美元，受害者包括长期世故的对冲基金、金融机构和亿万富翁。 》底特律韦恩州立大学法学院专门研究白领犯罪的教授彼得·汉宁( peter j. henning )这样写道。

八十八年前的记忆突然复活了

2008年12月12日早上，美国对冲基金经理、银行高管和投资者从纽约时报a1版到12月11日早上看到伯纳德·麦金德因涉嫌欺诈被联邦调查局带走的消息时，他们感到震惊。 他们不太相信银发温柔，深受投资者信任的犹太老人会成为华尔街史上最大的骗子。 在短短几个小时内，通过纽约时报的网站“证券鳄鱼指欺诈顾客”，从华盛顿扩展到东京，从伦敦到耶路撒冷。 西班牙银行巨头桑坦德银行、法国巴黎银行、日本东京野村控股、瑞士苏黎世新的民间银行和日内瓦民间联合银行( union bancaire privée )、英国汇丰银行和苏格兰皇家银行、以及 世界上最大的上市对冲基金德国曼斯集团、意大利联合信用银行和大众银行、纽约费尔菲尔德格林威治集团、美国最大的对冲基金之一特拉蒙资本管理企业、马克·山姆资本管理企业、英国布拉姆迪

但是，美国财经评论家们迅速联想到了八十八年前美国人熟悉的名字“庞氏骗局”。

12月14日，美国弗吉尼亚大学达登工商管理学院院长罗伯特·布鲁诺( robert f. bruner )写道，伯纳德·麦金德欺诈事件是现代版的“庞氏欺诈”，与历史上出现的类似金融欺诈事件至少有四个共性

——“活火市场”为它们提供了丰富的土壤。 市场火暴往往意味着资产价格上涨、乐观主义盛行、风险意识减弱、投资操作过激、交易热情高涨。 大量的“初学者”蜂拥而至，疯狂使投资者放松了警惕。

——相反的套利交易手段是吸引投资者的法宝。 查尔斯·庞奇告诉投资者，美国的国际通用邮票和欧洲的国际通用邮票之间实际上有很大的价格差异，通过套利交易可以得到丰厚的回报。 当然，前提是他的投资方案完全不是这样。 安装局人员只是强调现在一个市场还没有充分开发，没有讨论投资的细节。 他们提出的理由是必须保守秘密。 否则，其他投资者会观察，夺走他们的果实。

——他们善于利用事务多、杂乱和新闻不对称来欺骗投资者，不要太了解事件的真相。 “相信我”几乎成了所有布局者麻痹投资者的咒语。

——资本市场出现拐点是在那些东窗事件的时候。 一旦资本市场出现拐点，投资者自然会开始关心他们的投资收益状况。 如果投资者发现收益开始下降，或者达不到他们的期待，他们只能详细追究到底发生了什么，最终撒谎。

“庞氏国家”产生“庞氏骗局”

罗伯特·布鲁诺的总结达到了“道夫诈骗”的一部分要害。 例如，如果不是华尔街的金融风暴，要求收回70亿美元的投资，伯纳德·麦道夫的“金字塔型”诈骗可能还会继续。 比如伯纳德·麦金德说他保证使用“分裂转移”的投资战略带来稳定的投资收益，但谁也不知道“分裂转移”是什么。 当然，他没有告诉顾客是怎么操作的。

但是，“道夫欺诈”与“庞氏欺诈”不同，庞氏利用投资者的贪婪，道夫利用投资者的信任。

1919年，穷困潦倒的意大利人查尔斯·蓬切利回波士顿两年了，但生活还没有着落时，我收到了西班牙寄来的信。 信纸的右上角有国际通用邮票。 用这张邮票可以从63个国际邮政联盟成员国中的任一个购买等值的邮票。 做银行出纳员和进出口企业职员的冲头很快就意识到他赚钱的机会来了。 第一次世界大战后，欧洲各国的货币对美元普遍贬值，因此欧洲国际通用邮票的价格实际上比美国低。 例如，从罗马购买66张国际通用邮票相当于1美元的意大利里拉，但从波士顿购买相同数量的国际通用邮票则需要3.30美元，因此从罗马购买国际通用邮票销售给波士顿即可获得230%的利润。 他的想法在逻辑上和当时的法律上都没有问题，所以他为了告诉人们在90天内可以使他们的投资翻一番，制定了相反的套利交易方案。 仅仅七个月，他就吸引了4万人大约800万美元(相当于今天的1亿美元)的投资。 按当时的美元价格计算，人均投资额为200美元，按今天的美元价格计算，人均投资额仅为2500美元。

但是伯纳德·麦金德的顾客包括电影导演史蒂芬·斯皮尔伯格、纽约大城市棒球队老板弗雷德·威尔笔、新泽西参议员弗兰克·劳滕伯格、费城鹰嘴豆的前老板诺曼·布兰曼 因此，道夫告诉顾客，不是像冲头那样宣传给投资者带来两位数以上的月收率，而是只能保证10%~12%的稳定年收率。

“制造庞氏骗局的大人物大多利用他们得到的信用设立了局里。 》《庞氏骗局》入狱7年后，创办圣地亚哥诈骗调查企业的巴里·明科于12月15日接受美国广播企业( abc )的采访，“如果获得了良好的信用，人们会以主观标准看待你，而不是一个。

在事件发生之前，认识伯纳德·麦金德的人依然认为他是左足生意场、右足慈善事业的人，但世界上很少有人比成功公司的家和慈善家的身份更可靠。 前者相信他是专家，后者相信他是道德的人。 伯纳德·麦金德不仅拥有近50年的华尔街投资生涯、证券交易自动化先驱、许多美国企业董事、纳斯达克证券交易所前主席等知名职业履历，而且建立和资助自己的慈善基金，慈善机构和公共事业是全 他给公众的印象是谦虚、低调、家族第一、快乐。 圈外人认为他是投资方面的“上帝”，圈内人喜欢称他为“伯尼”，他的基金被称为“犹太人t-notes”，和财政部发行的短期国债一样可靠。

“道夫诈骗”受害者的另一个优点是受害者银行大部分都是外国，没有美国银行。 为什么到此为止？ 光靠伯纳德·麦金德的个人信用显然很难。 华尔街的金融衍生品投资顾问给顾客的信息回答是美国是“研讨会”。

华尔街金融危机发生后，正如许多美国经济学家担心和指出的那样，美国实体经济面临着越来越严重的“中空化”问题，实际上没有多少实业可以吸收外国投资，而且通过很多研究， 美国的海外投资转化率明显高于外国对美国投资的收益率，但为什么很多外国资本抛弃收益率高的亚欧市场而流亡到收益率低的美国市场呢？ 《金融战争》一书的作者廖子光( henry c. k. liu )解释说，“美元不仅继续作为国际贸易的主要储备货币，更重要的是继续作为国际金融的主要储备货币”。 因此，各国积累的外汇投资只能直接或间接投入美国市场，除了美国国内产业政策的限制外，实际上大多只能投入虚拟经济行业。 这样形成了“庞氏骗局”这样的资金转移模式:不需要用相应的实体经济创造利益，美国可以用新投资者的钱支付旧投资者的利息，只要新投资者继续加入，其资金流就不会中断。 当大量外国美元流入美国资本市场寻找可靠的代理人时，历史显著“信用良好”的伯纳德·麦金德自然成为外国银行的首选。

所以，从大意义上来说，巨大的“庞大国家”产生了巨大的“道夫欺诈”。

神秘的俱乐部，神秘的17楼

“道夫诈骗”暴露后，反复提到的一个问题是，被陷入诈骗的人骗了几十年，而不是资本市场的老手，为什么被伯纳德道夫骗了几十年？

伯纳德·麦金德被捕的第二天，突然有很多人涌到佛罗里达州棕榈滩和纽约曼哈顿市中心3号街和东53号街交汇处的885号“口红大楼”(以直立口红的形式闻名)，不是普通游客，而是“麦金”

棕榈滩是美国有钱人的天堂。 举办奢侈的宴会，拥有豪华的濒死公寓，支持最受尊敬的慈善团体，参加高级俱乐部，至少要求来棕榈滩的富人标榜身份。 1996年，伯纳德·麦金德来到棕榈滩买了一套濒临水边的公寓。 他和妻子露丝成了棕榈滩乡村俱乐部和附近博卡廖高尔夫俱乐部的常客。

棕榈滩乡村俱乐部是由1959年被美国主流集团盎格鲁撒克逊人上流社会排斥的犹太富豪团体组成的高度排外的社会交流社团，其入会金不仅惊人高，每年会费达25万美元。 俱乐部大约有300个会员，其中1/3投资于伯纳德·麦金德的企业。 有些人直接认识道夫，有些人只有被介绍给俱乐部的老会员才能投资道夫的企业。

当然，道夫的社会交流远远超过棕榈滩两个俱乐部，美国金融、投资富豪聚集的纽约上东区( upper east side )和华尔街政治家休闲的长岛有他的房产，因此兰德尔 纽约两个俱乐部的会员承认他们是“道夫诈骗”的受害者。

富人俱乐部显然成为了道夫销售业务的第一场所，但道夫本人几乎不积极地向会员销售业务，相反会员们多次拒绝积极地糟蹋他的钱。 能投资他的企业被很多会员视为安全的保证和身份的象征。 因为他们相信他们的财富得到了世界上最尊敬的金融高级官员手中。 比较道夫的所谓“分裂转移”投资战略和约定的定期固定收益，有人提出疑问，但他们得到的回答大多是“内部信息”。 很多人听到“内部消息”，被亲切的“伯尼”赶出去了。

因为“道夫诈骗”，很多人人生中第一次进入了“口红大楼”17楼道夫的“绝密”办公室——这次金融强震的震源。

伯纳德·麦金德的企业占34层椭圆形红花岗岩大楼的17~19层。 19楼是繁忙的证券交易业务大厅，18楼是伯纳德·麦金德投资证券企业的计算机和文件中心，17楼是伯纳德·麦金德的“密室”，也就是所谓的外部“对冲基金层”，除了20名麦金德专业职员，其他企业的 华尔街监督机构的证券交易委员会知道企业的财务报告和投资顾问业务文件已经上锁或加密。 现实是怎么样的呢？ 只有道夫一个人知道。 他的两个企业高管儿子安德鲁和马克藏在鼓里。

高度保密是伯纳德·麦金德应对投资者的简单有效的武器。

还有多少道夫？

但是，即使投资者比较好蒙，伯纳德·麦金德是怎么欺骗相关机构的呢？ 正如美国联邦调查局的官员追问的那样，完成交易需要很多环节，交易确认、银行汇款、收益征税、每月月报、每年年末报告等，各环节必须与其他机构进行交易。 你没质疑过伯纳德·麦金德投资证券企业的业务吗？ 担任华尔街证券交易监督角色的证券交易委员会为什么没有早期发现伯纳德·麦金德企业的问题？ 如果这样的问题很难解决，伯纳德·麦金德不是唯一的，也不是最后“庞氏骗局”的设置局。

实际上，正如证券交易委员会主席克里斯托弗·考克斯于2008年12月17日批准的那样，1999年，证券交易委员会接受了道夫对比的“可靠、确定的指控”，但相关人员没有进行跟进调查，对伯纳德·马德企业 2005年，证券交易所又检查了道夫的企业，但只发现了三种与“最佳执行”的大致行为相反的种类。 2007年，证券交易所对道夫的企业进行了最新的调查，但没有强制行动的提案。 除证券交易委员会外，华尔街另一领域的自律组织金融业监察局( finra )从1975年开始，对道夫的企业进行了5次常规检查，最近一次是2008年8月27日，当时，道夫的企业正确的交易新闻 此后，道夫没有否认金融业监察局的调查结果。

但是，无论是证券交易所还是金融业监察局，它们的触角都没有触及过“口红大楼”17楼伯纳德·麦金德投资证券企业的真正核心，所以必须进行那些过去的检查。

“根据证券交易委员会的正常监管程序，道夫的投资顾问企业( 17楼的投资顾问业务部门)在2006年成立时必须接受检查，之后每5年必须接受检查，但证券交易委员会没有对其进行过检查。 》《华尔街小偷》和《华尔街和政府诡计》的作者、美国著名财经作家贡泰尔卡戈尔于12月12日向证交会监察长大卫·科茨提交了文件，委托证交会主席克里斯托弗·考克斯和其他几名委员进行调查

卡尔戈尔的见解得到了南佛罗里达州博卡拉顿市“莎拉和考克斯证券企业”的合作伙伴、在证券交易所执行部工作的詹姆斯萨拉的认可。 “虽然没有明确的规定，但检查道夫的投资顾问企业等企业是证券交易所施政的大致情况”。 詹姆斯·萨拉在接受《南佛罗里达商业杂志》采访时表示，“我想知道从事秘密工作的不是陌生人，而是纳斯达克证券交易所的前主席，是从1960年代开始证券交易的老手。 很明显，证券交易所里没有人意识到道夫检查的紧迫性。 ”。

证交会已经承认了错误，而且已经展开调查。但是，麦道夫案折射出来的不仅仅是证交会或金融业监管局的问题，而且涉及税务、银行等关联领域的问题。如果只强调监管，而忽视了关联环节及早发现问题的责任，等到麦道夫们浮出水面可能就已经晚了。（张由存）
高温津贴数年未涨 不自然了谁 直隶巴人的原贴：
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇不自然。