财讯:机构谨慎打新：创业板企业估值偏高——

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经过集中审查，创业板的发售不断加快。 9月21日首批10家企业获准发行后，第二、三家公司很快获得上市资格。 根据计划，最初的企业可以在9月25日购买，9月30日公布中标结果，国庆节后进行卡交易的可能性很高。

创业板如此匆忙地安排日程，为国内中小企业带来福音，提供了融资平台。 但是，投资家报记者在采访中发现，创业板的推进速度太快，公司在路演现场的准备不充分，无法明确回答机构投资者的疑问，这直接影响机构企业价值的评价。

记者还表示，由于创业板流通市场价格小、最初上市公司数量少、静态评价值高等问题，很多分手握重金的机构暂时不考虑购买创业板股票，他们会继续看。

期待路演现场爆炸
年的创业板终于在国庆节之前召开，第一家公司的路演自然吸引了很多投资者的目光。

9月21日下午2点左右，投资家报记者来到北京钓鱼台国酒店。 这里是公司北京立思辰企业第一次演出的地方。

负责立思辰路演的公关企业九富投资的员工告诉记者:“我们预计今天会有450人来，没想到会有90多人来。” 据记者介绍，2点10分，路演开始了，但基金、证券公司、信托等企业的人员不断来。

会议进行了将近20分钟时，拿着满袋资料的中年女性急忙赶往会场，记者瞄准袋子上写着“证券公司的家”。 通过印刷证券公司的申报资料出现了有名的“证券公司之家”的人，有可能向企业发送资料。 结果，企业以前预想的参会投资者只有450人，准备的资料不够。

之后，记者前往不远的北京金融街威斯汀酒店，主要经营户外用品的北京探险家企业也在进行路演。 这里的场景比立思辰的路演现场更热闹。 签名的设施里排着多么长的队，能承载100人以上的会议室挤进了200人，员工不得不从其他会议室搬椅子。

嘉实、博时等多家基金企业的人员也参加了推送，据悉投资家报前几天发表的“最赚钱的基金经理”的第三位获奖者党开宇也很早来到了现场。

这两个只是第一家公司路演现场的缩影，威斯汀酒店同一层的另一个宴会厅为其他公司的路演做着忙碌的准备。

公司急于上阵

与路演的热闹场面相比，公司创业板的发售时间紧迫，所以准备不充分。

“我本来是抱着很高的期待来这里的，没想到公司的准备还不充分。 有很多回答没有触及我们关心的中心问题。 听了介绍，企业感到眼前没有光明的东西。 ”一家证券公司的研究员9月21日在探险家的路演现场和国营公司的投行部门的人这样说。

这一天，记者经过多次努力终于进入了探险家的路演会场。 在挑战阶段，机构投资者经常就公司的自营和加盟问题向企业管理层提出疑问。 很明显管理层没有做好充分的准备，一名高管把企业拥有自营店和加盟店的数量搞混了，幸好另一名高管在旁边进行了纠正。

机构投资者还质疑企业的净利润为什么在2008年经济衰退的环境下会增加132%。 企业的回答是:“企业的订单半年前就被确定为经销商，去年2月份明确了年间的高增长。” 但是，这个回答无法处理机构的疑问。 “如果把经营风险转嫁给经销商，经销商该怎么办？ 企业迅速发展的一个方向是连锁加盟，如果损害经销商的好处，加盟会如何继续？ ”。 一家证券公司的解体师私下向记者表示怀疑。

会议上所有涉及商业链的问题企业都有应对措施，但无法明确回答。 事实上，探险家对这个问题的准备不足也是理所当然的。 结果，创业板发审委员会正式开放后，提交了招募证明书，审议合格，定位于道路公演，中间的分离时间太短，没有做什么准备。

上述九富投资的员工对记者说:“上周五监管层通知我们上市准备好了。 周末，你必须在短短两天内准备好所有的方面。 时间太长了，很多环节肯定会准备不足。 ”。

机构还在看情况

虽然去了定位现场，但真的必须“新股发行”，基金和民间募捐等机构的意志没有人们期待的那么强烈，没有普通投资者那么兴奋。

私募基金之一的海富投资企业总经理赵哲告诉记者，他不打算购买创业板股。 他说，创业板公司的流通量太小，操作性不强。 新股发行体制改革后，各账户的购买数量有上限，即使可以签字，购买的股票金额也很少。 “收益与价值成本不成比例，最好在主板上提高带宽收益。 ”赵哲解释说。

根据公布的复印件，9月25日购买的公司规模不大，募捐金额只有30亿元，中国不到一个大盘股的1/10。 这样的小流通盘即使有利润，也不容易提取组织的资金。

据私人经理吴国平介绍，初期的第一个创业板不能被炒作，但炒作并不意味着各参加者赚钱。 有人赚，自然有人吃亏。 他告诉记者“现在不打算参加创业板交易”。

“我不否认创业板有出钱的可能性，但是找到钱需要时间。 并不是说任何创业板的股票都能获得高收益。 直到创业板炒股风气平息，股票品种多一点时，我们才会考虑投资，从中寻找给我们带来巨大利益的股票。 》吴国平向《投资家报》记者解释说，“最初上市的公司经过监督管理层的充分审查，质量当然不能说，但价值充分暴露了。”

明星基金经理王亚伟也在看情况。 在9月19日于深圳举行的第一个创业板快速发展论坛上，王亚伟表示，作为公募基金不急于投资，必须等到创业板企业的消息充分公布后再进一步考虑。

另外，评价值高也是组织不积极参与创业板的重要原因之一。 9月24日凌晨，深交所发布了第一份创业板企业上市公告，10家企业股价收益率超过40倍，神州泰岳达到68倍，远远超过中小板的平均股价收益率。 根据资料，今年ipo重新开始以来，中小板的平均股价收益率约为35倍。

另一个私人基金深圳同威资产管理企业总经理李凯最近连续被问及创业板投资的问题，他说:“我只能投有可能上市的创业板股票，短期内不能在开业的创业板上买股票。 理由很简单。 前者可能很便宜。 后者一定很高。 创业板的准备一定要从前端开始。 ”。

海富通基金也认为，从整体上看，创业板上市初期的上市企业数量少，静态评价值高，融资规模低，很多机构投资者不太参与，采取展望态度。

不过，也有机构对创业板虎视眈眈。“我身边的一点私募朋友现在准备打新股，我也打算把创业板公司作为重要的资产配置。”深圳龙腾资产管理企业吴险峰对记者说。(记者 薛玉敏）
高温津贴数年未涨 不自然了谁 直隶巴人的原贴：
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇不自然。