财讯:中国基金十余载：历经风雨资产增百倍

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1991年-1997年星火开始燎原

在1991年，也就是中国证券刚刚开始的时代，中国基金会业也悄然兴起。

1991年10月，“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”分别由中国人民银行武汉分行和深圳南山区政府批准设立，成为第一个投资基金。
1992年有37个投资基金经各级人民银行或其他机构批准发行。 其中“淄博乡镇公司投资基金”得到中国人民银行总银行的批准，1993年8月在上海证券交易所进行卡交易，是第一家上市交易的投资基金。

1993年初，建业、金龙、宝鼎三个教育基金经中国人民银行总银行批准在上海发行，共计募集3亿元资金，年末在上海证券交易所进行上市交易。

截至1997年10月，全国共有投资基金72只，募集资金66亿元。 因为基金处于起步阶段，这72个基金都是封闭式的，同时淄博乡镇的公司投资基金，天骥基金和蓝天基金都是企业型基金，其他基金都是契约型的，单一基金规模最大的是天骥基金，5.8亿元，最小的是 与目前投资于许多证券市场的基金相比，大部分投资基金的资产由证券、房地产和融资组成，其中房地产占相当大的比重，流动性低。

1997年-1998年

随着《证券投资基金管理暂行办法》于1997年10月颁布，中国证券投资基金进入了规范的快速发展阶段。

根据这些法规，所有基金的设立都必须得到中国证券监督管理委员会的批准，当地政府不再参与这件事。 基金管理企业作为注册资本只需要1000万人民币。 当时大部分基金都有1.2亿~2亿元的注册资本，但按照法规，基金还必须有3亿元的已支付资本，最低期限为5年。

1998年3月，金泰、开元证券投资基金的设立标志着规范的证券投资基金开始成为中国基金业的主导方向。 1998年2月24日，中国工商银行设立了基金管理部作为第一家证券投资基金的管理银行。 1998年9月，证监会基金监督管理部正式成立，设有综合处、审查处、监督管理1处和监督管理2处，该部于1997年10月开始运营。

规范的迅速发展阶段

1999年3月30日，全国人民代表大会财经委员会在人民大会堂召开了基金法起草小组成立大会，基金法被列入全国人民代表大会常务委员会的立法计划。

1999年8月27日，中国证监会转发了中国人民银行《基金管理企业进入银行同业市场管理规定》。 那一年，共有10家基金管理企业(所谓的“老十家”)获准进入银行间市场。 1999年12月29日，证券监督会发表了《证券投资基金领域条约》。

1998年-2000年

立法的完整阶段

2000-2005年比较平稳的增长时间

基金业在这五年中经历了比较平稳的增长时间。 2001年9月，中国第一家开放式基金华安创新基金成立，最初规模约为50亿基金单位，是中国基金业快速发展的另一个阶段性标志。

2002年8月，国内第一家债券型基金南方宝元债券型基金成立。 同年11月，第一个指数基金华安上证180指数增强证券投资基金成立。 第一是中外合资基金管理企业管理，中国第一家伞系列基金招商安泰系列基金也于2003年4月成立。 当时12月，华安基金企业发行了国内第一家货币市场基金华安现金富利投资基金，顺利募集。 2004年2月，国内首次确定意义的保本基金银华保本增值基金的发行成立。

2004年8月，国内第一个lof基金南方积极配置基金开始募集，10月正式成立，12月在深交所进行了卡交易。 同月，国内第一家etf基金上证50etf基金由华夏企业上市并募集成功，2005年2月，在上证所上市交易，开展购买、回购业务。 6月7日，工银瑞信基金管理企业被正式批准成立。 这是商业银行设立的第一家基金管理机构，7月5日在北京正式挂牌。 8月，国内第一个中短期债券基金博时稳定价值债券基金成立。

这五年来，中国基金行业在稳定中走上了追求速度的道路。 数据显示，2000年基金规模为562亿元，到2005年，基金规模达到5000亿元。 上证综合指在2000年末2073点左右，到2005年下跌到1081点附近。

从1990年代初到现在的2008年，中国基金业在这十几年取得了长足的发展。 根据证监会最新的统计数据，截至今年6月底，受股票市场震荡调整的影响，基金业绩、净规模总体下滑，但基金净资产总规模仍为20937.38亿元，比1998年的197亿元增加了105余倍

2006-2008年1月投资高峰时间

到2006年，各种基金已经问世，但基金的销售依赖于政策摊派。 例如，主管基金发行的有关领导经常让各银行承担销售任务，各银行的银行长当然消化这些指标，从上到下按比例购买成为银行员工的职责。 由于2005年基金普遍处于损失状态，银行员工购买基金的热情主要来自奖励的返还点。

银行员工购买基金的最大返还点比例曾经达到8%，也就是1.01元购买的新基金，3个月后如果净额在0.93元以上，银行人员就很有利了。 而且，购买这些基金的银行员工到2005年为止支持了基金的净利润，成为了2006年以后中国股票市场牛市的最大利益集团。 2006年以后，股票市场开始上涨，基金净额也逐渐回到1元以上，基金投资者开始赚钱，基金销售也冷却后变热了。 截至2008年1月，基金销售异常火爆，投资者认捐基金已经按比例销售，投资者对基金的态度已经大转弯了180度。

但是，基金热潮也存在很多问题，相当多的有识之士提出了基金持股的流动性风险，但投资者对基金利益有着过高的期待和忽视基金风险的状态，这些因素都是未来的风险点。 管理层判断在基金销售过程中有必要出示投资风险，但在基金推广页面上基金过去的业绩往往很突出，“风险”只是在小尺寸不显眼的角落，这是现在的大部分“基金风险教”

截至2008年1月的投资热情减退期

在刚才的半年里，不仅仅是基民，媒体和基金企业也受到了基金的“退热”。 当一个基金延长募集期限完成了2.48亿元的募捐这一事实在我们眼前发生时，很多人终于意识到300亿元的募集金额当天卖完了。 股市退潮时，人们发现基金裸泳。

值得注意的是，今年第一季度新基金的成绩不能和去年相比，但总的来说没有到最坏的时期。 据wind数据统计，今年第一季度共计成立20个新基金，发行额共计1026亿元，平均1个基金募集规模在51亿元左右。 进入第二季度，随着股票市场弱的好消息陷入难以逆转的下跌趋势，新基金陷入了规模萎缩的“魔法”。 第二季度，33个基金完成了密集发行，招募总规模为608.39亿元，平均每基金18.43亿元。 值得注意的是，天治创新先锋基金仍以2.48亿元的招聘总额成为2006年以来规模最小的新基金，而银增益a+b募集的103.15亿元和建设稳定增益募集的59.67亿元，去年并不是足够的数字，但本季度的其他新

今年上半年净基金的缩水也困扰了投资者。 拥有3年投资基金经验的张先生说:“饱受等待周转之苦，不准备割肉退场。” 今年1月，她还享受着基金一周内获得了2000元的投资乐趣，但随着行情的恶化，她的5万元投资额最终减少了6成。 但对大多数投资者来说，离开不是他们的优先事项。

李先生说:“我的基金净额刚减少了20%，现在就去，我很不甘心。 另外，通货膨胀这么严重，无论在哪里花钱都不能减少。 然后去吧。 但是我相信行情下半年会变暖。 ”。 如果可能的话，基民认为应该“把鸡蛋放在别的篮子里”，认为应该永远记住分散风险。

总之，基金已经被广大投资者认识到，成为主要的投资工具，基金的规模维持在较大的水平。

十年基金第一名

第一个公开募捐基金

1998年我国设立了第一批五只封闭基金:基金开元、基金金泰、基金兴华、基金安信和基金裕阳。

第一批开放式基金

发行总份额为50亿元的基金单位中国第一家开放式基金“华安创新”于2001年9月正式发行，仅发行日就被收购了50亿限额。

第一个指数型基金

2002年11月，第一个指数型基金华安上证180指数增强证券投资基金成立。 以上证180指数是跟踪目标的指数型基金，最先购买上证180指数的成分股。

第一批债券型基金

2002年8月成立的南方宝元债券型基金是国内第一家债券型基金，主要投资于国债、金融债务、公司债务等各种债券。 之后，固定收益类基金开始丰富起来。

第一个货币基金组织

2003年12月，中国第一个货币市场基金华安现金富利投资基金成功募集，该基金规模曾经突破360亿元，成为当时国内最大规模的开放式基金。

第一批lof基金

2004年8月，国内第一个lof基金南方积极配置基金开始募集，10月正式成立，12月在深交所进行了卡交易。

第一个保本基金

2004年2月，国内首次确定意义的保本基金银华保本增值基金的发行成立。

第一批etf基金

2004年12月，国内第一家etf基金上证50etf基金由华夏企业上市，募集成功。 作为“交易型开放指数基金”，如果净利润和市场价格有差异，就有可能导致套利。

第一个生命周期基金

2006年5月23日，成立了国内第一个生命周期型基金汇丰晋信基金。 这以10年为目标期限，随着投资者生命周期的持续和目标期限的接近，调整资产配置和投资战略，逐步降低组合的整体风险。

第一批qdii基金

2007年9月12日，国内首只股票类qdii基金——南方全球精选配置基金开始发售，150亿人民币的预定发售额在一天之内就被认购一空，国家外汇管理局不得不再特批20亿美元的额度，又被一抢而空。之后，同批的qdi基金也同样大受追捧。但此后由于建仓点位比很高、全球股市有比较大的下挫，qdii出师不利，今年发行的qdii基金销售情况通常。(高晨) 【:杨威】