热门:中国电信董事长:收C网价偏高 只为早获移动牌照

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昨天停航一周后，中国联通( 600050，sh； 00762，hk )、中国网通( 00906，hk )和中国网通( 00728，hk )相继发表，联通以合计1100亿人民币的价格将cdma互联网资产和业务卖给中国电信，用股票交换的方法与中国网通合并。 联通、网通、中国电信股份将于今天重新上市。

由此，在电信重组“6变3”计划中，中国电信领域的重组事业进一步推进。

重组方案连通c网销售了1100亿日元

昨天下午16点31分，中国电信在香港联合处发表公告，董事会已经与联合的子公司cucl签订了框架协议，支付人民币438亿元收购联合cdma业务，并且中国电信集团以662亿元联合的CUD业务

根据中国电信的公告，中国电信与联通的子公司cucl协商，分电信的员工总量以联通的2007cdma服务收入占联通总服务收入的比例明确，其中，与cdma业务直接相关的专业员工全部分电信

连通换股合并网通

中国电信发表公告10分钟后，根据联通和网通的共同发表公告，将以股票交换的方式合并。 根据双方协议，中国联通和网通达成了股票交换合并的框架协议，每股中国网通股票换成1.508股新联通股票，每股美国联通美国寄存股票换成3.016股，根据该方案，网通的每股价值为

根据公告，股东投票通过后，网通从香港和纽约两地退市，新联通股在香港、上海、纽约三地上市，合并完成的新联通总股扩大到237.645亿股，以联通h股停止前的18.48港元计算，则

六合三电信的新结构

5月24日，工业和新闻化部、国家发改委和财政部共同发表了《关于深化电信改革的通告》，长期流传的电信重组方案尘埃落定，中国移动股价在信息刺激下刺激下一轮颓势，上涨2.52%，117.

但是，其中，在a股和h股上市的连通的改革方案最多且复杂，必须实现cdma网的资产、人员、业务的分离。 另外，关于与网通的合并，必须加上连通多而复杂的所有权和资产关系。 是电信重组的最大课题之一。 迄今为止，业界对此进行了很多推测，认为连通多，复杂的收购难以操作，从5月24日开始中国电信、中国联通、中国网通延迟无法再次发生。

市场动向:方案出乎意料地贵了10元以上。

经过一周多的停止，中国联通( 600050，sh )今天重新制作卡片。 重组方案的细节符合市场的预期吗？

中信建投研究员陈政说:“以1100亿元销售cdma网络。 这和我们以前的期待几乎一样。 联通向中国网通交换股票的方法和形式也和我们期待的一致，但等价报酬比我们以前的期待要低一些。 也就是说，联通的股票比我们预期的要薄一点。 但是，我们预测几个月前，所以几个月内2股的价格也发生了变化。 因为可以说这个等价报酬并不出乎意料。 ”。

陈政认为:“这次发表的交易没有新的利润，如果再次上市后股价上涨，将发表停止一周以上的压抑性诉讼。” 关于连通股价的预测，他认为:“新连通在过了整合期后，有可能通过wcdma这一世界上最主流的3g规格的特征而更进一步。” 能否抓住机会，需要看连接未来的表现。 ”。

光大证券研究员周励谦说:“按照现在的计算，重组后连通的每股收益增加了1.2元左右，但这种增加的收益已经在二次市场上提前消化了。 现在中国联通的价格已经有点炒作的成分了。 ”。 关于连通的合理价格，周励谦大体上现在的港股价格在20元左右，换算成a股是6元多，加上50%的溢价，9元多应该是合理的。 “只要卖10元以上就可以说是不被冤枉的”。 他肯定地说。

语音1连通:预计收益393亿元

昨天下午，网通和联通在香港召开新闻发布会，联通会长兼CEO的常小兵、中国网通会长兼CEO的左迅雷生等管理层出席。

常小兵在会议上说，这次联通合并网通暂时只涉及上市企业水平，双方母企业(即集团企业)是否合并还没有计划，将来将根据监管和市场要求决定。 合并后没有裁员的计划。

另外，左迅雷生说，这次交易结束后，网通将退市，将来母企业是否会合并部下的一步将根据监督管理和市场要求决定。

连通财务负责人赵吉禄说，连通和网通将于9月召开股东大会，审议两者的合并和股票交换方案，两企业的合并预计在10月完成。

常小兵昨天在会议上宣布，如果内地电信业重组完成，国家相信将发行3g牌照。 合并完成后，新企业有望获得全部业务许可证。 “通过重建营销基地和网络，预计短期内会发挥协同效应。 ”常小兵说。

另外常小兵说，合并了连通和网通的新企业现在没有发行a股的计划，合并后连通的a股企业依然是新企业的最大股东，维持了上市地位，没有任何结构重组计划。 关于联通和网通的母企业，现在正在进行收购合并的咨询，但没有具体的执行日程。

在中国联通，将cdma业务销售给中国电信后，有望获得393亿元的税前和资本调整前的利益。

常小兵还说，企业销售cdma业务后的现金收入不是支付特别股息，而是加快gsm互联网的迅速发展，缩小与同行竞争对手的差距。

语音2电信: cdma收购业务的价格很高

中国电信理事长王晓初昨天在新闻发布会上宣布，这次cdma收购业务的价格相对较高，按照去年的连通收入计算，股价收益率达到了48倍。 按今年第一季度计算，股价收益率为68倍。 但是企业可以提前取得(移动)牌照，企业可以提前获利。

关于此次收购连通cdma业务所需的资金，王晓初计划引进与业务相关的战略股东，现在正在与4~5家大型电信运营商进行协商。

“我们现在首要考虑的是债务收购，暂时没有考虑股票融资，但可能的话也考虑返回a股融资”。 王晓初说。

王晓初说，此次收购联通cdma业务将花约2个月进行尽职调查。 但是，需要2年的投资期间，预计2~3年后可以为中国电信做出利益贡献。

但是，收购cdma业务后，企业面临的最大挑战是价值链缺乏中端产品，而且种类少，价格高。 随着中国电信的加入，情况将大幅度改善。

关于集团的cdma互联网资产什么时候注入上市公司，王晓初说，要看上市公司的财务状况和中小股东的好处。

链接中国电信股东大会收购北京电信决议

中国电信( 00728，HK ) 6月1日晚宣布，中国电信特别股东大会已经通过了收购北京电信的决议，北京电信企业将纳入中国电信香港上市企业。

公告称，中国电信5月30日在香港召开特别股东大会，股东通过了以投票方法提出的所有决议草案。 其中的第一项是收购北京电信。 在投票中，中国电信作为相关人员放弃了投票权，但拥有投票权的股东依然以压倒性的票数通过了收购北京电信企业的决议。

中国电信于今年3月末宣布，将向母企业中国电信集团收购北京电信子企业的所有股权，将其纳入上市企业范围。 据当时的电信报道，这种收购可以使企业更好地提供全国或跨国企业客户服务，提高企业在高端客户市场的竞争特征。

在目前电信重组方案出台的背景下，这次收购在业界被认为将加强中国电信应对电信业重组的准备。

数据显示，2007年度，北京电信的年收入为24.554亿元，税后净利润为4.7亿元人民币。(吕波 肖艳 谭小松 李凌霞) 【:段红彪】